Strive, une société cotée au Nasdaq qui détient du Bitcoin comme actif de trésorerie, a acheté 4 045 BTC entre le 12 et le 16 octobre, selon un dossier réglementaire publié lundi. Le prix moyen était d'environ 82 803 dollars par pièce, ce qui porte la valeur de ce dernier achat à environ 335 millions de dollars.

Cet achat porte les avoirs totaux de Strive à 36 818 BTC, contre 32 773 une semaine plus tôt. Aux prix actuels, le portefeuille de la société vaut un peu plus de 3 milliards de dollars.

Les fonds de ces achats de la semaine proviennent de bons de souscription — des contrats donnant aux détenteurs le droit d'acheter des actions à un prix fixe. Les 12 et 13 octobre, des investisseurs ont exercé 273,493,909 de ces bons pour 13 674 703 nouvelles actions de classe A, levant environ 369,2 millions de dollars. Les bons restants ont expiré sans être exercés le 13 octobre, et le dossier indique qu'il ne subsiste aucun bon de souscription traditionnel en circulation.

Par conséquent, le nombre d'actions de classe A en circulation est passé de 101,2 millions à 114,8 millions en une seule semaine, soit une hausse d'environ 13,5 %. Cela réduit la part de chaque actionnaire existant dans la société, sauf si les nouveaux capitaux la compensent. Strive a terminé la semaine avec 317,5 millions de dollars en espèces, en hausse de 7,2 millions.

Ce dispositif reflète un modèle de financement devenu une source régulière d'achats de Bitcoin : des sociétés cotées vendent des actions à des investisseurs, puis placent le produit en Bitcoin. L'action offre ainsi aux investisseurs une exposition au prix du Bitcoin via un compte de court ordinaire.

D'un fonds anti-ESG à une trésorerie en Bitcoin

Strive a débuté en 2022 comme gestionnaire d'actifs anti-ESG cofondé par l'ancien candidat à la présidentielle Vivek Ramaswamy. Elle a adopté le Bitcoin comme réserve de trésorerie en mai 2025 alors qu'elle se préparait à fusionner avec une société cotée nommée Asset Entities, puis a convenu en septembre de ce même année d'acquérir Semler Scientific, un fabricant de dispositifs médicaux détenant environ 5 000 BTC, dans le cadre d'une transaction entièrement en actions d'une valeur d'environ 1,3 milliard de dollars.

Lorsque les actionnaires de Semler ont approuvé la transaction en janvier, la société combinée détenait environ 12 800 BTC, ce qui signifie que les avoirs ont presque triplé depuis. L'achat précédent de Strive, une semaine avant celui-ci, portait sur 3 311 BTC, soit environ 280 millions de dollars à environ 84 500 dollars la pièce. Les 1 223 dernières pièces du lot de cette semaine, achetées du 14 au 16 octobre, ont coûté en moyenne environ 81 734 dollars.

Strategy achète davantage tandis que MSCI finalise sa règle

Strategy, le plus grand détenteur corporate de Bitcoin, a également acheté la semaine dernière : 267 BTC pour environ 22,1 millions de dollars à environ 82 900 dollars chacun, portant son total à 848 517 BTC. La société a également dépensé 193,1 millions de dollars pour racheter ses propres actions preferred STRC — un titre dont Strive détient 505 000 parts — et a porté son programme de rachat d'actions preferred de 2 à 3 milliards de dollars.

MSCI, le fournisseur d'indices dont les référentiels servent de base à de nombreux fonds, a finalisé le 15 octobre une règle ciblant les « sociétés non opérationnelles ». Les sociétés qui ne passeraient pas le filtre des actifs opérationnels substantiels et un test financier complémentaire seraient retirées de ses indices à la clôture du 30 novembre. L'inclusion dans un indice est un enjeu concret pour ces sociétés, car les fonds conçus pour répliquer un référentiel détiennent généralement ses composantes : une société retirée de l'indice sort également des fonds qui le suivent. Michael Saylor, de Strategy, avait qualifié cette proposition de discriminatoire dans une lettre de septembre, et MSCI publiera la liste finale des sociétés concernées le 11 novembre.

Bitmine approche des 5 % de l'offre d'Ethereum

Dans l'espace plus large des trésoreries d'actifs numériques, Bitmine de Tom Lee a ajouté 12 535 ETH, d'une valeur d'environ 30 millions de dollars, et détient désormais 6 041 481 ETH, soit 4,9 % des quelque 122,1 millions de tokens d'Ethereum. Lee a déclaré que les achats cesseront une fois que la société atteindra5 %. Il a évoqué un large mouvement de risk-off, avec des investisseurs se retirant des actifs risqués, ainsi que des inquiétudes sur le financement de l'IA, les tensions américano-iraniennes, les frayeurs liées aux élections de mi-mandat et la hausse des rendements obligataires.

Émission preferred SATS de 630 millions de dollars

Strive a par ailleurs fixé le prix le 15 octobre d'une émission augmentée de 7 millions d'actions d'un nouveau titre preferred perpétuel de série A à 15 %, appelé SATS, à 90 dollars chacun, pour un produit brut attendu d'environ 630 millions de dollars.

Les actions preferred versent un dividende fixe lorsque le conseil d'administration le déclare, similaire aux intérêts d'une obligation mais non garanti, et « perpétuel » signifie que le titre n'a pas de date d'échéance. Le dividende représente ici 15 % du montant nominal de 100 dollars, soit 15 dollars par an — l'équivalent d'un rendement d'environ 16,7 % pour les acheteurs payant 90 dollars. Les dividendes sont cumulatifs, ce qui signifie que ceux qui ne sont pas versés continuent de s'accumuler. Contrairement aux exercices de bons de souscription de la semaine, cette levée ne crée aucune nouvelle action ordinaire de classe A ; l'action preferred est une classe de titres distincte, si bien que les capitaux entrent sans modifier le nombre d'actions ordinaires.

Strive prévoit de mettre de côté 22,50 dollars par action dans une réserve couvrant les 18 premiers mois de dividendes. L'émission doit être réglée le 20 octobre, et les dates de dividende régulières commencent le 9 novembre.