Strive, la société de Vivek Ramaswamy, a ajouté 6 182 BTC supplémentaires à sa trésorerie corporate, portant ses avoirs totaux en Bitcoin à 43 000 BTC alors que l'ensemble du marché des cryptomonnaies subit une pression.

Les avoirs de la société ont plus que triplé par rapport aux quelque 12 800 BTC détenus au début de l'année 2026. Strive a poursuivi ses achats de Bitcoin même si l'actif peine à rester au-dessus de 80 000 dollars, engageant des millions de dollars pour accroître sa trésorerie.

Strive accélère ses achats de Bitcoin

Ce dernier achat a porté les avoirs de Strive au-delà des 36 818 BTC rapportés à la mi-octobre. Le précédent portefeuille Bitcoin de la société était valorisé à plus de 3 milliards de dollars, ce qui fait de Strive l'un des plus grands détenteurs corporate de Bitcoin. Ses actions se négocient au Nasdaq sous le ticker ASST.

Les achats de Strive se sont accélérés au mois d'octobre. En une semaine, la société aurait réalisé plusieurs acquisitions totalisant plus de 4 000 BTC. Ces achats auraient coûté environ 335 millions de dollars, avec un prix moyen du Bitcoin compris entre 82 000 et 84 500 dollars.

Cependant, certains chiffres ne concordent pas entièrement avec les divulgations de Strive. Des chercheurs qui suivent les acquisitions de la société ont identifié des incohérences entre les données de transaction et avoirs déclarés. Par conséquent, il pourrait être difficile de déterminer le montant exact dépensé par Strive pour l'ensemble de ses achats, même si la société a communiqué un total clair pour ses derniers avoirs en Bitcoin. Le solde BTC rapporté indique la taille de la trésorerie, tandis que les registres de transactions et les divulgations de financement fournissent des informations distinctes sur la constitution de cette position et les obligations qui y sont attachées.

L'expansion de Strive a commencé en janvier 2026 avec sa fusion avec Semler Scientific. Cette opération a donné à Strive l'accès à un portefeuille Bitcoin existant contenant environ 12 800 BTC, ce qui signifie que la société n'a pas eu à constituer l'intégralité de sa position sur le marché libre.

Le portefeuille de la société a depuis plus que triplé. Strive est considérée comme le quatrième plus grand détenteur corporate de Bitcoin coté en bourse, parmi des sociétés incluant Strategy et Metaplanet. La direction a également indiqué vouloir rivaliser avec les plus grands détenteurs corporate de Bitcoin d'ici 2026.

Le financement crée des obligations continues

L'exposition croissante de Strive au Bitcoin s'accompagne également d'obligations de financement. À mesure que la société accroît ses investissements, davantage d'actionnaires peuvent gagner une exposition au Bitcoin, quelle que soit leur raison initiale d'investir dans l'action ASST.

Le financement par actions préférentielles crée des exigences continues de versement de dividendes. Ces obligations ne prennent pas fin automatiquement si le prix du Bitcoin baisse. Avec des coûts d'acquisition projetés entre le haut des 80 000 dollars et le bas des 90 000 dollars, la trésorerie de Strive pourrait enregistrer d'importantes pertes latentes si le Bitcoin reste en dessous de ces niveaux. La société devrait toujours honorer ses engagements de financement.

Saylor esquisse un rôle plus large pour Strategy

Parallèlement, Michael Saylor, président exécutif de Strategy, cherche à redéfinir la manière dont les investisseurs perçoivent l'activité de sa société. Dans une présentation liée à une interview sur Schwab Network en octobre 2021, Saylor a rejeté l'idée que Strategy se contente d'utiliser le Bitcoin pour soutenir son action MSTR avant de lever des capitaux supplémentaires pour acheter plus de Bitcoin.

Il a expliqué que l'objectif plus large est d'utiliser des capitaux adossés au Bitcoin pour développer des instruments de crédit numériques destinés aux investisseurs qui souhaitent une exposition financière à l'actif sans détenir directement de cryptomonnaie. Saylor a de nouveau évoqué cette stratégie septembre, décrivant une structure financière conçue pour atténuer les risques, réduire les délais de paiement et générer des rendements grâce au prêt adossé au Bitcoin.

Cette structure ne génère pas de rendement Bitcoin conventionnel à partir de ces transactions. À la place, les dividendes préférentiels de Strategy sont des obligations de paiement corporate garanties par la liquidité, le financement des opérations et les actifs de la société.

Strategy s'est également attachée à maintenir ses titres préférentiels proches de leur valeur nominale. STRC, par exemple, a une valeur nominale de 100 dollars par action. Si STRC se négocie en dessous de ce niveau, Strategy peut racheter des actions avec une décote, réduisant le montant d'actions préférentielles en circulation et diminuant ses engagements de dividendes.

Cette structure n'élimine pas le risque pour l'investisseur. Les dividendes ne sont pas garantis, et les investisseurs peuvent perdre de l'argent si les prix du marché baissent ou si la notation de crédit de la société se dégrade.

Ces inquiétudes s'accentuent à mesure que le Bitcoin perd de la valeur. Jeudi, le Bitcoin se négociait à environ 79 780 dollars, soit environ 36,2 % en dessous de son record historique. Les gérants d'actifs ont réduit de 57 % leur exposition nette haussière aux futures Bitcoin du CME depuis le pic de l'an dernier. Dans le même temps, les ETF Bitcoin au comptant ont accumulé 87 000 BTC depuis le creux du marché en juin.

Source : Cryptopolitan