Morning Minute est une newsletter quotidienne rédigée par Tyler Warner. Les analyses et opinions exprimées sont les siennes et ne reflètent pas nécessairement celles de Decrypt.

Strategy poursuit la vente de Bitcoin et renforce sa position de trésorerie

Strategy — anciennement MicroStrategy et le plus grand détenteur institutionnel coté de Bitcoin — a vendu 1 690 BTC pour 108,6 millions de dollars la semaine dernière, selon un dépôt 8-K soumis lundi, ramenant ses avoirs à 840 447 pièces contre 842 138 une semaine plus tôt.

Le Bitcoin a été vendu à un prix moyen de 64 262 dollars — soit environ 11 100 dollars en dessous du coût de revient de 75 385 dollars de l'entreprise — ce qui signifie que la société de Michael Saylor a une fois de plus vendu du Bitcoin à perte. Strategy n'a acheté aucun BTC depuis juin, et ses avoirs actuels se situent désormais à 6 916 pièces en dessous du pic de juin. Le produit des ventes a été entièrement consacré au rachat des actions prioritaires de l'entreprise, STRC — des actions prioritaires perpétuelles avec une valeur nominale de 100 dollars et un dividende de 10 % — qui a rebondi à 95 dollars, réduisant l'écart par rapport à la parité par rapport aux niveaux plus profonds des semaines précédentes.

Par ailleurs, Strategy a vendu 653,1 millions de dollars d'actions ordinaires MSTR, soit plus du double du chiffre de la semaine précédente. L'entreprise détient désormais 4,65 milliards de dollars en réserves de trésorerie, contre 4 milliards auparavant. Selon Strategy, cette réserve couvre 2,7 ans de ce qu'elle appelle la « USD Duration » — soit environ deux ans et demi de marge de manœuvre pour honorer 1,76 milliard de dollars en dividendes prioritaires annuels et obligations d'intérêts sur la dette sans vendre de pièces supplémentaires ni émettre de nouvelles actions. Pour contexte, ces obligations fixes découlent d'une structure de capital à plusieurs niveaux qui comprend désormais plusieurs tranches d'obligations convertibles et le dividende STRC, ce qui fait de la réserve de liquidité un indicateur clé pour les investisseurs évaluant le risque de solvabilité.

We intend to make $STRC the iPhone of Digital Assets. — Michael Saylor (@saylor) August 10, 2026

L'action MSTR a remarquablement bien résisté malgré des mois de dilution soutenue et de ventes de pièces. Strategy a vendu environ 1,9 milliard de dollars d'actions ordinaires depuis le 1er juillet sans acheter aucun Bitcoin — une dynamique qui, en théorie, aurait dû faire chuter considérablement le cours de l'action. Cependant, le MSTR a touché un creux à 81,81 dollars fin juin et s'est depuis stabilisé, rebondissant de 20 % par rapport à ses plus bas et se maintenant autour de 100 dollars par action.

Avec 4,65 milliards de dollars en liquidités, le STRC approchant de sa valeur nominale et le MSTR stable, Saylor et Strategy semblent se trouver dans une position financière plus solide qu'ils ne l'ont été depuis des mois. L'entreprise semble susceptible de continuer à vendre du BTC jusqu'à ce que le STRC revienne à la parité, moment auquel la posture de Strategy pourrait passer d'un frein à un catalyseur. Une variable clé à surveiller est de savoir si le BTC se stabilise ou rebondit — ce qui rehausserait la valeur de marché du trésor de 840 447 pièces de Strategy et réduirait la perte latente par rapport au coût de revient mixte de 75 385 dollars de l'entreprise.

Macro Crypto et Marchés

Les principales cryptomonnaies ont évolué légèrement à la baisse, portées par HYPE à la hausse. Le BTC a reculé de 1 % à 64 400 dollars ; l'ETH a chuté de 1 % à 1 893 dollars ; le SOL a baissé de 1 % à 76 dollars ; et HYPE a gagné 2 % à 55,25 dollars.

Les principales variations d'altcoins incluent CRV (+9 %), LIT (+9 %), LINK (+5 %) et MNT (+4 %).

Le pétrole a grimpé de 4 % à 82 dollars, tandis que l'or a gagné 1 % pour atteindre 4 450 dollars. Les contrats à terme sur actions étaient légèrement positifs, avec le Dow en hausse de 0,1 % et le Nasdaq en hausse de 0,5 %.

BlackRock a réduit le seuil minimal de conversion en nature de BTC vers IBIT de 25 millions de dollars à 1 million de dollars, facilitant ainsi la conversion des détenteurs directs en parts d'ETF. IBIT est le plus grand ETF Bitcoin au comptant par actifs sous gestion, et ce seuil inférieur élargit considérablement la base d'investisseurs institutionnels et de personnes fortunées susceptibles de transférer leurs BTC dans l'enveloppe ETF sans déclencher de ventes imposables.

