Strategy a annoncé 20,91 milliards de dollars de résultat opérationnel au troisième trimestre le 29 octobre, un résultat porté presque entièrement par les gains sur ses avoirs en bitcoin plutôt que par son activité logicielle.

Dans son communiqué de résultats, l'entreprise de trésorerie en bitcoin — qui a été rebaptisée de MicroStrategy à Strategy début 2025 — a indiqué détenir 848 517 $BTC au 25 octobre, en hausse de 26 % depuis le début de l'année, et avoir levé 21,23 milliards de dollars de capitaux sur la même période.

Selon la comptabilité à la juste valeur — une règle du Financial Accounting Standards Board en vigueur pour les sociétés cotées américaines depuis le début de 2025 — les variations de la valeur de marché du bitcoin se répercutent sur les résultats même lorsque les coins ne sont pas vendus. Strategy a enregistré un gain de 20,912 milliards de dollars sur actifs numériques au T3. Hors cette ligne, elle aurait enregistré une perte opérationnelle de 2,6 millions de dollars, selon le calcul de The Defiant à partir de ses états financiers. Le chiffre d'affaires logiciel s'est établi à 125,4 millions de dollars, en baisse de 3 % sur un an, selon le communiqué officiel des résultats du T3 2026 de la société.

L'accumulation de bitcoin a ralenti au T3

L'accumulation de bitcoin a ralenti au cours du trimestre. Les avoirs ont augmenté d'environ 0,2 %, passant de 846 000 $BTC le 30 juin à 847 666 le 30 septembre — un ajout net de seulement 1 666 $BTC — tandis que leur coût de revient initial passait de 63,94 milliards à 63,95 milliards de dollars. La société a acheté 7 218 $BTC et vendu 5 552 $BTC au cours du T3.

Malgré la hausse des avoirs totaux depuis le début de l'année, l'indicateur « $BTC Yield » de Strategy était négatif à 3,7 %. Cette mesure suit l'évolution du bitcoin par action diluée supposée, et non un rendement d'investissement.

STRC approche des 100 $ après les rachats d'actions

« $STRC ramené en bonne santé », a écrit le président exécutif Michael Saylor dans son résumé des résultats partagé sur X.

Strategy a lié cette évaluation à 2,04 milliards de dollars de rachats de STRC et à un coussin en dollars plus important. Au 25 octobre, elle avait racheté environ 20,98 millions d'actions préférentielles à un prix moyen de 97,39 dollars chacune, rachats en attente de règlement inclus. Son tableau de bord STRC affichait un prix de 99,92 dollars à la clôture du 28 octobre, proche de la valeur nominale de 100 dollars du titre. The Defiant rapportait des prix de 73 à 78 dollars en juin.

Le soutien aux actions préférentielles nécessite toujours des liquidités. Les dividendes sur les actions préférentielles de Strategy se sont élevés à 419,6 millions de dollars au T3, soit environ le triple des 139,9 millions de dollars de l'an dernier. Le taux de dividende annuel du STRC reste de 12 %.

Strategy a levé 5,41 milliards de dollars via ses programmes de vente d'actions à la marché au T3, entièrement en actions ordinaires MSTR plutôt qu'en émission d'actions préférentielles. Elle a également vendu 348,6 millions de dollars de bitcoin au cours du trimestre, dirigeant 239,9 millions de dollars vers les dividendes préférentiels et 108,6 millions de dollars vers les rachats de STRC. En résumé, les dépenses de dividendes préférentiels et de rachats sont financées par l'émission d'actions ordinaires et la vente de bitcoin.

Au 25 octobre, Strategy déclarait 5,07 milliards de dollars d'actifs en dollars, couvrant selon elle environ 3,4 années de dividendes préférentiels et d'intérêts sur la dette. Son tableau de bord indiquait une obligation combinée annualisée de dividendes et d'intérêts de 1,509 milliard de dollars.

Cap sur un calendrier de dividendes quotidiens

La prochaine évolution concerne la fréquence de paiement. Après l'approbation des actionnaires le 28 octobre, STRC doit passer de dividendes bimensuels à des droits quotidiens le 1er novembre, payables le jour ouvrable suivant. Un dossier distinct auprès de la SEC précise que ce changement ne modifie ni les taux de dividende ni les obligations totales de dividendes réguliers. STRF, STRK et STRD devraient suivre le 1er janvier 2027.

Source : CryptoNewsNet