Tether International a achevé son premier audit complet de ses états financiers, KPMG U.S. émettant une opinion sans réserve sur les comptes de l'émetteur de stablecoins pour l'exercice clos le 31 décembre 2025. L'USDT, le jeton émis par Tether, est le plus grand stablecoin par capitalisation boursière, ce qui fait de cet audit une étape marquante pour une entreprise dont les réserves ont fait l'objet d'années d'examen de la part des régulateurs, des analystes et des participants au marché.

L'audit de KPMG a porté sur le bilan, le compte de résultat, les variations des capitaux propres et les flux de trésorerie de Tether International, y compris les actifs détenus en réserve contre les jetons émis et les passifs représentés par ces jetons. KPMG a déclaré que les états financiers présentaient fidèlement la situation financière de l'entreprise à tous égards significatifs conformément aux U.S. GAAP.

Cette étape acheve un processus que Tether a entamé en mars, lorsqu'il a nommé un cabinet du Big Four pour son premier audit indépendant complet. À l'époque, l'auditeur n'avait pas été publiquement identifié. Cet engagement rapproche Tether de la norme établie par Circle, l'émetteur de l'USDC, qui a publié des états financiers audités, et intervient alors que s'intensifie la réglementation mondiale sur les stablecoins, notamment le cadre sur les marchés des crypto-actifs de l'UE et la proposition de législation fédérale sur les stablecoins aux États-Unis.

KPMG examine les réserves, les transactions et les détentions d'or

L'audit est allé au-delà des attestations trimestrielles de réserves existantes de Tether en examinant les transactions, les registres de propriété, les évaluations, les contreparties, les systèmes et la documentation justificative à travers les états financiers de l'entreprise.

KPMG a également inspecté physiquement et compté chaque lingot d'or détenu par Tether, vérifiant les informations d'identification des lingots plutôt que de s'appuyer uniquement sur les registres du dépositaire. Tether est devenu un important détenteur privé d'or après avoir porté sa position physique à près de 150 tonnes en 2026.

Les comptes audités de Tether pour 2025 ont montré que les réserves dépassaient les passifs de 6,814 milliards de dollars. Ce chiffre précède le dernier bilan trimestriel de l'entreprise, qui affichait une réserve de sécurité de 4,11 milliards de dollars à la fin juin 2026 et environ 184,6 milliards de dollars d'USDT en circulation.

L'audit remplace des années de rapports basés uniquement sur des attestations

Tether publie des attestations de réserves indépendantes depuis des années, le plus récemment par l'intermédiaire de BDO. Ces rapports examinent les informations sur les réserves à une date de déclaration spécifique plutôt que les états financiers annuels complets de l'entreprise. Les critiques ont longtemps soutenu que les attestations ponctuelles offrent moins de garanties que les audits complets car elles n'évaluent pas les contrôles internes, les transactions sur une période complète, ni l'exhaustivité des états financiers selon les normes d'audit professionnelles.

En revanche, l'intervention de KPMG soumet les comptes financiers plus larges à des procédures d'audit conformes aux normes professionnelles et produit une opinion d'audit sur l'ensemble des états financiers. Une opinion sans réserve est émise lorsqu'un auditeur conclut que les états financiers sont présentés fidèlement, sans exception ni opinion défavorable.

Cet audit achevé intervient également à un moment où Tether réduit certains produits périphériques tout en développant ses activités principales de réserves et de tokenisation. L'entreprise a récemment commencé à réduire aUSD₮ et la plateforme Alloy tout en maintenant l'USDT et le Tether Gold au cœur de ses opérations financières.

Tether met le nom de KPMG derrière ses comptes de réserves

Paolo Ardoino a déclaré que l'audit achevé répond aux années de critiques quant à la capacité de Tether à se soumettre au même niveau d'examen financier que celui appliqué aux grandes entreprises traditionnelles.

L'audit s'applique spécifiquement à Tether International, S.A. de C.V., l'entité dont les états financiers et les réserves liées aux jetons ont été examinés, et ne constitue pas un audit global de chaque entreprise ou activité au sein du groupe Tether au sens large.

Tether a déclaré que plus de 650 millions d'utilisateurs utilisent désormais l'USDT à l'échelle mondiale, tandis que ses comptes audités de 2025 se sont clôturés avec des réserves dépassant les passifs de 6,814 milliards de dollars.