Tether a déclaré un bénéfice d'exploitation de 1,5 milliard de dollars pour le deuxième trimestre, alors que l'offre d'USDT a atteint 184,6 milliards de dollars. Des revenus robustes du Trésor ont soutenu les bénéfices tandis que le marché plus large des cryptomonnaies est resté sous pression. L'entreprise a également maintenu un excédent de réserves de 4,11 milliards de dollars à la fin du trimestre.

L'offre d'USDT se développe pendant la faiblesse du marché

L'émission d'USDT a augmenté d'environ 446 millions de dollars entre mars et juin 2026, portant les jetons en circulation à près de 184,6 milliards de dollars malgré une contraction plus large du marché des cryptomonnaies. Cette croissance a renforcé la position de l'USDT au sein du secteur mondial des stablecoins, où il concurrence principalement l'USDC de Circle, la deuxième stablecoin par capitalisation boursière.

Le jeton a détenu plus de 60 % du marché des stablecoins au cours du trimestre, tandis que le secteur plus large des stablecoins affichait une valeur estimée à près de 307 milliards de dollars. Les chiffres reflétaient une demande continue de liquidités indexées sur le dollar à travers les réseaux de trading et de paiement, un secteur qui a fait l'objet d'une attention réglementaire croissante. Le règlement de l'Union européenne sur les marchés des crypto-actifs a imposé de nouvelles exigences de conformité aux émetteurs de stablecoins opérant dans le bloc, tandis que les législateurs américains ont avancé plusieurs propositions de surveillance fédérale des stablecoins.

Tether a ajouté plus de 30 millions d'utilisateurs au cours de la période de référence. Cette croissance a soutenu l'adoption de l'USDT parmi les entreprises, les plateformes d'échange et les individus dans plusieurs régions. L'entreprise a continué de positionner le jeton comme un outil de règlement et d'épargne sur les marchés en développement avec un accès bancaire limité, où les actifs numériques indexés sur le dollar ont gagné en popularité en tant qu'alternatives aux devises locales volatiles.

Le portefeuille du Trésor stimule les bénéfices trimestriels

Tether a généré la majeure partie de ses bénéfices trimestriels à partir des titres du Trésor américain et des accords de rachat. Ces actifs à court terme ont produit des revenus stables sous l'effet de taux d'intérêt élevés, permettant au portefeuille de réserves de générer 1,5 milliard de dollars de bénéfice d'exploitation net.

L'entreprise a conservé la plupart de ses réserves dans des instruments garantis par le gouvernement et des installations de liquidité à court terme. Cette structure a fourni à Tether suffisamment d'actifs liquides pour traiter les rachats dans des conditions volatiles tout en réduisant la dépendance à l'égard des avoirs à haut risque dans le portefeuille de réserves.

Tether est resté l'un des plus grands détenteurs et acheteurs mondiaux de titres du Trésor américain, avec des avoirs comparables à ceux de plusieurs nations souveraines. Son exposition au Trésor a continué de soutenir les revenus tout en protégeant la liquidité des réserves dans plusieurs scénarios de rachat. Des rendements plus élevés sur la dette à court terme ont renforcé les bénéfices sans augmenter les risques d'émission de jetons, bien que le modèle de revenus reste sensible aux changements de trajectoire des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

La réserve de sécurité soutient une expansion plus large

Tether a déclaré des actifs totaux de 187,75 milliards de dollars au 30 juin 2026. Le passif total a atteint 183,64 milliards de dollars, dont 183,62 milliards de dollars liés aux jetons émis. Les actifs ont dépassé le passif d'environ 4,11 milliards de dollars.

L'entreprise a réduit son exposition aux prêts garantis d'environ 2,38 milliards de dollars au cours du trimestre, ce qui représente une réduction de 15 % par rapport à la période précédente. Tether a également ajouté 14 tonnes d'or physique tout en gérant de fortes fluctuations du marché, s'ajoutant à une réserve d'or qui diversifie son portefeuille lourdement axé sur le Trésor.

BDO a confirmé les chiffres des réserves lors de son attestation trimestrielle datée du 30 juin. Pendant ce temps, Tether a continué de travailler en vue d'un audit des Big Four et d'une infrastructure financière plus large. L'entreprise s'efforce depuis plusieurs années d'obtenir un audit complet par un cabinet comptable du top quatre, face à des questions de longue date sur la transparence de ses réserves. L'entreprise s'est étendue aux paiements, aux données, à l'énergie et à la technologie, tandis que l'USDT reste son produit principal.