La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande (SEC) a finalisé 11 notifications établissant un cadre réglementé pour les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin et Ether établis localement. Un ETF est un fonds collectif négocié en bourse, offrant aux investisseurs un moyen de suivre le prix d'un actif sans détenir directement cet actif. Pour ceux qui suivent le BTC USD, le 16 octobre est la date d'entrée en vigueur du cadre réglementaire, et non une date de lancement confirmée pour la négociation.

La phase initiale se limite au Bitcoin (BTC) et à l'Ether (ETH). Chaque doit être géré passivement, suivre un seul actif crypto et maintenir une exposition nette moyenne d'au moins 80 % à cet actif au cours de chaque exercice fiscal. Les produits sont conçus pour suivre le prix d'une seule pièce plutôt que de négocier activement un panier d'actifs.

Les pièces sous-jacentes doivent être détenues auprès de dépositaires d'actifs numériques supervisés par la SEC. La négociation sera limitée à la Bourse de Thaïlande (SET), sans qu'aucune seconde bourse ni voie de gré à gré ne soit prévue dans le cadre. Chaque gestionnaire d'actifs doit obtenir une approbation distincte pour son fonds avant qu'il puisse être coté sur le SET.

JUST IN: Thailand’s SEC approves $BTC and $ETH ETFs with trading starting October 16. pic.twitter.com/hKLGvgdrAM — Whale Insider (@WhaleInsider) October 9, 2026

Conditions applicables aux ETF Bitcoin et Ether de Thaïlande

Les règles exigent que chaque fonds suive uniquement le Bitcoin ou l'Ether et maintienne une exposition nette moyenne d'au moins 80 % à l'actif choisi sur l'exercice fiscal. Les actifs doivent rester auprès de dépositaires d'actifs numériques supervisés par la SEC, et les fonds ne peuvent négocier que sur le SET.

Les fonds communs et fonds privés nationaux peuvent investir dans les ETF crypto établis localement, dans la limite des plafonds d'investissement existants. L'accès des particuliers comprend des protections supplémentaires. Les courtiers ne peuvent fournir de marge pour ces achats, et les acheteurs potentiels doivent recevoir une explication de la structure et des risques du fonds avant toute négociation et confirmer qu'ils ont compris ces informations. L'interdiction de marge et l'étape de reconnaissance constituent les principales garanties du cadre pour les particuliers, limitant l'exposition initiale à ce que les acheteurs peuvent payer au comptant.

L'accès aux produits crypto étrangers est également restreint. Les sociétés de bourse thaïlandaises ne peuvent aider leurs clients à acheter des ETF crypto à l'étranger, sauf s'il s'agit d'investisseurs institutionnels ou de très grands patrimoines. Les certificats adossés à des ETF crypto étrangers sont pour l'instant interdits. Pour la plupart des investisseurs particuliers thaïlandais, les fonds cotés localement constituent donc la voie ouverte par ce cadre pour une exposition au Bitcoin et à l'Ether via le marché boursier national.

La même distinction s'applique aux autres dossiers de fonds crypto, y compris une demande d'ETF Zcash : au Royaume de Thaïlande, chaque fonds requiert individuellement l'approbation de la SEC. Les notifications finalisées font suite à la consultation antérieure de la SEC sur les ETF Bitcoin et Ether cotés localement.

L'activité crypto thaïlandaise est en déclin

Le nouveau cadre intervient alors que l'activité sur les bourses crypto thaïlandaises faiblit. Les données de la SEC montrent que les comptes actifs totalisaient 121 000 en juillet 2026, en baisse par rapport à environ 265 000 en 2024 et en recul de 21,82 % sur un mois. La valeur quotidienne des transactions a chuté de 27,13 % sur un mois pour s'établir à 1 378 millions de bahts.

Les stablecoins représient 66 % du volume de négociation, contre 16 % pour le Bitcoin. Ces chiffres mesurent l'activité sur les bourses locales et n'indiquent pas la demande pour les ETF nouvellement autorisés. Comme les ETF autorisés négocieront sur le SET plutôt que sur les bourses crypto, l'activité future des fonds se manifestera sur une autre plateforme que les statistiques d'échange ci-dessus.

Les règles thaïlandaises n'expliquent pas non plus les derniers mouvements du prix du Bitcoin. Le BTC est tombé sous les 81 000 $ le 8 octobre alors que les liquidations dépassaient 1,1 milliard de dollars. Les ETF Bitcoin spot américains, qui ont commencé à négocier en janvier 2024, ont enregistré 244 millions de dollars de sorties ce jour-là, après une séance de sorties plus lourde la veille. Le BTC USD s'est depuis redressé à environ 82 593 $.

The support level indicated held, but following the excellent gains of the past few days, I preferred not to take any risks. $BTC now needs to recover the 84,500 level on the 12-hour chart: a break above this level would pave the way for a continued uptrend. If not, I expect… pic.twitter.com/JXEha90r1Y — EliZ (@eliz883) October 9, 2026

L'étape pratique immédiate est l'autorisation pour les fonds éligibles d'arriver sur le marché. Une première séance de négociation dépendra encore de l'obtention de l'approbation du produit par un gestionnaire d'actifs et de l'achèvement du processus de cotation sur le SET. Tant qu'aucun fonds spécifique n'est désigné, l'effet du cadre sur le BTC USD reste indéterminé.

Source : https://99bitcoins.com/news/bitcoin-btc/thailand-bitcoin-etf-rules-btc-usd/