Les actions d'Uber Technologies, Inc. (UBER) ont cédé environ 1 % vendredi pour s'établir autour de 70 $, prolongeant une période difficile pour la société de VTC et de livraison. Ce recul est intervenu le jour même où Guggenheim réitérait sa recommandation d'achat sur le titre. L'analyste Taylor Manley a maintenu son objectif de cours à 125 $, une perspective qui implique environ 77 % de potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels.

Le titre a perdu plus de 14 % depuis le début de l'année et se situe désormais plus près de son plus bas sur 52 semaines de 65,41 $ que de son plus haut d'un an à 100,35 $. L'action a chuté de 25 % tandis que le S&P 500, large indice de référence des grandes valeurs américaines, a gagné 16 % — une sous-performance liée en grande partie aux inquiétudes des investisseurs quant à la position d'Uber dans la course aux robotaxis.

Pourquoi Guggenheim reste optimiste

Manley a qualifié Uber d'« opportunité d'investissement intéressante », citant des fondamentaux solides, une valorisation historiquement basse et une feuille de route renforcée dans les véhicules autonomes. Il a souligné que rares sont les entreprises internet de la taille d'Uber à afficher une croissance du chiffre d'affaires proche de 20 % et du bénéfice proche de 40 %, alors que le titre se négocie avec une décote par rapport à l'ensemble du marché. Les recommandations et objectifs de cours de ce type sont des estimations d'analystes quant aux perspectives d'une action — des jugements éclairés, et non des garanties.

Selon lui, Uber a « significativement sous-performé le marché », et cet écart persiste alors même que les prévisions de réservations brutes pour 2027 sont supérieures de 9 % à celles d'il y a un an. Les réservations brutes, soit la valeur totale en dollars des transactions sur les applications de VTC et de livraison d'Uber, constituent la référence sur laquelle s'anchorment à la fois les prévisions de la société et les modèles de Wall Street. Les propres chiffres de Guggenheim, a-t-il ajouté, impliquent un potentiel de hausse par rapport au consensus des analystes.

Manley a également indiqué qu'Uber apparaît mieux positionné à l'entrée de 2027 qu'il ne l'était en 2026 — un petit signe de confiance pour un titre qui en a reçu peu ces derniers temps.

La course aux robotaxis

Selon Manley, la valorisation d'Uber dépend principalement de la manière dont les investisseurs perçoivent sa place dans le paysage des véhicules autonomes. Il s'attend à ce que les déploiements de VA sur la plateforme plus que doublent d'ici le quatrième trimestre 2027. Ces chiffres de déploiement sont devenus le baromètre de l'approche d'Uber fondée sur les partenariats, qui repose sur des opérateurs de VA externes intégrant leurs flottes à l'application Uber.

L'analyste a décrit ce secteur comme une « course à trois » entre Waymo, Zoox et Tesla — terrain difficile pour Uber. Ces trois leaders ont creusé leur écart en 2026, en partie parce que d'autres concurrents ont déployé leurs services plus lentement que prévu. Néanmoins, Manley entrevoit un possible regain de sentiment si l'un des autres partenaires d'Uber en matière de VA s'avère être un « concurrent redoutable ». Entre le référentiel de Bernstein — 15 villes dotées de déploiements de VA d'ici fin 2026 — et le doublement attendu par Manley d'ici fin 2027, les investisseurs disposent désormais de jalons concrets pour évaluer la solidité de l'argument de la plateforme.

Wall Street reste positif

Guggenheim n'est pas le seul à soutenir le titre. Rosenblatt, Citizens et BTIG ont chacun maintenu une recommandation positive avec un objectif de 100 $. Wells Fargo a relevé son objectif à 92 $, tandis que Bernstein réitérait sa recommandation Outperform avec un objectif de 95 $, soulignant également les déploiements de VA d'Uber dans 15 villes d'ici fin 2026.

Uber a également été actif sur le front des opérations. La société a accepté d'acquérir ezCater, une place de marché de restauration d'entreprise, dans le cadre d'une opération entièrement en numéraire valorisée à 2,3 milliards de dollars, étendant ainsi sa portée en matière de livraison au-delà des restaurants, et BTIG a indiqué qu'Uber prévoit également d'acheter le reste de Delivery Hero, portant les dépenses totales d'acquisition à environ 13 milliards de dollars.

Dans l'ensemble, Wall Street affiche un consensus d'achat fort sur Uber, avec 27 recommandations d'achat et trois neutralités émises au cours des trois derniers mois. L'objectif de cours moyen s'établit à 102,80 $, soit environ 46 % au-dessus du cours actuel — un optimisme significatif selon les standards de Wall Street, bien qu'encore loin de l'objectif de 125 $ de Guggenheim.