Le titre préférentiel perpétuel de Strategy (MSTR), Stretch (STRC), a grimpé de plus de 30 % par rapport à son creux de fin juin et se négocie actuellement autour de 94 $, après avoir gagné 1 % supplémentaire mercredi. La relance a été soutenue par une combinaison de ventes de bitcoin, une réserve en dollars américains en croissance totalisant désormais 4 milliards de dollars, et un programme de rachat en cours de 975 millions de dollars. Strategy, le plus grand détenteur institutionnel coté de bitcoin, a lancé le STRC en tant que titre préférentiel perpétuel — un type d'instrument sans date d'échéance qui verse des dividendes indéfiniment — ce qui rend la capacité de l'entreprise à maintenir son rendement annualisé de 12 % centrale pour la confiance des investisseurs dans le titre.

Le STRC a touché un creux d'environ 71 $ fin juin lorsque le prix du bitcoin est passé sous les 60 000 $. Depuis lors, Strategy a vendu 5 226 BTC pour 321 millions de dollars lors de trois transactions distinctes, réduisant ses avoirs totaux en bitcoin de 847 363 BTC à environ 842 137 BTC. Selon l'entreprise, ces ventes visaient en partie à démontrer que les avoirs en bitcoin peuvent être activement utilisés pour honorer les obligations de dividendes plutôt que de fonctionner uniquement comme un actif dormant. Ce message est notable pour une entreprise dont le président exécutif Michael Saylor a longtemps prôné le bitcoin comme un actif de trésorerie à accumuler et à conserver, et il signale aux détenteurs d'actions préférentielles que la garantie sous-jacente peut être monétisée si nécessaire.

Strategy a également racheté pour 106 millions de dollars de STRC dans le cadre de ses efforts plus larges pour ramener le titre préférentiel à sa valeur déclarée de 100 $. L'entreprise a maintenu le taux de dividende annualisé du STRC à 12 %.

Lundi, Strategy a augmenté sa réserve en dollars américains de 250 millions de dollars supplémentaires, portant la réserve de liquidités totale à 4 milliards de dollars. L'entreprise a déclaré que cela représente environ 2,3 années de couverture pour les obligations de dividendes sur ses titres préférentiels.

La stabilisation du prix du bitcoin a également joué un rôle. Après être tombé sous les 60 000 $ en juin, le bitcoin s'est maintenu au-dessus de ce niveau pendant plusieurs semaines consécutives. Étant donné que le bilan de Strategy est étroitement lié à la valeur marchande du bitcoin, la trajectoire du titre a suivi de près les mouvements de prix de la cryptomonnaie tout au long de l'historique de cotation du STRC.

Lors de sa conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre, Strategy a noté qu'après l'introduction en bourse du STRC, il avait fallu 70 jours de bourse pour que le titre atteigne sa valeur nominale après s'être négocié à 90 $ en juillet 2025. En appliquant ce même délai de 70 jours de bourse à partir du moment où le STRC est sorti de sa fourchette cible fin mai, Strategy a indiqué le 8 septembre comme date potentielle pour le retour du titre préférentiel à sa valeur nominale de 100 $.

Source : CoinDesk