Vitalik Buterin a déclaré qu'Ethereum pariait son avenir sur la sécurité quantique et l'IA, publiant une « Strawmap » mise à jour qui place la cryptographie post-quantique, la confidentialité et la vérification formelle assistée par l'IA au cœur de la feuille de route du réseau. Buterin a soutenu que vérifier la sécurité du protocole « n'est réalisable qu'avec les outils d'IA modernes ».

Standard Chartered a fixé un objectif de prix de 200 dollars pour Chainlink d'ici 2030, ce qui représente une multiplication par environ 25 par rapport au prix actuel d'environ 8 dollars. La banque a soutenu que l'atteinte de 4 000 milliards de dollars d'actifs tokenisés d'ici 2028 et la croissance de 37 fois du DeFi feraient augmenter les frais de Chainlink d'environ 25 fois, notant que le réseau sécurise déjà plus de 110 milliards de dollars et couvre environ 70 % de la valeur DeFi dépendant des oracles. Cette prévision s'inscrit dans une tendance plus large de Wall Street vers la tokenisation, des sociétés telles que BlackRock et Franklin Templeton opérant déjà des fonds tokenisés sur des blockchains publiques.

L'offre d'USDT de Tether s'est contractée de 4 milliards de dollars au cours des 60 derniers jours. L'USDT est le plus grand stablecoin par capitalisation boursière, et une contraction soutenue a historiquement coïncidé avec une liquidité réduite et un désendettement sur les marchés cryptographiques, bien qu'elle puisse également refléter des rachats en monnaie fiduciaire ou une rotation vers d'autres stablecoins.

Coinbase a lancé le trading de produits dérivés au Royaume-Uni avec un effet de levier allant jusqu'à 50x, déployant des contrats à terme perpétuels auprès des traders particuliers britanniques éligibles.

Trésoreries d'entreprise et ETF

Les ETF Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 145 millions de dollars lundi, mettant fin à cinq jours d'entrées consécutives. Les ETF ETH ont vu des sorties de 15 millions de dollars.

BitMine, la société de Tom Lee, a acheté pour 14 millions de dollars d'Ethereum la semaine dernière, ajoutant 7 391 ETH pour porter ses avoirs totaux à 5,8 millions de tokens.

Suivi des Meme Coins

Les leaders des meme coins étaient contrastés : DOGE +1 %, SHIB -4 %, PEPE stable, PENGU -2 %, TRUMP +1 % et BONK -5 %.

Les tokens de la chaîne Robinhood ont continué de progresser de 10 à 20 %. Cashcat a gagné 10 % pour atteindre une capitalisation boursière de 163 millions de dollars, Stonkbroker a progressé de 14 % à 55 millions de dollars et HMM a grimpé de 25 % à 9 millions de dollars. UP a bondi de 400 % à 6 millions de dollars, constituant la plus forte hausse du jour.

Sur Solana, les mouvements notables incluaient TOAD (+20 %), Alon (+200 %) et Manlet (+20x). Stonk a également bondi de 33 % à 11 millions de dollars, atteignant brièvement un nouveau record historique de 15 millions de dollars.

Suivi des Tokens, Airdrops et Protocoles

Pump.fun a généré 10,03 millions de dollars de frais hebdomadaires et a brûlé 5,02 millions de dollars supplémentaires de $PUMP, dépassant Hyperliquid sur les revenus à 30 jours alors que le volume de l'écosystème rebondissait à 2,97 milliards de dollars — sa meilleure semaine depuis janvier.

Fomo App a lancé les clans, permettant aux utilisateurs de trader en groupes allant jusqu'à 50 membres.

Stonkfun s'est intégré à Fomo App, permettant aux utilisateurs de voir si les tokens ont été initiés via le launchpad Stonkfun.

Actualité du marché NFT

Les leaders NFT étaient globalement stables : Crypto Punks a reculé de 1 % à 32 ETH, BAYC a gagné 2 % à 8,17 ETH et Pudgy a baissé de 1 % à 3,92 ETH. Stonkbrokers a progressé de 3 % à 13,4 ETH.

Parmi les plus fortes hausses, Cash Cats a gagné 27 % et Monkeyhood a surgi de 58 %.

L'écosystème FWA a vu le lancement de deux nouveaux projets : MegaRip, qui permet de regrouper les achats (spins), et FWAPHouse par 0xQuit, qui autorise la mise en commun de dépôts comprenant des NFT et des ETH. Le token FWA a atteint une capitalisation boursière de 29 millions de dollars.

Stonkbrokers a annoncé un partenariat avec veDex UP, qui alimentera The Stonk Exchange et le Stonk Launcher. UP a progressé de 400 % pour atteindre une capitalisation boursière de 6 millions de dollars.