L'action Tesla aborde la semaine du 19 octobre sous pression avant l'annonce des résultats du troisième trimestre, prévue le 21 octobre. Le titre a clôturé à 354,72 $ vendredi, en baisse de 8,7 % par rapport à son sommet d'octobre de 388,56 $, après un examen renouvelé des performances financières de Tesla et de ses dépenses consacrées aux projets d'intelligence artificielle. Parallèlement, l'activité sur le marché des options indiquait que les traders se positionnaient en vue des prochains résultats. Lors de leur publication, les investisseurs évalueront les marges automobiles, les flux de trésorerie et les dépenses d'infrastructure, le marché des options laissant entrevoir un rebond possible même si les graphiques techniques signalent un risque de baisse.

Les données sur les options pointent vers un rebond modéré

TSLA a reculé ce mois-ci, mais le marché des options suggère que le titre pourrait rebondir modérément une fois le rapport sur les résultats publié cette semaine. Les données compilées par Barchart montrent que les options arrivant à échéance vendredi affichent une volatilité implicite de 42 %, bien supérieure à la volatilité historique de 33 % de l'action. L'écart entre ces deux lectures est instructif : la volatilité implicite reflète le mouvement que les traders intègrent dans les options avant un événement connu, tandis que la volatilité historique mesure l'ampleur réelle des variations du titre. Ce niveau élevé n'est pas particulièrement alarmant dans son contexte, car l'action Tesla n'a historiquement pas connu de forte volatilité après la publication des résultats. Le dernier rapport de la société a toutefois fait exception, s'avérant assez volatil après l'annonce d'une sortie de trésorerie importante.

Les indicateurs de positionnement penchent du côté haussier. Les données de Barchart montrent un ratio de volume put/call de 0,53, ce qui signifie que davantage de contrats d'call que de puts ont été échangés, tandis que le ratio d'open interest put/call de 0,49 suggère également un positionnement plus haussier. Un examen plus approfondi de la chaîne d'options révèle que l'open interest des calls est concentrée sur le strike à 370 $, légèrement au-dessus du cours actuel, où 61 240 contrats sont en circulation — bien au-dessus des chiffres récents. Le strike à 375 $ a également attiré une activité notable, avec 32 491 contrats. Du côté des puts, la plupart des contrats sont concentrés sur le strike à 340 $, marquant là où se concentre la demande de couverture contre la baisse. À titre de nuance, le positionnement sur les options ne prédit pas toujours l'évolution finale d'un actif.

Les résultats apporteront des indices sur les dépenses en IA et en capital

Le prochain rapport comportera plusieurs volets, à commencer par la croissance du chiffre d'affaires et des résultats. Les données de Yahoo Finance montrent que les analystes attendent un chiffre d'affaires de 28 milliards de dollars, la prévision la plus optimiste parmi les analystes étant de 30 milliards de dollars.

Les chiffres de livraisons déjà publiés ont montré que Tesla a vendu 486 532 véhicules au troisième trimestre, dont la grande majorité de Model 3 et Model Y, ses autres modèles représentant 8 295 ventes. Les livraisons se sont révélées relativement plus faibles qu'un an plus tôt, reflétant la ruée sur la demande survenue fin de l'année dernière lorsque Trump a supprimé les crédits d'impôt — un changement de politique qui a anticipé les achats et établi une comparaison annuelle plus difficile.

Les dépenses en capital constitueront un autre point d'attention, ayant contribué à la consommation de trésorerie de la société au deuxième trimestre. Tesla a signalé qu'elle continuerait à dépenser, en particulier sur le projet Terafab, en plus de ses programmes Optimus et Cybercab. La manière dont ces dépenses se répercuteront sur les flux de trésorerie sera probablement un indicateur clé pour les investisseurs qui pèsent les ambitions de la société en matière d'IA face à son activité automobile principale.

Les résultats fourniront également davantage d'indices sur la trajectoire du chiffre d'affaires. Les analystes s'attendent à ce qu'Elon Musk annonce un chiffre d'affaires annuel de 107 milliards de dollars, en hausse de 13 % sur un an, suivi d'une croissance de 13 % à 121 milliards de dollars l'année prochaine, portée par la hausse des prix de l'essence.

Les indicateurs techniques suggèrent qu'un repli est possible

Les signaux techniques ont divergé de ce que le marché des options intègre. L'action a touché un plancher à 297 $ en juillet avant de s'envoler jusqu'à un sommet de 387 $. Elle a rencontré une forte résistance et a reculé à 345 $ plus tôt ce mois-ci, avant de rebondir et de retester le niveau des 387 $ — une séquence qui a formé une figure de double sommet sur le graphique journalier, une configuration que les analystes techniques interprètent comme deux tentatives échouées face à la même résistance et un signal potentiel de retournement baissier.

Les deux lignes du MACD ont également formé un croisement baissier, signe que les vendeurs prennent de l'élan. L'indicateur MACD (Moving Average Convergence Divergence) suit la dynamique à travers l'interaction de deux lignes de tendance, et les croisements de ce type sont traditionnellement interprétés comme un avertissement indiquant qu'une tendance faiblit. Sur cette base, le titre est susceptible de casser à la baisse, potentiellement jusqu'au niveau de support clé de 340 $. En revanche, un mouvement au-dessus de 387 $ indiquerait de nouveaux gains. Avec ces signaux divergents sur la table, le rapport de cette semaine arrive comme l'arbitre, et les niveaux de 340 $ et 387 $ constituent les repères que les traders surveilleront de part et d'autre.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les actions et les options impliquent une volatilité importante et des risques de pertes en capital. Les investisseurs doivent effectuer leurs propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

Cet article est initialement paru sur The Market Periodical.