Strategy a une nouvelle fois réduit sa réserve de Bitcoin, vendant 1 638 BTC pour 104,7 millions de dollars au cours de la semaine se terminant le 2 août, selon une nouvelle déclaration SEC Form 8-K. La vente, exécutée à un prix moyen de 63 957 dollars par pièce, a ramené les avoirs de l'entreprise en Bitcoin de 843 775 BTC à 842 138 BTC — une position qu'elle maintenait depuis début juillet. Strategy demeure le plus grand détenteur institutionnel coté de Bitcoin, et le prix de vente de 63 957 dollars se situe bien en dessous du prix d'achat cumulé moyen de l'entreprise, ce qui signifie que chaque pièce vendue l'a été à une perte réalisée par rapport à son coût de revient.

Le produit orienté vers les dividendes et les rachats d'actions

Strategy a réparti le produit à peu près à parts égales entre le paiement de dividendes et les rachats d'actions. L'entreprise a affecté 52,4 millions de dollars aux dividendes de ses actions privilégiées et 52,3 millions de dollars au rachat d'actions STRC.

Au cours de la semaine, Strategy a acheté 912 143 actions STRC pour 81,2 millions de dollars, avec 28,9 millions de dollars encore disponibles pour l'achat d'actions financé par les ventes d'actions ordinaires. Il s'agit du deuxième rachat de l'entreprise dans le cadre d'un programme de rachat d'actions de 1 milliard de dollars annoncé le 29 juin. Après avoir conclu une précédente transaction de rachat de 25 millions de dollars, Strategy dispose d'environ 893,8 millions de dollars restants dans le cadre du programme autorisé.

À la suite de la dernière transaction, le coût de revient total des avoirs en Bitcoin de Strategy s'établit à 63,51 milliards de dollars, ce qui correspond à un prix d'achat moyen de 75 419 dollars par BTC.

Les ventes se poursuivent dans le cadre du nouveau dispositif financier

La vente de Bitcoin la plus récente s'inscrit dans une structure financière introduite en juin qui permet à Strategy de vendre jusqu'à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin, selon les conditions financières. Sur ce plafond autorisé, environ 929 millions de dollars restent disponibles dans le cadre des conditions du programme.

Strategy s'est écartée de son engagement de longue date à ne jamais vendre de Bitcoin fin mai, lorsqu'elle a vendu 32 BTC pour couvrir les dividendes des actions privilégiées. Cela marquait la première vente de Bitcoin de l'entreprise depuis décembre 2022, lorsqu'elle avait vendu 704 BTC à des fins fiscales et avait ensuite acheté 810 BTC deux jours plus tard. Ce passage d'une stratégie d'accumulation à un désinvestissement sélectif constitue un changement notable pour une entreprise dont l'identité institutionnelle est étroitement liée à sa stratégie de trésorerie en Bitcoin.

Depuis l'adoption du nouveau dispositif, Strategy a vendu pour environ 321 millions de dollars de Bitcoin, comprenant 216 millions de dollars en juillet et la vente la plus récente de 104,7 millions de dollars.

Le 6 juillet 2026, Strategy a déclaré sur X :

Strategy has sold 3,588 $BTC for $216 million to fund dividends on our Digital Credit securities. As of 7/5/2026, we hodl ₿843,775 in our BTC Reserves and $2.55 billion in our USD Reserves.

— Strategy (@Strategy) July 6, 2026

La réserve de liquidités s'étend alors que les avoirs en Bitcoin se contractent

Strategy n'a acheté aucun Bitcoin depuis juin, se concentrant plutôt sur l'augmentation de sa trésorerie en USD pour honorer son obligation annuelle de dividende sur actions privilégiées d'environ 1,76 milliard de dollars — une responsabilité récurrente qui semble désormais être le principal moteur des ventes de Bitcoin et de l'émission d'actions de l'entreprise.

La semaine dernière, l'entreprise a également liquidé 3 011 361 actions MSTR, générant 290,6 millions de dollars. Sur ce montant, 250 millions de dollars ont été utilisés pour porter sa trésorerie à environ 4 milliards de dollars.

Selon Strategy, ces manœuvres financières ont porté sa durée moyenne de financement — appelée durée USD — à 2,3 ans tout en réduisant l'écart de crédit sur ses actions privilégiées STRC de 5 points de base. L'entreprise a confirmé qu'elle continuerait à verser un dividende annuel de 12 % sur les actions STRC, soit l'équivalent de 0,50 dollar par action.

Le 3 août 2026, Strategy a publié sur X :

Strategy increased its USD Reserve by $250M and repurchased $81M of $STRC. This increased USD Duration by 57 days to 2.3 years and tightened STRC's BTC Credit by 5 bps. As of 8/2/26, we hold ₿842,138 in our BTC Reserve and $4.0B in our USD Reserve. $MSTR

— Strategy (@Strategy) August 3, 2026

À la suite de la dernière transaction, la réserve de Bitcoin de Strategy se situe à 5 225 BTC en dessous de son record historique de 847 363 BTC — atteint en juin — représentant un déclin d'environ 0,6 %. La reprise éventuelle des achats de Bitcoin par l'entreprise dépendra probablement de sa capacité à honorer ses obligations de dividendes sur actions privilégiées tout en maintenant son objectif de réserve en USD. Le Bitcoin se négociait à 63 779 dollars au moment de la rédaction de cet article.