Selon une analyse de CryptoFly, Sui et Cardano se sont placés au centre d'une compétition émergente pour la liquidité de la finance décentralisée liée au Bitcoin. L'analyse soutient que Sui pourrait emprunter la voie la plus rapide vers les capitaux institutionnels, tandis que Cardano consacre depuis plus longtemps des efforts au développement d'alternatives plus décentralisées.

Les enjeux sont considérables : Bitcoin est valorisé à plus de 1 000 milliards de dollars, tandis que la vidéo indique une valeur totale verrouillée d'environ 76 milliards de dollars pour l'ensemble du secteur DeFi. Le langage de script de Bitcoin ne permet pas d'exécuter nativement des applications DeFi ; le BTC rejoint donc généralement ces protocoles via des tokens adossés ou des mécanismes de pont — au premier rang desquels Wrapped Bitcoin (WBTC), le token basé sur Ethereum qui a été le premier à déployer ce modèle à grande échelle après son lancement en 2019.

La garde des actifs demeure l'obstacle central à la libération de ce capital. Les ponts traditionnels verrouillent généralement les actifs sous le contrôle de validateurs, d'oracles ou de signatures multiples (multisig), ce qui crée des cibles importantes et concentrées pour les attaquants. Selon l'animateur, plus de 20 piratages de ponts se sont produits au cours des six mois précédents, entraînant des pertes supérieures à 400 millions de dollars sur plusieurs chaînes. Ce profil de risque est bien documenté : les piratages des ponts Ronin et Wormhole en 2022 ont chacun drainé des centaines de millions de dollars, faisant des ponts interchaînes l'une des catégories les plus visées de la crypto.

Le Hashi de Sui vise la liquidité Bitcoin avec des contrôles à plusieurs niveaux

Sui — une chaîne de niveau 1 construite sur le langage de programmation Move par Mysten Labs, une équipe dont les fondateurs sont issus du projet Diem de Meta — a récemment lancé le testnet Hashi dédié à la DeFi Bitcoin. Dans le modèle proposé, le Bitcoin reste verrouillé sur le testnet Bitcoin tandis que les utilisateurs reçoivent des HBTC sur Sui, un token censé être adossé un pour un au BTC sous-jacent et utilisable dans l'ensemble des applications DeFi de Sui.

Linda a remis en question l'appellation de « pont sans pont » (bridgeless bridge), notant que le système ressemble toujours à un dispositif d'actifs adossés. La distinction revendiquée réside dans son modèle de sécurité : Hashi s'appuie à la fois sur son propre réseau de validateurs et sur un groupe de gardiens indépendant pour vérifier les transactions Bitcoin. « Avant qu'un seul Bitcoin ne puisse bouger, les deux parties doivent l'approuver », a déclaré le passionné de marchés.

Selon les informations disponibles, Hashi aurait attiré plus de 25 partenaires et projets institutionnels, dont BitGo, Ledger, Blockdaemon et Cumberland — un ensemble couvrant la garde d'actifs, le matériel, l'infrastructure et les tables de négociation. CryptoFly a toutefois averti que les annonces de partenariat n'indiquent pas toujours une intégration produit approfondie, tout en estimant que ce panel pourrait offrir un avantage significatif en matière de liquidité une fois la plateforme arrivée sur le mainnet.

Cardano multiplie les projets DeFi BTC, mais avec moins de liquidité

L'approche de Cardano est moins concentrée. Fluid Tokens développe ByFrost, un pont Bitcoin visant à minimiser la confiance (trust-minimizing), qui s'appuie sur le réseau de stake pools de Cardano — les mêmes opérateurs qui valident la chaîne dans le cadre de son protocole de preuve d'enjeu Ouroboros ; selon la vidéo, le projet est en développement depuis environ deux ans et est désormais en ligne sur testnet. Parmi les autres initiatives figurent le BTC Karma de Z-Swap et POGAN, un projet porté par IOG (Input Output, la société d'ingénierie qui développe le logiciel central de Cardano) visant à prendre en charge des marchés de prêt, d'emprunt et de crédit adossés au Bitcoin.

Cette diversité peut offrir davantage de choix aux détenteurs de Bitcoin, mais elle laisse aussi planer une incertitude sur le produit qui finira par attirer la liquidité. L'animateur a opposé les 430 millions de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) en DeFi cités pour Sui aux 62 millions de dollars de Cardano, tout en décrivant la capitalisation boursière d'environ 3 milliards de dollars de Sui comme équivalant à environ la moitié de celle de Cardano. Hashi et ByFrost étant encore tous deux confinés au testnet, aucun des deux écosystèmes n'a encore transféré de Bitcoin en production via ces systèmes ; les lancements sur mainnet et la profondeur des intégrations qui suivront constituent donc les mesures concrètes des progrès accomplis.