Morning Minute est une newsletter quotidienne rédigée par Tyler Warner. Les analyses et opinions exprimées sont les siennes et ne reflètent pas nécessairement celles de Decrypt.

GM!

Les principales actualités du jour :

• Les grandes capitalisations crypto et les altcoins sont fortement dans le rouge ; BTC -2.7% à $63.4k ; HYPE -9% à $54
• Saylor lève $525M en cash et achète STRC plutôt que BTC
• Coinbase mise davantage sur les meme coins avec sa nouvelle fonctionnalité « Launches »
• L’application Fomo inscrit un nouveau plus haut historique hebdomadaire en revenus et en frais
• FWA ouvre sa plateforme aux ERC20 wrappés, en commençant par PNKSTR

Strategy choisit le cash, STRC plutôt que BTC

Strategy a passé une cinquième semaine consécutive sans acheter de Bitcoin, sa plus longue pause depuis deux ans, tout en augmentant sa réserve de trésorerie de $525 millions. La trésorerie de l’entreprise s’élève désormais à $3.75 milliards, de quoi couvrir 2.1 années des $1.76 milliard de dividendes préférentiels et d’intérêts sur la dette que Strategy doit chaque année.

Entre le July 20 et le July 26, l’entreprise a vendu 5.4 millions d’actions MSTR via son programme at-the-market afin de lever des liquidités. Sur la même période, ses avoirs en Bitcoin sont restés inchangés à 843,775 BTC, sans mouvement depuis l’achat de 520 coins le June 22. Strategy a également racheté pour $25 millions de ses propres actions préférentielles STRC, son premier achat dans le cadre de l’autorisation de $1 milliard approuvée par le conseil le June 29.

STRC s’échange sous sa valeur nominale de $100 depuis la mi-May et a touché des plus bas historiques plus tôt ce mois-ci, ce qui conduit Strategy à utiliser des liquidités financées par les actionnaires pour soutenir la même action préférentielle dont la baisse pèse sur l’ensemble de la structure. Saylor vend donc désormais des actions MSTR 80% sous leur plus haut historique pour acheter STRC (environ 12% sous son ancrage) plutôt que du Bitcoin.

Clairement, les porteurs de MSTR apprécient cette douleur. Depuis cinq semaines, Saylor dilue les actionnaires ordinaires en vendant MSTR pour constituer du cash, puis désormais pour racheter des actions préférentielles. La semaine dernière, Strategy a même remanié ses propres métriques, en introduisant le « net Bitcoin per share » qui retranche $22.2 milliards de dette et de créances préférentielles, et en redéfinissant le mNAV, de sorte que l’action affiche désormais 1.02x, juste au niveau en dessous duquel l’émission d’actions pour acheter des coins réduirait en réalité le Bitcoin par action.

Quant à la réserve de BTC de Strategy, elle affiche désormais une perte latente de $8.5 milliards par rapport aux $63.69 milliards payés par l’entreprise. Mais les résultats arrivent ce Thursday, et Saylor a la réputation d’avoir quelques tours dans son proverbial sac. Nous en apprendrons peut-être davantage sur son plan et sa prochaine décision plus tard cette semaine.

🌎 Macro Crypto et Marchés

Les principales cryptos ont fortement baissé dans un contexte de vente sur les valeurs liées à la mémoire et de repli du marché sud-coréen ; BTC -3% à $63.4k ; ETH -4% à $1,875 ; SOL -4% à $73.1 ; HYPE -9% à $54.45

Pas de principaux mouvements

Pétrole -2% à $81 ; Or -1% à $4,030

Les futures actions sont contrastés, les valeurs liées à la mémoire reculant tandis que d’autres progressent sur de solides résultats ; DOW +0.7%, Nasdaq -0.9%

Le Sénat américain a repoussé pour l’instant le CLARITY Act, consacrant son temps limité d’avant la pause parlementaire à d’autres priorités, ce qui confirme de fait que le projet de loi sur la structure du marché crypto manquera son échéance d’August malgré des semaines de négociations de dernière minute

Circle a acheté près de 1,000 brevets blockchain à IBM, une initiative défensive de propriété intellectuelle pour se renforcer alors que la concurrence sur les stablecoins s’intensifie avec Open USD, Visa et Stripe

Kalshi et Polymarket ont obtenu une suspension face à l’interdiction des marchés de prédiction du Minnesota, un répit juridique alors que les plateformes poursuivent leurs combats contre les contestations au niveau des États à travers le pays

Fanatics a acheté une bourse réglementée pour développer son activité de marchés de prédiction, faisant entrer directement le géant des produits dérivés sportifs de $30 milliards dans ce secteur aux côtés de Kalshi et Polymarket

Payward, maison mère de Kraken, a acquis l’activité de portefeuilles intégrés de Magic Labs, absorbant une plateforme qui a créé plus de 60 million wallets depuis 2018, tandis que Magic se rebaptise Newton Labs pour se concentrer sur sa couche d’autorisation pour la finance onchain

Trésoreries d’entreprise & ETF

Les ETF Bitcoin ont enregistré $12M de sorties nettes lundi ; les ETF ETH ont enregistré $12M d’entrées

Suivi des meme coins

Les leaders des meme coins étaient fortement dans le rouge ; DOGE -4%, SHIB -6%, PEPE -5%, PENGU -8%, TRUMP -6%, BONK -5%

La chaîne Robinhood n’a enregistré aucun mouvement notable ; les leaders PONS (-17%) et Cashcat (-13%) ont baissé, tandis que Stonkbroker est resté inchangé à $13M

Parmi les leaders Solana figuraient bulltom (+70x), Brotchen (+60%) et Cards (+12%) ; ANSEM -7% à $165M, EPIK +10% à $14M

💰 Suivi des tokens, airdrops et protocoles

Coinbase a ajouté un onglet "Launches" à son DEX, permettant aux utilisateurs de trouver et de trader de nouveaux tokens Base et Solana dès leur mise en ligne onchain

L’application Fomo a enregistré sa meilleure semaine de revenus avec $1.79M et de frais avec $1.96M

Pons a indiqué avoir déjà racheté et brûlé 22% de son token PONS

La chaîne de stablecoins Stable a indiqué que son volume de transactions a bondi de plus de 700% en deux jours, mettant certains mempools RPC à capacité alors qu’elle s’efforce d’étendre son infrastructure, tout en précisant que le réseau fonctionne normalement et continue de produire des blocs

🚚 Que se passe-t-il dans les NFT ?

Les leaders NFT étaient contrastés ; Punks +1% à 32.5 ETH, BAYC -1.5% à 8.45 ETH, Pudgy -2% à 4.07 ETH ; Hypurr -3% à 188 HYPE

StonkBrokers (+5% à 2 ETH) et Satari (+58%) ont mené les plus fortes hausses

FWA a ajouté de nouveaux packs de tokens, permettant d’inclure dans le pool de récompenses des actifs comme des cartes Pokemon ou des actions tokenisées, en commençant par des ERC20 wrappés comme les tokens PNKSTR

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