SVRN, une société de trésorerie en actifs numériques centrée sur NEAR, a acquis FastNEAR, le fournisseur d'infrastructures à l'origine de plus de 3,5 milliards de requêtes mensuelles sur l'écosystème NEAR. La transaction, annoncée le 8 octobre, fait de FastNEAR une filiale à 100 % de SVRN. Les termes de la transaction n'ont pas été divulgués.

FastNEAR en bref :

• Activité : RPC, données d'archivage et infrastructures pour développeurs pour NEAR.
• Échelle déclarée par la société : Plus de 3,5 milliards de requêtes par mois et plus de 100 To de données.
• Transaction : FastNEAR est désormais une filiale à 100 % de SVRN ; les termes de l'accord restent confidentiels.

FastNEAR traite les requêtes émises par les applications

La plupart des utilisateurs de portefeuilles ne voient jamais l'infrastructure qui les soutient. Une vérification de solde, une recherche d'ancienne transaction ou un paiement effectué via une application dépendent tous d'un service capable de récupérer des données depuis la blockchain ou d'y soumettre des informations. FastNEAR fournit ces connexions pour l'écosystème NEAR.

Selon l'annonce du 8 octobre de SVRN, FastNEAR exploite des serveurs qui répondent aux requêtes de lecture et d'écriture sur NEAR, maintient une infrastructure d'archivage contenant l'historique des transactions du réseau et fournit un flux de données pour développeurs appelé NEARDATA. Ces services de lecture et d'écriture sont ce que l'industrie appelle le RPC — abréviation de « remote procedure call » (appel de procédure à distance) — l'interface standard utilisée par les applications pour interroger une blockchain et y soumettre des transactions. La société indique que le service traite plus de 3,5 milliards de requêtes par mois et stocke plus de 100 téraoctets de données. Les cofondateurs de FastNEAR, Evgeny Kuzyakov et Mike Purvis, ont rejoint SVRN.

Le consensus et les règles du protocole de NEAR restent indépendants de FastNEAR. Le nouveau rôle de SVRN se situe à la couche orientée applications, où les portefeuilles et les développeurs obtiennent les données et les connexions dont ils ont besoin pour utiliser la chaîne.

SVRN détenait déjà une position importante en NEAR

L'acquisition fait suite à un engagement de trésorerie substantiel sur le même écosystème. En août, SVRN a déclaré détenir 55,5 millions de NEAR et poursuivre un objectif à long terme d'accumulation de 10 % de l'offre du token. Son annonce déposée auprès de la SEC détaillait également la transition de la société, anciennement active dans le transport maritime, vers une stratégie d'actifs numériques centrée sur NEAR.

FastNEAR s'inscrit dans une stratégie que SVRN construisait déjà. La société en jeu (stake) des NEAR, participe à la gouvernance et a contribué à développer un programme d'incitation pour les opérateurs de nœuds de calcul multi-parties. Détenir un service utilisé par les développeurs rapproche cet engagement d'un cran de l'activité quotidienne du réseau.

Les activités de la société liées à NEAR couvrent désormais trois domaines :

• Trésorerie de tokens. SVRN détient des NEAR, exposant les actionnaires aux variations du prix de marché du token.
• Staking et gouvernance. La société perçoit des récompenses de staking et participe à l'activité économique et à la gouvernance du réseau.
• Détention d'infrastructures. FastNEAR ajoute une activité au service des développeurs, des portefeuilles et des applications construites sur NEAR.

Un fonds adossé à du staking offre aux investisseurs une exposition au NEAR et des récompenses de staking ; l'ETF NEAR de Bitwise utilise ce modèle. SVRN est allée plus loin en achetant une société qui fournit les données et l'accès réseau dont ces tokens dépendent.

Le volume de requêtes décrit du trafic, pas des revenus

Les 3,5 milliards de requêtes mensuelles de FastNEAR décrivent du trafic d'infrastructure plutôt que 3,5 milliards d'utilisateurs ou 3,5 milliards de transactions. Une seule personne peut générer de nombreuses requêtes en actualisant un portefeuille, et une application très sollicitée peut produire un volume élevé de requêtes automatisées sans ajouter autant de clients.

Le communiqué ne fournit aucun prix d'achat, chiffre d'affaires, marge ni donnée sur la concentration de la clientèle pour FastNEAR. Le total de requêtes ne permet donc pas de déterminer combien l'activité rapporte ni ce qu'elle pourrait apporter aux résultats de SVRN.

Ces chiffres manquants sont au cœur de la thèse d'investissement. Une activité d'infrastructure réussie pourrait offrir à SVRN une source récurrente d'activité commerciale en complément de ses avoirs en NEAR. Ce résultat dépend de la capacité de FastNEAR à conserver ses clients, à maintenir la fiabilité de son service et à croître avec la base de développeurs du réseau.

L'accord accroît la dépendance de SVRN envers NEAR

Le cours de l'action de SVRN reste exposé à la valeur de marché de sa trésorerie en NEAR, tandis que les perspectives commerciales de FastNEAR dépendent de la capacité du réseau à continuer d'attirer des développeurs et des applications. L'acquisition lie davantage les perspectives commerciales de la société au même écosystème.

Les développeurs peuvent choisir parmi plusieurs fournisseurs d'infrastructures, et le consensus de NEAR reste indépendant de FastNEAR. Cela dit, SVRN exploite désormais une couche de services dont les applications peuvent dépendre pour accéder à la chaîne — si un fournisseur de cette couche subit une panne, les portefeuilles et les applications peuvent perdre leur connexion au réseau alors même que la blockchain continue de fonctionner. L'effet de cette détention dépendra du maintien de FastNEAR comme l'une des options fiables parmi plusieurs, plutôt que de sa transformation en un point d'accès difficile à remplacer.

Les cofondateurs de FastNEAR sont désormais des employés de SVRN, ce qui maintient l'équipe fondatrice du service au sein de la société ; néanmoins, le communiqué de SVRN identifie les risques opérationnels immédiats : retenir les employés et les clients de FastNEAR, exploiter l'infrastructure de manière sécurisée et couvrir les coûts de maintenance ou d'expansion. La volatilité du prix du NEAR et la concentration de la société sur un seul actif numérique font partie du même tableau.

La prochaine divulgation devrait porter sur les opérations

L'accord sera plus facile à évaluer lorsque SVRN indiquera si FastNEAR conserve ses ingénieurs et ses clients, expliquera ses dépenses d'infrastructure et montrera comment l'activité affect le chiffre d'affaires de la société. La fiabilité du service et le maintien du choix des développeurs compteront autant que le nombre de requêtes traitées par FastNEAR.

SVRN a acheté une infrastructure que les utilisateurs voient rarement mais dont les applications ont besoin. Ses prochaines déclarations montreront si FastNEAR devient une activité opérationnelle durable ou si elle prolonge principalement le pari existant de la société sur NEAR.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le prix d'achat et les performances financières de FastNEAR n'ont pas été divulgués.