L'action Strategy (MSTR) a gagné 4,4 % mercredi matin en séance, atteignant 96,60 USD, après que de nouvelles données on-chain ont montré que de grands détenteurs de Bitcoin ont accumulé environ 43 000 BTC au cours des 60 derniers jours.

Cette accumulation, évaluée à environ 2,75 milliards de dollars, a porté un indicateur clé de la demande au comptant aux abords de son premier retour en territoire positif depuis fin février 2026. Comme Strategy fonctionne comme un proxy à effet de levier sur le Bitcoin, les variations des signaux de demande font souvent bouger rapidement l'action, et les investisseurs ont tendance à suivre le rythme d'achat de l'entreprise aussi attentivement que ses avoirs déclarés.

Le PDG Phong Le a également contribué à améliorer le sentiment en déclarant publiquement que Strategy s'attend à reprendre ses achats de Bitcoin plus tard cette année. L'entreprise était restée sept semaines consécutives sans acheter le moindre BTC, une pause qui avait rendu certains investisseurs nerveux et souligné à quel point l'action peut suivre à la fois le positionnement du marché et l'activité de trésorerie de l'entreprise.

Durant cette période, Strategy a levé environ 333,7 millions de dollars via des ventes d'actions et porté ses réserves de liquidités en USD à 4,8 milliards de dollars. Ce niveau de trésorerie offre à l'entreprise la flexibilité nécessaire pour revenir sur le marché du Bitcoin quand elle le décidera.

Strategy détient actuellement 840 447 BTC, un niveau inchangé depuis sept semaines consécutives. Le président exécutif Michael Saylor a également évoqué la possibilité de racheter des actions MSTR si elles se négocient avec une décote suffisamment importante par rapport aux avoirs en Bitcoin de l'entreprise.

L'entreprise a également racheté pour environ 132 millions de dollars de ses actions privilégiées STRC, une opération destinée à soutenir sa structure de titres privilégiés.

Activité institutionnelle

Sound Financial Strategies Group LLC a ouvert une nouvelle position sur MSTR au deuxième trimestre, en achetant 51 323 actions pour une valeur d'environ 1,69 million de dollars. Cette participation représente désormais 1,1 % du portefeuille du cabinet et constitue son 14e plus gros investissement.

Les investisseurs institutionnels détiennent collectivement 59,84 % de Strategy. Plusieurs autres fonds ont également renforcé ou initié des positions au cours des derniers trimestres, dont Dogwood Wealth Management, qui a augmenté sa participation de 280 % au quatrième trimestre.

Les transactions des initiés ont penché vers la vente. Au cours des 90 derniers jours, les initiés ont vendu 165 325 actions pour environ 20,3 millions de dollars, contre des achats de 11 166 actions pour environ 1 million de dollars.

Objectifs des analystes

Le sentiment des analystes demeure globalement positif, bien qu'il se soit adouci ces dernières semaines. HC Wainwright affiche un objectif de cours de 325 dollars. TD Cowen a abaissé son objectif de 400 à 260 dollars tout en maintenant sa recommandation « Achat ». Cantor Fitzgerald a ramené son objectif de 212 à 186 dollars en conservant une recommandation « Surpondération ».

Weiss Ratings a adopté une vision plus négative, en rétrogradant MSTR de « Conserver » à « Vendre » le 4 août.

Le consensus des 19 courtages s'établit à « Achat modéré », avec un objectif de cours moyen à 12 mois de 239,81 dollars, nettement au-dessus du cours d'ouverture de mercredi, à 92,52 dollars.

La fourchette sur 52 semaines de MSTR s'étend de 81,81 à 365,21 dollars. La moyenne mobile à 50 jours de l'action s'établit à 99,64 dollars, contre 128,90 dollars pour sa moyenne mobile à 200 jours.

Lors de sa dernière publication de résultats, l'entreprise a affiché une perte trimestrielle de 24,45 dollars par action, très en deçà de l'estimation de consensus d'une perte de 2,19 dollars. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 122,37 millions de dollars, en hausse de 6,9 % sur un an.

MSCI a proposé de retirer Strategy de certains indices mondiaux investissables, une mesure qui pourrait réduire la demande de fonds passifs sur le titre.