Le rapport du groupe de surveillance Public Citizen indique que les activités de cryptomonnaie liées à la famille du président américain Donald Trump ont laissé les investisseurs avec au moins 4,7 milliards de dollars de pertes latentes, tout en générant environ 1,4 milliard de dollars pour le président en 2025.

Cette estimation intervient alors que les législateurs continuent de débattre du niveau de contrôle et de transparence qui devrait s’appliquer aux actifs numériques, y compris aux projets liés à des responsables publics et à leurs familles.

Des pertes estimées à 4,7 milliards de dollars sur cinq projets

Public Citizen a additionné les pertes d’investisseurs sur cinq produits liés à Trump : l’Official Trump memecoin, le jeton de gouvernance $WLFI de World Liberty Financial, le stablecoin $USD1, Trump Digital Trading Cards et la trésorerie d’actifs numériques de Trump Media.

La plus grande part provenait de $TRUMP, que l’organisation à but non lucratif a estimé avoir laissé les acheteurs avec 3,2 milliards de dollars de pertes latentes. Le jeton $WLFI de World Liberty Financial représentait au moins 1 milliard de dollars, tandis que la trésorerie d’actifs numériques de Trump Media a entraîné une perte estimée à 450 millions de dollars pour les actionnaires. Les cartes NFT de Trump ont ajouté au moins 9,3 millions de dollars au total.

Public Citizen n’a attribué aucune perte majeure à $USD1, car le stablecoin de World Liberty est conçu pour conserver une valeur de 1 dollar et n’a pas connu de rupture durable avec son ancrage.

Le chiffre de 4,7 milliards de dollars inclut à la fois les pertes réalisées et non réalisées, a indiqué l’organisation. Les acheteurs qui continuent de détenir des jetons dépréciés n’ont pas encore cristallisé ces pertes, ce qui signifie que le montant final pourrait changer si les prix se redressent ou baissent davantage.

Public Citizen a également indiqué que les échanges de $TRUMP avaient surtout déplacé de la richesse des acheteurs tardifs vers un petit groupe entré tôt, plutôt que de faire disparaître l’intégralité des montants. En citant une analyse de la société de renseignement blockchain Nansen, le rapport a conclu qu’environ 1 million de portefeuilles de particuliers, soit 65 % de ceux étudiés, étaient en perte pour un total combiné de 3,2 milliards de dollars.

Selon l’analyse, seulement environ 400 millions de dollars du total de $TRUMP correspondaient à des pertes réalisées lors de ventes. Le 1 % des portefeuilles les plus rentables a capté environ 2,7 milliards de dollars, soit près de 80 % de tous les gains, tandis que les portefeuilles entrés durant les deux premiers jours du jeton ont recueilli presque 90 % des profits.

$TRUMP a été lancé le 17 janvier 2025, trois jours avant le retour du président à la Maison Blanche. Son prix est passé de moins de 1 dollar à un sommet historique de 73,43 dollars à mesure que les acheteurs affluaient, avant de perdre ensuite la majeure partie de cette valeur.

En juillet, crypto.news a rapporté les conclusions de Nansen selon lesquelles près de 989 000 portefeuilles avaient accumulé 3,81 milliards de dollars de pertes réalisées et latentes jusqu’à la fin juin. Des filtres de portefeuilles et des dates de mesure différentes peuvent produire des totaux différents, ce qui explique pourquoi cette analyse ne correspond pas à l’estimation de 3,2 milliards de dollars de Public Citizen.

Trump a gagné des centaines de millions grâce à $TRUMP et $WLFI

Pendant que les acheteurs absorbaient les pertes, Public Citizen a calculé que Trump avait reçu 635 millions de dollars de frais de licence liés au memecoin $TRUMP en 2025. CIC Digital LLC, une société détenue par Trump, a concédé son nom et sa marque au projet de jeton plutôt que d’acheter les jetons comme un investisseur ordinaire.

Deux sociétés liées au projet ont conservé 80 % de l’offre d’un milliard de jetons de $TRUMP, les avoirs devant entrer en circulation sur trois ans. Selon l’organisation de surveillance, ces entreprises perçoivent également des revenus issus de l’activité de trading, ce qui leur permet de toucher des frais même lorsque le prix de marché du jeton baisse.

World Liberty Financial a constitué une autre source importante de revenus. Trump a reçu 527 millions de dollars provenant des ventes de jetons $WLFI en 2025, après avoir gagné environ 30 millions de dollars grâce aux ventes durant les trois premiers mois du projet en 2024, portant ses produits estimés tirés du jeton de gouvernance à 557 millions de dollars.

Une transaction sur capital a ajouté 65,6 millions de dollars, a indiqué l’organisation. Trump détient 70 % d’une entité qui possède une participation de 38,25 % dans World Liberty et reçoit 75 % des produits des ventes de jetons $WLFI après certaines déductions, selon les documents de l’entreprise, des dossiers judiciaires et sa déclaration financière.

Les acheteurs de World Liberty sur le marché public ont connu un résultat différent. $WLFI a atteint un prix record de 0,3313 dollar le 1er septembre 2025, mais Public Citizen l’a valorisé à 0,05744 dollar lors de la préparation de son rapport. Les acheteurs entrés au plus haut ont donc subi des pertes pouvant aller jusqu’à 83 %.

