Le trading d'actions tokenisées a atteint un nouveau sommet en août, avec un volume hebdomadaire au comptant approchant les 3 milliards de dollars en début de mois. Robinhood Chain, BNB Chain et Solana ont mené l'activité, selon Zach Pandl, directeur de la recherche chez Grayscale. Ensemble, ces trois réseaux ont traité la majorité du volume de trading d'actions tokenisées, tandis que la valeur totale verrouillée (TVL) onchain dépassait les 110 millions de dollars. La finance onchain représente actuellement environ 5 % des actions tokenisées, et le prêt via Kamino et Jupiter a augmenté d'environ dix fois au cours de l'année écoulée. Des changements réglementaires pourraient remodeler le règlement des actions tokenisées en permettant au titre et à son paiement d'être réglés en une seule transaction. Les actions tokenisées sont des représentations d'actions sur blockchain, et leur croissance reflète les efforts plus larges de l'industrie pour transférer des actifs financiers traditionnels vers une infrastructure blockchain publique, où ils peuvent être négociés en continu et atteindre des investisseurs en dehors des horaires et lieux de marché conventionnels.

Le volume de trading atteint un nouveau sommet

Le pic hebdomadaire de volume est survenu début août, lorsque l'activité au comptant a atteint environ 3 milliards de dollars. La TVL onchain a également dépassé les 110 millions de dollars durant la même période, selon le rapport de Grayscale.

Grayscale a identifié Robinhood Chain, BNB Chain et Solana comme les principaux réseaux la semaine dernière, ceux-ci représentant la majorité du volume total de trading, selon Pandl. La présence de Robinhood Chain parmi les leaders indique que des plateformes de courtage de détail établies participent directement à l'infrastructure d'actions onchain aux côtés de réseaux natifs de la crypto. Pendant ce temps, l'activité d'actions tokenisées est restée davantage concentrée sur le trading que sur d'autres usages onchain. L'utilité financière onchain couvre actuellement environ 5 % du marché des actions tokenisées, ce qui signifie que les investisseurs utilisent actuellement les actions tokenisées principalement pour un trading continu et un accès mondial, selon le rapport.

La finance onchain occupe une petite part

Le rapport a constaté que l'activité de trading a augmenté plus rapidement que l'usage financier onchain, situant la part actuelle des actions tokenisées dans la finance onchain à environ 5 %.

Cette plus petite part de la finance onchain s'est accompagnée d'une croissance notable de l'activité de prêt. Les actions tokenisées utilisées via les protocoles de prêt Kamino et Jupiter ont augmenté d'environ dix fois au cours de l'année écoulée. Kamino et Jupiter opèrent sur Solana, reliant cette croissance du prêt à l'un des mêmes réseaux qui ont dominé le volume de trading.

Le rapport a également noté que les régulateurs américains ont discuté d'une exemption d'innovation assortie de garanties pour les titres tokenisés. Ces garanties pourraient inclure des participants vérifiés et des standards de tokens compatibles avec la conformité. Les régulateurs ont aussi évoqué la tokenisation en lien avec la facilitation de l'utilisation des titres comme garantie. Des changements réglementaires pourraient en outre affecter la manière dont les transactions d'actions sont réglées onchain.

Les règles pourraient façonner le règlement

Un changement proposé permettrait à l'action et au paiement d'être réglés au sein d'une seule transaction, une structure qui pourrait réduire le risque de défaillance de livraison de l'une ou l'autre des parties. Cela contraste avec le règlement conventionnel des marchés d'actions, où les transactions sont généralement compensées par des intermédiaires sur un cycle de règlement programmé plutôt qu'en une seule transaction atomique onchain.

Pandl a décrit le marché actuel comme une phase centrée sur le trading, l'utilité financière représentant une portion plus modeste de l'activité. Le rapport a souligné le prêt via Kamino et Jupiter comme un domaine où l'usage onchain s'est développé. La rapidité avec laquelle les propositions réglementaires se traduiront en changements opérationnels sera un facteur clé déterminant si les actions tokenisées dépassent le trading pour atteindre une utilité financière plus large.