Strategy de Michael Saylor (NASDAQ : MSTR) — l'éditeur de logiciels autrefois connu sous le nom de MicroStrategy et premier détenteur institutionnel coté de Bitcoin — est de retour dans le vert sur ses avoirs en Bitcoin après que la cryptomonnaie a dépassé les 77 000 dollars.

La position de 840 447 BTC de l'entreprise, dont la constitution a coûté 63,36 milliards de dollars, est désormais valorisée à environ 65,5 milliards de dollars, plaçant Strategy avec plus de 2 milliards de dollars de bénéfice au moment de la rédaction de cet article. L'entreprise a payé en moyenne environ 75 400 dollars par pièce pour constituer ce portefeuille, un niveau sous lequel le Bitcoin s'est maintenu récemment lors de son passage dans la fourchette de 63 000 à 65 000 dollars.

La hausse s'est répercutée sur le marché actions. MSTR — désormais membre du Nasdaq-100 et du S&P 500, et dont les avoirs en Bitcoin dépassent largement son activité historique de logiciels d'analyse de données — se négocie depuis longtemps comme un proxy action du Bitcoin. Le titre a gagné plus de 11 % en séance de pré-ouverture, passant du cours de clôture de 112,339 dollars jeudi à environ 126 dollars vendredi matin.

Deux catalyseurs derrière la hausse du Bitcoin

Les données de CoinMarketCap montrent que le Bitcoin a gagné près de 10 % au cours des dernières 24 heures et plus de 20 % depuis qu'il a commencé à sortir de sa fourchette de 63 000 à 65 000 dollars.

Ce mouvement fait suite à l'alignement de deux catalyseurs sur le marché du Bitcoin. D'abord, le Trésor américain a annoncé qu'il allait plus que doubler ses rachats d'obligations à long terme, de 2 milliards à 4 milliards de dollars — une décision qui a fait pencher la balance en faveur des couvertures contre la dépréciation de la monnaie, comme le Bitcoin, alors que le dollar s'affaiblissait. Ces rachats s'inscrivent dans le cadre du programme habituel que le Trésor utilise pour soutenir la liquidité de la dette à long terme.

Le sentiment a ensuite pris de l'ampleur après que le président Donald Trump a réuni des dirigeants d'entreprises crypto, des acteurs de la finance numérique, le président de la SEC Paul Atkins et le président de la CFTC Mike Selig lors d'une rencontre à la Maison-Blanche liée à la promotion du Clarity Act, un projet de loi qui répartirait la supervision des actifs numériques entre la SEC et la CFTC.

Les acheteurs n'ont cessé d'affluer depuis. SoSoValue a recensé plus de 783 millions de dollars de positions baissières liquidées en 24 heures, sur un total d'environ 3 milliards de dollars de liquidations de positions courtes. Les liquidations de positions courtes obligent les traders baissiers à racheter leurs positions, ce qui peut amplifier une hausse déjà en cours.

Strategy suspend ses ventes et accumule du cash

Cette hausse n'aurait pas pu arriver à un meilleur moment pour Strategy, après que Saylor et d'autres dirigeants ont dû réaffirmer leur stratégie d'accumulation à long terme face aux critiques visant leurs ventes récentes.

L'entreprise n'a pas vendu de Bitcoin au cours de la semaine s'étant terminée le 16 août, marquant sa première pause en trois semaines, comme l'a rapporté Cryptopolitan. Strategy a acheté du Bitcoin pour la dernière fois en juin.

Cette attention reflète le rôle prépondérant de Strategy sur le marché qu'elle a contribué à populariser : le modèle de l'entreprise, consistant à financer ses achats de Bitcoin par des émissions successives d'actions, de dette convertible et d'actions privilégiées, a depuis été copié par une vague de sociétés cotées, faisant de ses annonces de transactions un indicateur approximatif de l'appétit des trésoreries d'entreprise pour cet actif.

Dans l'intervalle, l'entreprise a défendu ses comptes par le paiement de dividendes et le rachat d'actions privilégiées, tout en constituant une réserve de trésorerie de 4,8 milliards de dollars.