La Suisse a approuvé son premier fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin ouvert aux investisseurs particuliers, une étape majeure pour le marché suisse des investissements en cryptomonnaies. L'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) a annoncé cette décision le 20 octobre 2026, dans un communiqué officiel.

Les fonds négociés en bourse sont des fonds d'investissement dont les parts peuvent être achetées et vendues en bourse, offrant aux investisseurs une exposition à un actif sous-jacent sans en détenir directement. Ici, l'approbation autorise un fonds d'investissement réglementé en Suisse à détenir directement du Bitcoin et à offrir une exposition aux investisseurs ordinaires. Dans le même temps, le régulateur a souligné que des protections robustes des investisseurs demeurent essentielles, compte tenu des risques de marché substantiels liés au Bitcoin.

Une dérogation spéciale aux règles de diversification

La FINMA a classé le véhicule nouvellement approuvé comme un « autre fonds de placements alternatifs » en droit suisse — une désignation qui reflète l'exposition concentrée du fonds sur le Bitcoin et les risques associés aux placements en cryptomonnaies. Le régulateur a également accordé une dérogation aux exigences standards de diversification des risques, qui obligent normalement les fonds d'investissement à répartir leurs avoirs sur plusieurs actifs afin de limiter l'exposition à un placement unique.

La FINMA a justifié cette dérogation en mettant en avant l'historique de négociation relativement long du Bitcoin et son volume d'échange important par rapport aux autres cryptomonnaies — des caractéristiques qui ont soutenu la stratégie concentrée du fonds malgré cet assouplissement.

Cette décision n'est pas la première incursion de la Suisse dans les fonds cryptographiques réglementés. En 2021, le pays avait approuvé un fonds d'investissement en cryptomonnaies réservé aux investisseurs qualifiés, une catégorie excl le grand public investisseur. La dernière approbation constitue toutefois le premier ETF Bitcoin de droit suisse accessible aux investisseurs particuliers — faisant passer l'exposition au Bitcoin d'un véhicule réservé aux professionnels à un instrument ouvert aux investisseurs ordinaires en vertu des règles suisses applicables aux fonds.

Garanties et règles de distribution

Malgré l'assouplissement des exigences de diversification, la FINMA a fixé des exigences visant à protéger les investisseurs des risques opérationnels et liés à la conservation d'actifs. Les institutions financières surveillées doivent mettre en œuvre des mesures de protection réduisant les vulnérabilités associées au stockage et à la gestion d'actifs cryptographiques, conformément aux orientations réglementaires publiées en janvier 2026.

Les prestataires de services financiers distribuant des produits d'investissement en cryptomonnaies doivent également se conformer à la loi suisse sur les services financiers. Les règles exigent des informations claires sur la volatilité du Bitcoin et le risque de pertes financières, et les prestataires doivent évaluer soigneusement si ces produits conviennent à leurs clients ou sont adaptés à ceux-ci.

Avertissement sur la volatilité

La FINMA a souligné que l'approbation réglementaire n'élimine pas les risques financiers liés aux investissements en Bitcoin, avertissant que d'importantes fluctuations de prix pourraient encore coûter aux investisseurs une part substantielle de leur capital.

Cette mesure pourrait stimuler le développement ultérieur de produits d'investissement en cryptomonnaies réglementés en Suisse. La FINMA a confirmé que d'autres fournisseurs de fonds ont déjà déposé ou annoncé des demandes d'ETF Bitcoin, témoignant d'une demande croissante d'exposition aux cryptomonnaies via les marchés financiers traditionnels. La manière dont la FINMA statuera sur ces demandes en attente contribuera à déterminer l'ampleur de l'accès des investisseurs particuliers au Bitcoin par le biais de fonds suisses réglementés au-delà de cette première approbation. Néanmoins, les investisseurs devraient évaluer leur propre tolérance au risque avant d'allouer du capital à des fonds axés sur le Bitcoin.