Tether, la société derrière le plus grand stablecoin au monde, l'USDT, préparerait un programme pilote avec le Kazakhstan pour une nouvelle monnaie numérique adossée au tenge kazakh. Si le projet aboutit, il créerait un token numérique garanti par l'État, conçu pour conserver la même valeur que la monnaie nationale du pays.

Comment fonctionnerait un stablecoin adossé au tenge

Un stablecoin adossé au tenge fonctionnerait comme une version numérique de la monnaie kazakhe. Chaque token serait adossé un pour un à des tenges réels détenus en réserve, ce qui signifie qu'un token équivaudrait toujours à un tenge. Cela reflète le modèle de base qu'utilise Tether pour l'USDT, selon lequel chaque token est censé être adossé à un dollar américain.

L'initiative est décrite comme un pilote, c'est-à-dire un test limité avant tout déploiement plus large. Une phase pilote de ce type implique généralement qu'un petit groupe d'utilisateurs ou d'institutions teste le token dans des conditions contrôlées — en vérifiant si les réserves fonctionnent correctement, si les transactions sont réglées rapidement et si le système respecte les réglementations locales. Ce n'est qu'après ces tests qu'un déploiement public plus large serait envisagé.

Cas d'usage potentiels

Un stablecoin en monnaie locale viserait les transactions quotidiennes libellées en tenge. Les usages potentiels incluent des paiements domestiques plus rapides, des transferts transfrontaliers à moindre coût et une passerelle permettant aux résidents du Kazakhstan de participer aux marchés crypto sans convertir d'abord leur argent en dollars américains.

Tether a de l'expérience dans l'émission de stablecoins dans des devises autres que le dollar américain. La société exploite déjà EURt, un token adossé à l'euro, et a émis d'autres tokens liés à des devises, dont un token adossé au peso mexicain lancé en 2022. Une version en tenge suivrait le même schéma, adapté à la plus grande économie d'Asie centrale.

Le Kazakhstan, pour sa part, n'est pas novice dans les actifs numériques. Le pays a brièvement figuré parmi les premières destinations mondiales du minage de Bitcoin après l'interdiction de cette pratique par la Chine en 2021, et il a depuis introduit des règles de licence et de fiscalité pour le secteur min. La Banque nationale du Kazakhstan a également testé un tenge numérique, une monnaie numérique de banque centrale, donnant au pays une expérience directe des versions tokenisées de sa propre monnaie.

La conformité réglementaire serait au cœur du pilote. Tout stablecoin adossé à une monnaie nationale nécessite la coopération avec la banque centrale et les régulateurs financiers du pays. Le régulateur du secteur financier du Kazakhstan, l'Agence de régulation et de développement du marché financier, devrait probablement approuver les dispositifs de conservation des réserves et définir les règles de rachat avant que le token puisse atteindre les utilisateurs ordinaires.

Pourquoi cela compte au-delà du Kazakhstan

La réglementation des stablecoins est un sujet d'actualité mondial. Tether navigue déjà parmi les changements de règles sur les grands marchés et s'est opposé aux exigences de réserves proposées en Europe, où Circle et Tether ont demandé des modifications aux règles de réserves du règlement européen sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), qu'ils jugent peu pratiques.

Un stablecoin adossé au tenge représenterait un modèle différent : celui où un émetteur mondial de stablecoins s'associe directement à un gouvernement national plutôt que d'opérer indépendamment sur le marché. En principe, cette structure pourrait donner aux régulateurs une surveillance plus directe des réserves et des rachats.

Pour le Kazakhstan, l'intérêt est évident. Un stablecoin en tenge pourrait moderniser l'infrastructure de paiement, attirer des activités commerciales liées aux cryptomonnaies et donner au pays une position plus solide dans la finance numérique, le tout sans obliger les citoyens à utiliser des tokens adossés au dollar pour les transactions domestiques.

L'environnement juridique et opérationnel plus large de Tether est également pertinent pour cette annonce. La société a fait l'objet d'un examen minutieux concernant ses pratiques de réserves et a été impliquée dans des litiges de gel d'actifs, notamment une affaire dans laquelle Conduit a poursuivi Tether au sujet d'un gel de 2,76 millions de dollars en USDT lié à une enquête au Brésil. Un pilote en partenariat avec un gouvernement au Kazakhstan fonctionnerait selon un cadre différent, avec une supervision étatique susceptible de réduire certaines des préoccupations de confiance qui ont accompagné les opérations indépendantes de Tether.

À surveiller

Le projet étant encore au stade pilote, il n'existe pas de date de lancement confirmée, ni de structure de réserves confirmée, ni d'approbation réglementaire confirmée. Les jalons clés à suivre incluent une annonce officielle du régulateur financier kazakh, des détails sur la blockchain sur laquelle le token fonctionnerait et la confirmation du dispositif de conservation des réserves.

Pour toute personne nouvelle dans la crypto, cette initiative mérite d'être suivie car elle montre comment les gouvernements commencent à utiliser la technologie des stablecoins comme infrastructure financière pratique plutôt que de la considérer uniquement comme une classe d'actifs spéculative. Un pilote réussi au Kazakhstan pourrait influencer la manière dont d'autres pays d'Asie centrale et d'ailleurs abordent les stablecoins adossés à des monnaies nationales.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions.