Singapour, Singapour, 27 août 2026 (Chainwire) — TermMax, un protocole de prêt à taux fixe développé par Term Structure Labs, a annoncé le 26 août avoir reçu un investissement stratégique de YZi Labs, la société d'investissement en actifs numériques anciennement connue sous le nom de Binance Labs. Les termes de l'opération n'ont pas été dévoilés.

TermMax a été sélectionné pour la saison 3 de l'EASY Residency de YZi Labs et a levé plus de 8 millions de dollars à ce jour. Ses premiers investisseurs comprennent Cumberland DRW — qui a mené le tour d'amorçage de 2023 du protocole — ainsi que HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital et MZ Web3 Fund.

Le protocole est présent sur le mainnet depuis avril 2025 et opère désormais sur 10 chaînes compatibles EVM, avec 60 marchés à taux fixe et 40 coffres de stratégie, des dizaines de millions de dollars de valeur totale verrouillée et plus de 1,5 million de portefeuilles enregistrés. Keyrock, Hardcore Labs, Edge Capital et Origami agissent en tant que Curators, en gérant les coffres de stratégie du protocole. Le jeton $TMX a conclu son événement de génération de jetons (TGE) le 25 août, un jour avant l'annonce de l'investissement.

La position publique de YZi Labs elle-même met en évidence la lacune que cet investissement vise à combler. Dans une publication du 14 août décrivant ce qu'elle souhaite voir construit, YZi Labs a écrit que les actions tokenisées de premier plan ont atteint des volumes significatifs, mais que la couche d'applications financières qui les entoure — crédit, gestion des collatéraux, transfert de risque et produits structurés — reste sous-développée, et que les options et autres produits de transfert de risque sont notamment toujours remarquablement absents. YZi Labs a positionné cet investissement précisément là où se situe cette lacune.

« Lorsque j'ai quitté la banque, il y avait quelques centaines de milliards de dollars d'actifs sur les chaînes sans une seule courbe de taux d'intérêt directement observable entre eux. Sur les marchés traditionnels, cela aurait été inimaginable. C'est ce qui m'a décidé à construire cette infrastructure on-chain. » — Jerry Li, cofondateur et CEO de TermMax.

Sur les marchés obligataires traditionnels, une courbe de rendement observable sert de référence pour la tarification des prêts, des swaps et des produits structurés ; le prêt on-chain a quant à lui largement fonctionné sur des taux flottant selon l'offre et la demande, comme dans les principaux protocoles de prêt tels qu'Aave et Compound.

Les actions tokenisées sont la classe d'actifs qui croît le plus rapidement on-chain, atteignant désormais 2,48 milliards de dollars, avec un nombre de détenteurs en hausse de 165 % sur les 30 derniers jours.

TermMax a intégré Ondo Global Markets en janvier 2026 pour lancer le premier marché d'emprunt à taux fixe acceptant des actions américaines tokenisées en collatéral, avant d'ajouter ensuite le bStock de Binance. En août, le protocole est arrivé sur Robinhood Chain, où QQQ et SPY — deux des ETF américains les plus échangés — ainsi que NVDA peuvent être déposés en collatéral contre USDG, un stablecoin.

Le financement n'est toutefois que la moitié de ce dont les actions tokenisées ont besoin. La quasi-totalité de l'infrastructure consacrée aux actions tokenisées cette année a été orientée vers les futures perpétuels, et presque rien vers les options.

C'est avec TermMax Alpha que cela change : des options à livraison physique, sans liquidation avant l'échéance. Le prix de conversion est fixé à l'ouverture de la position, et celle-ci est réglée par livraison physique à l'échéance. Une position correctement orientée ne peut donc pas être éliminée par quelques minutes de trading volatil dans un marché peu liquide — le mode de défaillance qui rend les perpétuels inadaptés au segment peu liquide des actions tokenisées.

Cette conception sans liquidation repose sur un choix qui traverse tout le protocole : lorsqu'une liquidation survient, elle se règle par livraison physique, le collatéral étant livré directement au prêteur plutôt que vendu sur le marché. L'hypothèse habituelle — selon laquelle un collatéral peut être vendu à juste valeur à la demande — est valable pour ETH mais ne tient pas pour une action tokenisée dont la profondeur se chiffre en quelques millions de dollars.

Du côté institutionnel, TermPrime a réalisé sa première transaction en conditions réelles sur Canton Network, une blockchain conçue pour les marchés financiers institutionnels, fin juin, et a depuis étendu son réseau de contreparties à neuf institutions. TermMax exploite un nœud de validation précoce sur Canton, et TermPrime est prêt à y accompagner l'activité de prêt pour les institutions via des marchés ouverts.

TermMax affiche un score de 93 % à la Process Quality Review de DeFiSafety, à égalité avec Aave V3, l'un des plus grands protocoles de prêt DeFi en valeur totale verrouillée.

« Ce que nous cherchons à faire, ce n'est pas à enseigner le DeFi aux institutions traditionnelles. C'est de permettre au DeFi de devenir suffisamment professionnel pour véritablement servir la finance. » — Jerry Li, cofondateur et CEO de TermMax.

Ce que TermMax veut être, ce n'est pas un protocole de prêt de plus, mais la courbe de taux d'intérêt on-chain elle-même.

À propos de TermMax

TermMax est une place de marché de prêt et d'emprunt à taux fixe et à échéance fixe développée par Term Structure Labs. Présent sur le mainnet depuis avril 2025, le protocole est déployé sur 10 chaînes compatibles EVM, où il exploite 60 marchés à taux fixe et 40 coffres de stratégie. Le protocole scinde la dette en trois jetons négociables : FT (principal), XT (intérêts et valeur d'option) et GT (un reçu ERC-721 pour les positions à effet de levier). Des Curators professionnels définissent des fourchettes d'APR cibles sur des marchés isolés et gèrent les coffres de stratégie, et les liquidations se règlent par livraison physique du collatéral. Le cofondateur et CEO Jerry Li compte 25 ans d'expérience sur les marchés financiers mondiaux et a exercé comme Managing Director chez Deutsche Bank, où il dirigeait les activités de taux fixes et de change pour la grande Chine.

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À propos de YZi Labs

YZi Labs gère plus de 10 milliards de dollars d'actifs à l'échelle mondiale. Sa philosophie d'investissement privilégie l'impact d'abord — la conviction que des rendements significatifs suivront naturellement. La société investit dans des entreprises à tous les stades, en donnant la priorité à celles disposant de fondamentaux solides dans les domaines du Web3, de l'IA et de la biotechnologie. Le portefeuille de YZi Labs couvre plus de 300 projets issus de plus de 25 pays sur six continents. Parmi les entreprises notables du portefeuille figurent Trust Wallet, CoinMarketCap, Polygon, Injective, Ethena, SafePal Wallet, Better Payment Network, Aster, XAI, et d'autres. Plus de 65 entreprises du portefeuille de YZi Labs sont passées par son programme d'incubation, EASY Residency.

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