Symphony, la division Web3 du groupe de courtage et de gestion de patrimoine PhillipCapital, basé à Singapour, se développe en Asie centrale, avec le Kazakhstan comme premier marché à l’étranger. L’entreprise présente la tokenisation et les actifs numériques comme des outils potentiels pour répondre à la demande de produits d’investissement transfrontaliers.

L’unité kazakhe de Symphony a obtenu l’approbation d’une licence de l’Astana Financial Services Authority (AFSA) pour agir comme intermédiaire en actifs numériques et organiser des transactions portant sur des titres tokenisés. Cette autorisation reste soumise à l’obtention des permissions définitives avant que l’entreprise puisse commencer à servir des clients.

L’AFSA supervise les activités au sein de l’Astana International Financial Centre (AIFC), un centre financier situé dans la capitale du Kazakhstan et fonctionnant selon un cadre juridique fondé sur la common law anglaise. L’objectif immédiat de Symphony est d’établir ses activités locales et d’utiliser le Kazakhstan comme base pour proposer des services réglementés liés aux actifs numériques et aux investissements tokenisés dans toute l’Asie centrale. La distinction entre l’approbation de la licence et l’autorisation définitive signifie que la validation réglementaire et le lancement des activités locales restent les principales étapes immédiates de cette expansion.

Le Kazakhstan choisi comme point d’entrée régional

Le directeur général de Symphony, Seh Huan Kiat, a déclaré que sa perception du Kazakhstan avait considérablement changé après sa première visite à Astana, il y a deux ans. Il a notamment été impressionné par l’utilisation généralisée des paiements numériques et par le sérieux avec lequel les régulateurs et les institutions financières locales abordaient les actifs numériques et la tokenisation.

Singapour, Dubaï et Hong Kong sont déjà des centres établis pour les actifs numériques. Symphony estime toutefois que la tokenisation pourrait avoir des applications pratiques potentiellement plus importantes dans les marchés où les investisseurs rencontrent davantage d’obstacles pour transférer des fonds à l’international ou accéder à des produits d’investissement étrangers.

Le Kazakhstan a notamment été choisi parce que PhillipCapital entretient déjà des relations commerciales dans le pays et ailleurs en Asie centrale. Symphony s’attend à ce que ces liens existants soutiennent la distribution et le développement de produits financiers conçus pour répondre à la demande régionale.

L’AIFC a également identifié des possibilités d’approfondir les liens financiers entre Singapour et le Kazakhstan dans les domaines de la fintech, des actifs numériques, de la tokenisation, des marchés de capitaux et des infrastructures financières. Une coopération dans ces domaines pourrait donner aux entreprises internationales un accès aux marchés d’Asie centrale, tout en apportant à la région des compétences étrangères, des investissements et de nouveaux services financiers.

L’AFSA, l’AIFC Authority et la Monetary Authority of Singapore coopèrent dans le domaine de la fintech depuis 2018, année où les trois organisations ont signé un accord visant à renforcer les liens entre Singapour et le Kazakhstan.

Les stablecoins et les fonds tokenisés

Symphony a été créée en 2024 afin de séparer les activités de PhillipCapital liées aux actifs numériques de ses activités financières traditionnelles. L’entreprise s’est d’abord concentrée sur les cryptomonnaies avant d’élargir ses activités aux applications de la blockchain pour les produits d’investissement classiques.

Les fonds monétaires figurent parmi les produits envisagés. Ces fonds investissent généralement dans des instruments de dette à court terme et génèrent des rendements sur les liquidités. La tokenisation pourrait permettre aux investisseurs détenant des stablecoins d’obtenir une exposition à ces produits sans devoir convertir au préalable leurs actifs numériques par l’intermédiaire du système bancaire traditionnel.

Symphony considère que l’Asie centrale pourrait être particulièrement adaptée à ce modèle en raison de l’utilisation importante de l’USDT dans les activités de transfert de fonds de la région. L’entreprise estime que des fonds monétaires tokenisés réglementés pourraient donner aux détenteurs de stablecoins la possibilité d’obtenir des rendements d’investissement plutôt que de laisser leurs actifs numériques inutilisés.

La structure proposée relierait la liquidité des stablecoins aux investissements traditionnels réglementés et pourrait permettre aux utilisateurs de passer plus efficacement des actifs numériques à des produits générant des rendements.

Phillip Securities, avec Symphony comme partenaire technologique, a lancé un fonds monétaire tokenisé en 2025. Le fonds sous-jacent gère plus de $800 millions d’actifs. La structure comprend également des activités de tenue de marché sur une plateforme d’échange d’actifs numériques agréée, donnant aux investisseurs accès à la liquidité du marché secondaire au lieu de les obliger à dépendre uniquement du processus traditionnel de rachat du fonds, qui peut prendre plusieurs jours.

Applications potentielles pour les actifs réels

Symphony étudie d’autres actifs réels qui pourraient être tokenisés par l’intermédiaire de ses activités au Kazakhstan ou du réseau de distribution de PhillipCapital. L’économie riche en ressources du Kazakhstan pourrait offrir des possibilités dans l’immobilier, les instruments financiers, les métaux, les minerais et d’autres matières premières.

L’entreprise entend néanmoins se concentrer sur les applications pratiques plutôt que de tokeniser des actifs uniquement parce que la technologie blockchain le permet. Symphony estime que la tokenisation d’actifs tels que les actions traditionnelles présente des avantages limités lorsque les marchés financiers existants offrent déjà un règlement relativement rapide.

À terme, l’entreprise souhaite donner aux investisseurs en actifs numériques accès à la gamme plus large de produits d’investissement de PhillipCapital sur les marchés mondiaux. Pour l’instant, la priorité de Symphony est d’établir une plateforme opérationnelle stable au Kazakhstan et de constituer une solide base de clients avant de se développer dans d’autres actifs tokenisés et services d’investissement.

L’expansion au Kazakhstan pourrait finalement servir de plateforme régionale de distribution pour les produits d’investissement numériques de PhillipCapital, en reliant les investisseurs d’Asie centrale aux marchés mondiaux réglementés grâce à une infrastructure fondée sur la blockchain. La progression immédiate de ce projet dépendra des autorisations définitives, du début des activités auprès des clients et de la capacité de Symphony à constituer la base de clients qu’elle a identifiée comme une priorité.

Source : CoinTrust