Strive (NASDAQ : ASST) a porté sa trésorerie Bitcoin à 32 773 BTC après l'achat de 3 311 BTC la semaine dernière, et a désormais inscrit un prix d'émission minimum de 100 $ pour ses actions privilégiées SATA dans ses documents constitutifs en tant que règle contraignante.

Cette mesure renforce une protection de prix que la société avait assouplie au cours de l'été.

Le plancher de 100 $ auquel Strive avait renoncé en juin

En mars, Strive avait indiqué aux investisseurs qu'elle ne vendrait pas de SATA via son programme at-the-market ou des offres de suivi en dessous de 100 $. Le SATA est l'action privilégiée perpétuelle de série A à taux variable de Strive, un titre conçu pour s'échanger près d'une valeur nominale de 100 $ et verser un dividende.

La société a assoupli cette position après que l'action a touché un plus bas de clôture de 83,53 $ le 25 juin. À cette période, le PDG Matt Cole avait partagé une mise à jour invitant les investisseurs à ne pas présumer que la société émettrait automatiquement de nouvelles actions à 100 $, invoquant des conditions de marché qu'il jugeait anormales.

Les intérêts à la baisse ont augmenté, et les coûts d'emprunt de l'action sont passés de 6,10 % APR à 68,57 % APR en seulement 18 jours, selon les chiffres communiqués par le directeur des risques Jeff Walton.

Le minimum de 100 $ ne relève plus d'une simple politique annoncée : il est désormais inscrit dans les conditions constitutives, une étape que Cole a décrite comme une protection formalisée. Cette version contraignante supprime la flexibilité que Strive avait signalée en juin — les nouveaux SATA ne peuvent plus arriver sur le marché en dessous de leur valeur de conception de 100 $, situation apparue avec la clôture du 25 juin à 83,53 $. Les achats hebdomadaires de Bitcoin de Strive étant financés en grande partie par les ventes de SATA, plancher définit également les conditions auxquelles l'un de ses deux principaux canaux de financement peut fonctionner. Strive a annoncé les améliorations du SATA et l'achat de Bitcoin dans un communiqué officiel, les détails connexes ayant été déposés auprès de la SEC.

208 millions de dollars de bons de souscription exercés, à quelques heures de l'échéance

L'achat de Bitcoin intervient alors que l'on se dispute les bons de souscription de Strive. Selon une publication de Cole sur X, 208 millions de dollars de bons ont été exercés, environ 15,3 millions de dollars restant en circulation et devant expirer à 17 h, heure de l'Est, le mardi 13 octobre.

Ces bons comportent un prix d'exercice de 27 $, ajusté à la suite d'un regroupement d'actions antérieur, et permettent à leurs détenteurs d'acheter des actions ordinaires de Strive. Chaque exercice apporte à la société le prix d'exercice de 27 $ par action sous forme de nouveau capital.

En septembre, Cole avait déclaré que plus de 700 millions de dollars de bons en circulation devaient expirer à la mi-octobre. Si l'action dépassait le prix d'exercice de 27 $, les conversions, conjointement avec une capacité de crédit numérique équivalente, pourraient procurer à la société jusqu'à 1,4 milliard de dollars pour ses achats de Bitcoin, selon Cole.

Un dépôt du 5 octobre montrait qu'environ 23,25 millions d'actions sous-tendaient encore des bons traditionnels au 2 octobre. Ce solde a depuis diminué à mesure que les détenteurs exerçaient leurs positions.

Strive n'a pas précisé quelle part des 208 millions de dollars a été consacrée à l'achat de Bitcoin de la semaine dernière. L'élément à surveiller à court terme est mécanique : toute partie des quelque 15,3 millions de dollars restants non exercée avant 17 h, heure de l'Est, le 13 octobre expirera avec les bons, ne laissant que quelques heures pour que ce capital soit converti.

Strive continuera-t-elle à grimper dans le classement des trésoreries ?

Les avoirs de Strive ont rapidement augmenté depuis le début de ses achats. La société a été particulièrement active cette année, obtenant 5 048 BTC dans le cadre de sa combinaison de janvier 2026 avec Semler Scientific, puis en ajoutant des achats hebdomadaires financés en grande partie par les ventes de SATA et les produits des bons de souscription.

Ce dernier achat a propulsé Strive devant la Bitcoin Standard Treasury Company d'Adam Back, qui occupe désormais la sixième place, selon Bitcointreasuries.net.

Cole a évoqué la possibilité que Strive termine 2026 en tant que deuxième détenteur public de Bitcoin. Cette place est actuellement occupée par Metaplanet, qui détient 44 000 BTC dans saésorerie, suivie de Twenty One Capital avec 43 514 BTC et de MARA Holdings avec 35 577 BTC. En termes bruts, Strive a besoin de 2 804 BTC supplémentaires pour égaler MARA et de 11 227 pour atteindre le total actuel de Metaplanet — et l'achat de 3 311 BTC de la semaine dernière a à lui seul dépassé le premier écart. Combler le reste dépend des leviers déjà en jeu : les ventes de SATA, désormais liées au plancher de 100 $, et les produits des bons, dont la plupart ont été exercés avant l'échéance du 13 octobre.