AI Financial Corporation, anciennement ALT5 Sigma, a représenté la majeure partie de la perte estimée sur $WLFI. La société cotée au Nasdaq a acquis 7,28 milliards de jetons $WLFI pour environ 1,46 milliard de dollars en août 2025 et a valorisé cette position à 421 millions de dollars à la fin juin 2026, ce qui lui laisse une perte latente d’environ 1,04 milliard de dollars.

Parmi 31 000 portefeuilles de particuliers susceptibles d’avoir acheté $WLFI via des plateformes décentralisées sur Ethereum, Nansen a constaté que 25 000, soit 82 %, étaient en perte au 3 août. Les portefeuilles perdants affichaient un recul de 54 millions de dollars, contre 24 millions de dollars de gains pour les portefeuilles rentables.

Les activités sur les plateformes centralisées n’ont pas été incluses car les données nécessaires au niveau des comptes ne sont pas publiques. Public Citizen a donc présenté son calcul d’1 milliard de dollars pour $WLFI comme une estimation minimale.

La déclaration financière a montré 1,4 milliard de dollars de revenus crypto

La déclaration annuelle de Trump de juin 2026 a fixé ses revenus liés aux cryptomonnaies pour 2025 à plus d’1 milliard de dollars, certaines estimations les portant à près de 1,4 milliard de dollars. Les gains provenaient principalement des licences de memecoins, des distributions de jetons World Liberty, d’une vente de participation et des revenus liés à $USD1.

Comme l’a montré la déclaration financière, les revenus et les avoirs actuels sont deux éléments distincts. Les paiements de licence et les produits des ventes de jetons enregistrent les sommes reçues pendant la période déclarée, tandis que les avoirs décrivent les actifs encore détenus au moment de la préparation du dépôt.

Trump a déclaré une position Bitcoin en portefeuille froid d’une valeur de plus de 50 millions de dollars, une participation plus réduite en Ethereum et environ 1,8 million de dollars de récompenses de staking en ether. La déclaration a également fait état d’une exposition continue à $WLFI et $USD1, bien que les formulaires d’éthique fédéraux indiquent souvent les valeurs des actifs sous forme de fourchettes plutôt que de soldes exacts.

Public Citizen a estimé que Trump avait gagné au moins 7,2 millions de dollars en frais de licence et en royalties sur le marché secondaire liés à quatre séries de cartes de collection numériques. Environ 175 000 cartes ont été émises, et trois des collections prises en compte dans son calcul ont d’abord généré 12,3 millions de dollars de ventes, mais affichaient au total une valeur de marché d’environ 3 millions de dollars lors de l’évaluation.

Pour les actionnaires de Trump Media, l’organisation a estimé une perte de 450 millions de dollars liée à la trésorerie d’actifs numériques de la société. Public Citizen a inclus cette exposition au capital parce que des investisseurs ont acheté des actions d’une société américaine cotée en bourse qui a ensuite placé des fonds d’entreprise dans des cryptomonnaies.

La porte-parole de la Maison Blanche, Anna Kelly, a nié que les intérêts commerciaux du président posent un problème d’éthique. Elle a déclaré que ni Trump ni sa famille n’avaient été impliqués dans des conflits d’intérêts, tandis que la Maison Blanche maintient que le président ne participe pas à la gestion de ses entreprises.

Le CLARITY Act fait l’objet de nouvelles demandes en matière d’éthique

À la suite de son estimation des pertes, Public Citizen a demandé que le CLARITY Act impose au président en exercice et aux membres de sa famille immédiate de se désengager des projets crypto. L’organisation a soutenu que la politique fédérale sur les actifs numériques et les intérêts financiers privés du président « ne peuvent pas être séparés ».

Le projet de loi établirait des catégories fédérales pour les actifs numériques et répartirait la supervision entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission. Il comprend également des dispositions sur l’enregistrement, la garde, la divulgation et les actifs des clients pour les sociétés servant des investisseurs américains.

Les restrictions éthiques restent l’un des points disputés des négociations au Sénat, aux côtés des règles sur la finance décentralisée et des récompenses versées sur les soldes de stablecoins. Des élus démocrates ont demandé des limites sur les avoirs en crypto détenus par les responsables élus, tandis que la Maison Blanche a rejeté les affirmations selon lesquelles les activités de Trump influenceraient ses décisions politiques.

Les sénateurs Elizabeth Warren et Richard Blumenthal ont demandé séparément à la SEC, en août, d’enquêter sur la question de savoir si le jeton $TRUMP avait facilité une fraude ou un enrichissement indu après que son prix a chuté d’environ 98 % par rapport à son sommet. Leur demande n’a pas établi qu’une fraude sur titres ait eu lieu, et l’agence devrait déterminer si les lois fédérales sur les valeurs mobilières s’appliquent au jeton avant d’engager une telle procédure.

Trump a rencontré des dirigeants de sociétés crypto et des régulateurs fédéraux à la Maison Blanche le 19 août, où il a demandé aux législateurs d’approuver une « version équitable » de la législation. Parmi les participants figuraient des dirigeants de Coinbase, Robinhood, Kraken, Ripple et d’autres sociétés d’actifs numériques.

Le vote procédural du Sénat est prévu le 15 septembre à 14 h 15, heure de l’Est. Soixante sénateurs doivent soutenir la clôture des débats pour commencer l’examen du projet de loi, et l’adoption de cette motion laisserait encore place à des amendements, à un vote final au Sénat et à une mise en conformité avec le texte approuvé par la Chambre.