Achat de Bitcoin par Strategy : signal haussier ou avertissement baissier dans un marché encore fragile

Alors que le marché débat pour savoir si Bitcoin a atteint un creux, les enjeux de ce cycle restent élevés.

Sur le plan du sentiment, $BTC ne semble pas encore avoir atteint un creux définitif. Comme l’a souligné un analyste, les positions sont plus négatives nettes qu’à n’importe quel moment des précédents marchés baissiers. Les volumes sur les plateformes ont chuté, le sentiment demeure en zone de peur extrême et les investisseurs continuent de capituler — autant de signes d’une conviction faible.

Cette faiblesse apparaît désormais aussi sur la blockchain. Le mois d’août a commencé par des ventes à perte agressives de la part des détenteurs à court terme (STHs).

Le 1er août, les STHs ont envoyé plus de 32 000 $BTC vers les plateformes à perte, l’un des plus importants épisodes de ventes à perte réalisées au cours des 30 derniers jours, ce qui indique que la capitulation est toujours en cours.

Dans ce contexte, toute cassure sous des niveaux de support clés pourrait rapidement se transformer en événement de liquidité de sortie.

Le tableau paraît encore plus faible lorsqu’on se concentre sur le positionnement des investisseurs américains. Malgré les discussions de paix entre les États-Unis et l’Iran et une chute de plus de 10 % des prix du pétrole, le Coinbase Premium Index du Bitcoin a déjà reculé de près de 25 % depuis le début du mois d’août.

Cela traduit un affaiblissement de la demande spot aux États-Unis, les investisseurs montrant peu d’appétit pour acheter le creux alors même que les vents macroéconomiques contraires commencent à s’atténuer.

Dans ce contexte, il est facile de comprendre pourquoi certains analystes estiment que Bitcoin [ $BTC ] pourrait encore s’échanger sous son prix réalisé de 52 k$ avant d’atteindre un creux final. La plupart s’attendent à ce que le processus de creux prenne encore 1 à 3 mois, ce qui rend le mois d’août de plus en plus vulnérable à une nouvelle baisse.

Et même si la purge en cours des STH renforce ce scénario baissier, l’histoire ne s’arrête pas là.

L’achat de Bitcoin par Strategy face à un marché qui cherche encore un creux

Le dernier signal $BTC de Strategy intervient alors que le marché reste partagé.

Le récent message de Michael Saylor sur X — « Bitcoin Drive engaged » — a alimenté les spéculations selon lesquelles Strategy se prépare à un nouvel achat de $BTC, ravivant le sentiment haussier quelques jours seulement après que des titres évoquant une vente potentielle de 5 milliards de dollars ont ébranlé le marché.

Mais si Saylor achète le repli, le marché dans son ensemble reste fragile. Des indicateurs techniques faibles et la capitulation persistante des STH suggèrent que $BTC pourrait encore être au milieu de son processus de creux.

Cette incertitude se reflète également dans l’évolution du cours de MSTR. Comme le montre le graphique ci-dessous, l’action est revenue autour de sa fourchette de négociation du T2 2024, passant sous le niveau des 100 $ après une correction de plus de 30 % au T2.

Si le processus de creux de $BTC se prolonge jusqu’à la fin du T3 ou au début du T4, comme beaucoup d’analystes l’anticipent, MSTR pourrait rester sous pression et subir de nouvelles baisses au cours du T3.

Dans ce contexte, un nouvel achat de $BTC pourrait ne pas être positif pour le bilan de MSTR.

La logique est simple : si Bitcoin n’a pas encore trouvé son creux final, acheter davantage de $BTC maintenant pourrait accroître encore les pertes latentes sur les avoirs de Strategy. Cela, à son tour, pourrait peser sur le bilan de MSTR et maintenir une pression sur l’action.

Et tant que l’incertitude persiste autour de MSTR, le dernier signal d’achat de $BTC de Saylor ne constitue pas un déclencheur haussier net. Il ressemble plutôt à un avertissement indiquant que Strategy augmente son exposition avant que $BTC ne confirme un creux.

Conclusion

Bitcoin n’a peut-être pas encore trouvé son creux, la faiblesse de la demande, la peur et les ventes massives montrant que les investisseurs restent prudents.

Le signal d’achat de $BTC par Strategy comporte un risque, car acheter davantage de Bitcoin avant qu’un creux ne soit confirmé pourrait accroître les pertes si le marché recule encore.