Le département du Trésor américain a proposé lundi des règles définissant quels stablecoins peuvent être émis ou vendus aux États-Unis en vertu du GENIUS Act.

La proposition met en œuvre la section 3 du GENIUS Act, promulgué l’été dernier. Selon le projet de règles, à partir du 18 janvier 2027, les émetteurs de stablecoins devront généralement obtenir une licence fédérale ou d’État pour émettre des stablecoins de paiement aux États-Unis. Les plateformes pourront également vendre des stablecoins émis à l’étranger, mais uniquement si l’émetteur étranger se conforme aux ordonnances légales américaines et aux accords conclus entre les États-Unis et le pays dans lequel il est réglementé.

Ces règles s’inscrivent dans un effort fédéral plus large visant à transformer la nouvelle loi en cadre opérationnel pour un marché qui a largement dépassé son usage initial natif au crypto et qui est désormais utilisé pour les transactions, les paiements et les transferts sur les plateformes d’échange et autres plateformes d’actifs numériques. En précisant qui peut vendre des stablecoins à des clients américains et dans quelles conditions, le Trésor répond à une question de conformité essentielle pour les plateformes qui listent ou acheminent ces actifs.

« President Trump and Congress delivered the GENIUS Act, establishing a landmark framework and clear rules of the road for payment stablecoins, and Treasury is moving quickly to implement that framework », a écrit sur X le secrétaire au Trésor Scott Bessent.

À compter du 18 juillet 2028, des restrictions plus larges empêcheraient généralement les plateformes d’échange crypto et autres plateformes d’actifs numériques de vendre des stablecoins à des clients américains, « unless the payment stablecoin is issued by a permitted payment stablecoin issuer ».

Bessent a déclaré que ces règles offriraient aux entreprises une sécurité réglementaire tout en contribuant à « cement the role of the U.S. dollar », et a invité le public à formuler des observations.

« Treasury welcomes input from stakeholders as we work to provide the regulatory certainty businesses need to innovate and grow in America, cement the role of the U.S. dollar as the world’s reserve currency, and keep America the crypto capital of the world », a écrit Bessent.

Les violations de ces règles proposées pourraient inclure le fait de solliciter directement des acheteurs américains, de faire de la publicité indiquant qu’un stablecoin leur est accessible, d’accepter de vendre après une demande non sollicitée, ou d’aider des acheteurs à contourner des restrictions géographiques comme les contrôles IP.

Les commentaires publics sur la proposition doivent être soumis avant le 19 octobre 2026, soit 60 jours après sa publication au Federal Register.

Cette annonce intervient alors que les agences fédérales continuent de rédiger les règles de mise en œuvre du GENIUS Act, que le président Donald Trump a signé en juillet 2025 afin d’établir un cadre fédéral pour les stablecoins aux États-Unis.

En février, l’Office of the Comptroller of the Currency a प्रस्तावé des règles encadrant l’émission et la supervision des stablecoins. La FDIC a suivi en avril avec des exigences proposées concernant les réserves, les rachats, les fonds propres et la gestion des risques. Le même mois, le Trésor a proposé des règles de lutte contre le blanchiment d’argent et des sanctions, exigeant des émetteurs qu’ils signalent les activités suspectes et conservent la capacité de bloquer ou geler des transactions.

Ces propositions de conformité ont suscité des critiques de l’industrie crypto. En juin, Paradigm et le Hyperliquid Policy Center ont averti que le fait de rendre les émetteurs responsables des stablecoins après leur arrivée sur les marchés secondaires pourrait les éloigner de la finance décentralisée.

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