La Securities and Exchange Commission (SEC) thaïlandaise a ouvert une consultation publique sur une nouvelle réglementation des stablecoins, proposant des limites strictes aux transferts de stablecoins effectués par l’intermédiaire d’opérateurs d’actifs numériques réglementés. La consultation est accessible sur le site officiel de la SEC et reste ouverte jusqu’au 25 septembre 2026, date à laquelle les règles définitives seront confirmées. Ces mesures constituant encore des principes proposés, leurs effets pratiques dépendront des règles finales adoptées à l’issue de la consultation.

Selon le projet de principes, les dépôts et les retraits de stablecoins ne seraient autorisés qu’entre des comptes ou des portefeuilles vérifiés comme appartenant au même client. Cette mesure interdirait de fait les transferts vers le portefeuille d’une autre personne ou depuis celui-ci.

La proposition instaurerait une limite quotidienne de transfert de 5 millions de bahts thaïlandais, soit environ 150 000 $, par personne et par opérateur. La limite s’appliquerait séparément aux transferts entrants et sortants. Selon la proposition, ce plafond vise à garantir que la valeur des transferts reste cohérente avec les revenus déclarés et la situation financière des clients.

La limite ne s’appliquerait pas aux transferts entre les clients d’opérateurs réglementés en Thaïlande qui respectent tous deux la Travel Rule. Elle ne concernerait pas non plus certains clients professionnels, notamment les opérateurs agréés, les teneurs de marché traitant des paires stablecoin/baht thaïlandais et les opérateurs réglementés par la Bank of Thailand ayant reçu une autorisation spécifique pour utiliser des stablecoins dans le cadre de leurs activités.

Des mesures plus larges ciblent le blanchiment d’argent, les transactions hors plateforme et les fournisseurs de liquidité

Au-delà des restrictions sur les transferts, le cadre de la SEC couvre plusieurs autres aspects de la supervision des actifs numériques. Les portefeuilles des clients situés de part et d’autre d’une transaction devraient satisfaire aux exigences de la Travel Rule, notamment la classification des clients, le contrôle des comptes et portefeuilles utilisés par des prête-noms ou liés à des activités illégales, ainsi que l’utilisation d’outils d’analyse de la blockchain pour retracer les mouvements d’actifs et identifier les liens avec des portefeuilles signalés ou inscrits sur des listes de surveillance.

Le régulateur a déclaré que ces mesures visent à réduire les risques associés au blanchiment d’argent, à la cybercriminalité et au contournement des règles relatives aux transferts transfrontaliers de fonds.

La consultation propose également des règles pour les transactions hors plateforme effectuées par les courtiers et négociants en actifs numériques. Ces transactions devraient atteindre une valeur minimale de 3 millions de bahts, tandis que les prix de négociation devraient être publiés sur le site internet ou la plateforme de l’opérateur afin d’améliorer la transparence et la vérification des prix.

Les courtiers ne seraient pas autorisés à effectuer directement des transactions hors plateforme entre clients. Ils pourraient toutefois agir comme intermédiaires en acheminant les ordres des clients vers une plateforme d’échange d’actifs numériques agréée.

Des dispositions supplémentaires renforceraient la supervision des teneurs de marché et des fournisseurs de liquidité. Les plateformes d’échange seraient tenues de publier les noms des teneurs de marché ainsi que les actifs numériques pour lesquels ils fournissent de la liquidité. Elles devraient également renforcer leurs contrôles et surveiller en continu le comportement des teneurs de marché afin d’établir l’origine des actifs et le véritable objet des transactions.

Pour les courtiers, les fournisseurs de liquidité seraient interdits pour les paires de négociation stablecoin/baht et ne pourraient pas être établis dans des juridictions dépourvues de mesures de lutte contre le blanchiment d’argent conformes aux exigences du Financial Action Task Force. Les courtiers devraient également communiquer à leurs clients l’identité de leurs fournisseurs de liquidité et tout conflit d’intérêts.

Enfin, les principes renforceraient les pouvoirs de supervision de la SEC. Le régulateur pourrait ordonner aux opérateurs qui ne recueillent ou ne déclarent pas correctement les informations requises de remédier à la situation dans un délai déterminé et prendre des mesures supplémentaires si les exigences ne sont pas respectées.

L’avis officiel de consultation de la SEC est disponible à l’adresse suivante :