La mise en œuvre du GENIUS Act a pris un nouvel élan après que le département du Trésor américain a entrepris de rédiger des lignes directrices identifiant quelles parties peuvent émettre des stablecoins de paiement aux États-Unis.

Cette initiative intervient alors que les autorités fédérales s'emploient à établir les règles nécessaires à l'entrée en vigueur du nouveau cadre. Les régulateurs bancaires et financiers élaborent également des orientations connexes, tandis que l'industrie attend plus de clarté, ces précisions devant aider à définir la place des stablecoins de paiement dans la supervision financière américaine existante.

Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a indiqué que le gouvernement travaille à offrir aux entreprises les garanties dont elles ont besoin pour réussir aux États-Unis. Il a également souligné l'importance de renforcer le rôle du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale et centre de l'activité crypto.

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Les règles du GENIUS Act entrent en période de consultation publique

La proposition du Trésor porte sur la manière dont le GENIUS Act devrait s'appliquer aux émetteurs de stablecoins, y compris ceux exerçant leur activité en dehors des États-Unis. Dans l'élaboration de ces orientations, le Trésor a examiné la législation sur les valeurs mobilières, mais a conclu que les stablecoins de paiement nécessitent un traitement différent, car ils sont conçus pour les paiements et le règlement.

Le département a averti que l'application des lois traditionnelles sur l'investissement pourrait entraver l'utilisation des stablecoins de paiement pour effectuer des paiements.

Cette proposition fait suite à une annonce du Trésor datée de septembre de l'année dernière. Le public et l'industrie des stablecoins disposent désormais de 60 jours pour répondre, une période qui devrait s'achever à la mi-octobre.

Le Trésor a également soulevé un certain nombre de questions sur la manière dont certaines sections de la loi devraient être interprétées, ce qui souligne que l'élaboration des règles en est encore à un stade précoce et que la version finale pourrait évoluer après l'examen des commentaires.

Les émetteurs étrangers sous surveillance étroite

Une autre question majeure est de savoir si le GENIUS Act s'appliquera aux fournisseurs étrangers de stablecoins. Les grandes entreprises opérant à l'étranger, dont Tether, devraient suivre de près ces propositions et évaluer leur incidence potentielle sur leurs efforts pour entrer sur le marché américain.

Le calendrier est également crucial. En vertu de la loi, le cadre réglementaire devait être élaboré en l'espace d'un an, mais ce délai est déjà dépassé sans que toutes les réglementations nécessaires aient été achevées.

La prochaine échéance clé est la date d'entrée en vigueur estimée au 18 janvier. Atteindre cet objectif pourrait toutefois s'avérer difficile, car les agences doivent encore examiner les commentaires du public et finaliser les règles. Pour les acteurs du marché, cela signifie que le déploiement concret de la loi dépend toujours de la rapidité avec laquelle le Trésor et les autres régulateurs pourront transformer la proposition en orientations définitives.

Le GENIUS Act à la croisée d'une législation crypto plus large

L'élaboration des règles du GENIUS Act se déroule en parallèle du débat au Congrès sur le Digital Asset Market Clarity Act. Ce projet de loi pourrait affecter certaines parties du cadre relatif aux stablecoins, en particulier les dispositions liées aux incitations à utiliser des stablecoins sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies.

Les perspectives du Clarity Act sont désormais incertaines après que le Sénat n'a pas engagé certains votes avant le début de la pause parlementaire.

Pour les entreprises du secteur des stablecoins, la proposition du Trésor constitue une étape importante vers une réglementation fédérale, même si des modifications supplémentaires du cadre restent possibles à mesure que les législateurs et les régulateurs continuent de façonner le paysage plus large de la politique américaine en matière de cryptomonnaies.

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Source principale

• Communiqué de presse du Trésor américain
• Dossier Regulations.gov