Tether, l'entreprise derrière le stablecoin USDT, a acheté plus de 27 tonnes métriques d'or au premier semestre 2026, ce qui la place au même niveau que la banque centrale du Kazakhstan et derrière seulement la Pologne, l'Ouzbékistan et la Chine parmi les grands acheteurs d'or du monde cette année.

Ces achats reflètent des motivations similaires à celles des banques centrales : diversifier les réserves et se couvrir contre l'inflation et l'affaiblissement du dollar. Étant donné que l'USDT est indexé sur le dollar américain, un dollar plus faible constitue une préoccupation directe pour la position de réserve de Tether. En tant que plus grand stablecoin par capitalisation boursière, l'USDT fonctionne comme une source principale de liquidité sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies dans le monde entier, ce qui signifie que les changements dans la composition de ses réserves de garantie ont une importance qui dépasse largement l'entreprise elle-même.

🔥Tether has quietly become one of the world's largest gold buyers:

Tether's gold reserves have increased by ~85 metric tons since Q1 2025, a larger increase than those of Uzbekistan, China, Brazil, or Kazakhstan.

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— Global Markets Investor (@GlobalMktObserv) August 12, 2026

Les analystes de Jefferies affirment que les achats de Tether ont probablement contribué à faire monter le prix de l'or cet été. L'or se négocie actuellement autour de 4 420 dollars l'once, en hausse d'environ 12 % par rapport à son plus bas de juste sous 4 000 dollars au début du mois de juillet.

« Tether n'est plus un acteur de niche, mais une source importante de demande physique incrémentale d'or », ont écrit les analystes de Jefferies. Les banques centrales elles-mêmes sont dans une frénésie d'achat d'or depuis plusieurs années, les achats nets du secteur officiel atteignant des niveaux records ces dernières années — une tendance qui s'est accélérée après le gel des réserves de la banque centrale russe en 2022, soulignant les risques politiques liés à la détention de devises dans des monnaies soumises aux sanctions occidentales.

Tether émet également Tether Gold, une version tokenisée de l'or qui convertit la propriété de l'or physique en droits numériques enregistrés sur une blockchain. Les avoirs de Tether Gold de l'entreprise au deuxième trimestre ont augmenté de 9,5 % par rapport au premier trimestre.

Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a déclaré que les acheteurs ne se contentent pas d'acheter le token lorsque les prix montent. Il a déclaré qu'ils utilisaient les baisses du marché pour constituer leurs positions grâce à un produit qui est « entièrement adossé, transparent, portable et accessible on-chain ».

L'or progresse avant la publication de données clés sur l'inflation américaine

L'or physique a augmenté de 0,7 % pour s'établir autour de 4 400 dollars l'once mercredi, alors que les traders attendaient la publication de l'Indice des prix à la consommation (CPI) américain. La publication du CPI pourrait façonner la prochaine décision de la Réserve fédérale concernant les taux d'intérêt.

Les marchés des swaps évaluent actuellement la probabilité d'une hausse de taux d'un quart de point en septembre à environ 50-50. Une lecture plus douce du CPI pourrait réduire la pression sur la Fed, tandis qu'un chiffre plus élevé pourrait faire monter les attentes de hausse des taux.

Les analystes de Saxo Bank ont déclaré que les traders surveillent si la percée de l'or au-dessus des 4 200 dollars a suffisamment d'élan pour défier la résistance autour de 4 460 dollars et la moyenne mobile sur 200 jours d'environ 4 495 dollars. Une cassure au-dessus de ces niveaux pourrait ouvrir la voie vers les 5 000 dollars comme prochain objectif majeur.

Les entrées d'argent dans les ETF sur l'or se sont étendues à une série de cinq séances gagnantes, poussant les avoirs totaux à un sommet de six semaines.

Les tensions géopolitiques et les achats réguliers de la Chine apportent un soutien

Les tensions continues autour du détroit d'Ormuz augmentent la pression sur les marchés de l'énergie et soutiennent l'or. L'Iran a déclaré que la voie navigable resterait fermée jusqu'à ce que les États-Unis lèvent leur blocus sur les ports iraniens. Des prix de l'énergie plus élevés pourraient faire augmenter l'inflation, ce qui pourrait amener la Fed à être prudente quant à une baisse des taux.

La banque centrale de Chine a ajouté de l'or pour un 21e mois consécutif en juillet, achetant environ 640 000 onces troy et portant le total de ses avoirs à 76,08 millions d'onces. Les ETF chinois adossés à l'or ont également continué d'attirer des acheteurs. Cette accumulation soutenue s'inscrit dans une tendance plus large parmi les banques centrales des marchés émergents, qui ont collectivement été les principaux moteurs de la croissance de la demande mondiale d'or ces dernières années.

Les achats d'or de Tether se sont poursuivis même si les cryptomonnaies ont chuté, le Bitcoin baissant de plus de 25 % depuis le début de l'année, et l'Ethereum et le Solana chutant chacun de près de 40 %.

Les données sur les prix à la production sont prévues pour jeudi, offrant aux marchés une autre lecture de l'inflation avant la prochaine réunion de la Fed.