UBS s'attend à ce que le S&P 500 atteigne 7 900 d'ici la fin de 2026, un niveau qui établirait un nouveau record au-dessus du plus haut de clôture du 6 octobre, autour de 7 800. Cette projection intervient alors que l'indice de référence se redresse après une forte vente survenue début novembre et évolue à environ 3 % de son précédent sommet, même si plusieurs grandes valeurs technologiques restent sous pression.

Selon une publication de Coin Bureau sur X, le S&P 500 a chuté de 4,4 % le 5 novembre avant de se redresser vers son ancien plus haut. L'objectif de fin d'année d'UBS à 7 900 placerait l'indice légèrement au-dessus du record de clôture établi le 6 octobre, autour de 7 800.

Les perspectives de la banque reposent sur deux piliers présentés dans le rapport : une croissance soutenue des bénéfices des entreprises et le potentiel d'achats à grande échelle par des fonds de contrôle du risque si la volatilité des marchés venait à s'apaiser.

Des bénéfices d'entreprises solides soutiennent le scénario haussier

Le premier élément de la thèse haussière porte sur la performance des bénéfices des sociétés américaines. Les profits sont en passe de croître d'environ un tiers cette année, selon les chiffres cités dans la publication de Coin Bureau. Parallèlement, le ratio cours/bénéfices prospectif du S&P 500 — un indicateur de valorisation qui rapporte le niveau de l'indice aux bénéfices attendus par les analystes pour l'année à venir — a diminué d'environ 20 %.

Pris ensemble, ces deux indicateurs montrent que les entreprises génèrent des bénéfices plus élevés alors même que les investisseurs paient moins cher chaque dollar de bénéfices attendus. Cette relation est au cœur de l'argument fondé sur les bénéfices derrière la prévision d'UBS : des profits d'entreprises plus solides associés à un multiple de valorisation prospectif plus faible laissent à l'indice une marge de progression supplémentaire d'ici la fin de 2026.

Les fonds de contrôle du risque pourraient accroître la pression acheteuse

Le second facteur concerne la demande potentielle des fonds de contrôle du risque. UBS estime que ces fonds pourraient acheter jusqu'à 185 milliards de dollars d'actions sur une période d'un mois si les variations quotidiennes du S&P 500 se stabilisent autour de plus ou moins 0,5 %.

Cette estimation est conditionnelle à une stabilisation des fluctuations de marché autour de ce niveau et ne représente pas des achats confirmés. Elle signale plutôt l'ampleur potentielle des achats qu'UBS estime pouvoir émerger dans des conditions de marché plus calmes. Les fonds de cette catégorie ajustent généralement leur exposition aux actions en fonction des niveaux de volatilité, se montrant prudents pendant les périodes de turbulences et retrouvant leur capacité d'achat une fois les fluctuations de prix réduites — c'est le mécanisme qui explique la condition de volatilité attachée à cette estimation. De tels flux constitueraient une source de soutien supplémentaire possible pour l'indice, en plus des perspectives de bénéfices, mais les 185 milliards de dollars projetés dépendent d'une stabilisation des variations quotidiennes de l'indice autour du niveau de volatilité indiqué.

L'indice se rapproche de son précédent record

Le redressement actuel fait suite à la baisse de 4,4 % du 5 novembre. Malgré les tensions sur certaines de ses plus grandes composantes technologiques, le S&P 500 est remonté à environ 3 % de son record de clôture du 6 octobre, autour de 7 800.

La projection d'UBS à 7 900 pour la fin de 2026 porterait l'indice de référence au-dessus de ce précédent plus haut de clôture. La prévision combine des bénéfices d'entreprises attendus en hausse d'environ un tiers cette année, un ratio cours/bénéfices prospectif en baisse d'environ 20 %, et la possibilité de jusqu'à 185 milliards de dollars d'achats par des fonds de contrôle du risque sur un mois si les variations quotidiennes de l'indice se stabilisent autour de ±0,5 %. Ce chiffre correspond à un scénario reposant sur les hypothèses énoncées plutôt qu'à un résultat garanti, et comme le S&P 500 sert de principal baromètre des actions américaines, le jalon qu'il décrit est suivi bien au-delà des salles de marché.

Source : Hokanews. Rédactrice : Victoria Hale, journaliste spécialisée en technologie et blockchain.