Strategy, la société de business intelligence connue pour détenir la plus grande trésorerie d’entreprise en Bitcoin, a continué d’ajuster sa structure de capital la semaine dernière au moyen d’un mélange de ventes d’actions ordinaires et de rachats d’actions préférentielles.

Entre le 20 juillet et le 26 juillet, Strategy a vendu 5,429,160 actions de catégorie A, MSTR, dans le cadre de son programme d’émission au fil de l’eau, ou at-the-market (ATM). Ces ventes ont généré $544.5 millions de produit net. Les programmes ATM permettent aux sociétés cotées de vendre progressivement des actions nouvellement émises sur le marché, plutôt que par le biais d’une seule offre souscrite, ce qui en fait une source de capital flexible, tout en augmentant le nombre d’actions en circulation.

Les actions MSTR progressaient de plus de 2% lors des échanges de préouverture lundi, selon Yahoo Finance. Les actions préférentielles STRC de Strategy étaient également en hausse avant l’ouverture du Nasdaq, gagnant 2.3% à $88.90.

La société a séparément racheté 288,930 actions de ses titres préférentiels STRC pour $25 millions, selon un formulaire 8-K déposé lundi auprès de la US Securities and Exchange Commission. Les actions préférentielles se situent entre la dette et les actions ordinaires dans la structure de capital d’une entreprise et comportent généralement des obligations de dividendes, ce qui rend les rachats pertinents à la fois pour la gestion de la liquidité et les engagements de trésorerie futurs.

Le dépôt fait suite à des commentaires du président exécutif de Strategy, Michael Saylor, qui a suscité des spéculations dimanche avec une publication sur X déclarant : “We’re gonna need another color.” Certains observateurs du marché ont interprété ce message comme un possible signal lié à la stratégie de la société concernant ses actions préférentielles. Source : Michael Saylor sur X.com

Les ventes d’actions portent la réserve en dollars à $3.75 milliards

Après avoir levé des capitaux supplémentaires via son programme d’émission d’actions ATM, Strategy a porté sa réserve en dollars américains à $3.75 milliards au 26 juillet, contre $3.225 milliards la semaine précédente.

Strategy n’a signalé aucun achat ni aucune vente de Bitcoin durant la période du 20 au 26 juillet. Ses avoirs sont donc restés inchangés à 843,775 BTC, acquis à un prix d’achat moyen de $75,476 par Bitcoin, soit $63.69 milliards au total. Bitcoin s’échangeait autour de $64,971 au moment de la publication.

La réserve de trésorerie plus importante reflète les efforts de la société pour maintenir sa liquidité tout en développant son activité sur les marchés de capitaux au moyen d’émissions d’actions ordinaires et d’instruments d’actions préférentielles. Strategy a indiqué que cette réserve est destinée à soutenir le paiement des dividendes sur les actions préférentielles et le paiement des intérêts sur sa dette en cours. Ce coussin de trésorerie est suivi de près, car la stratégie Bitcoin de l’entreprise est financée non seulement par les flux de trésorerie d’exploitation, mais aussi par un accès récurrent aux marchés des actions, des actions préférentielles et de la dette.

Les commentaires de Saylor relancent le débat sur les banques et Bitcoin

La mise à jour de la structure de capital est intervenue peu après que Saylor a ravivé le débat sur le rôle des banques dans l’avenir de Bitcoin, en affirmant que la croissance de l’actif dépend de son intégration avec les institutions financières traditionnelles.

Dans une publication dimanche sur X, Saylor a écrit que rejeter les liens de Bitcoin avec l’infrastructure financière priverait d’accès la plupart des utilisateurs potentiels. Source : Michael Saylor sur X.com

Ses commentaires ont suscité des critiques de la part de certains partisans de Bitcoin, qui soutiennent qu’une implication plus profonde des banques entre en conflit avec l’objectif initial du réseau : permettre des transactions sans intermédiaires.

Plusieurs utilisateurs ont répondu en citant le livre blanc de Bitcoin, qui décrit Bitcoin comme un système de paiement électronique de pair à pair destiné à supprimer le besoin d’institutions financières. L’échange a mis en évidence une fracture entre les défenseurs qui considèrent les banques comme des passerelles nécessaires à une adoption plus large et ceux qui les voient comme un risque pour le fondement décentralisé de Bitcoin.