La détention d'actions est souvent considérée comme un indicateur de la confiance des ménages dans les marchés financiers. Une étude HelloSafe de 2025, portant sur 32 pays, a révélé de larges écarts dans la part des habitants détenant des actions, que ce soit directement ou via des fonds, des pensions et des assurances vie. Les États-Unis arrivent en tête avec 55 %, suivis du Canada à 49 % et de l'Australie à 37 %. À l'autre bout du classement, le Maroc plafonne à 0,5 %.

L'analyse ci-dessous s'appuie sur les données HelloSafe, sur un résumé publié par Voronoi, sur les chiffres de capitalisation de Wikipédia et sur le Global Wealth Report 2026 d'Allianz. Ensemble, ils couvrent les taux de détention, le nombre d'investisseurs, les rendements décennaux des indices, la taille des marchés et le patrimoine des ménages.

Une mise en garde s'applique tout au long de l'article : les chiffres de détention sont des estimations pour 2023 et 2024, avec une marge d'erreur de 5 % à 10 % ; les petits écarts entre pays doivent donc être lus avec prudence.

La détention en un coup d'œil

Sur les 32 pays étudiés par HelloSafe, seuls deux comptent plus de 40 % de leur population investie en actions : les États-Unis à 55 % et le Canada à 49 %.

La plupart des pays se situent dans le milieu du classement. Treize se trouvent entre 10 % et 20 %, ce qui en fait le groupe le plus important, avec le Japon, la France, l'Allemagne et Hong Kong. Douze sont en dessous de 10 %, dont la Chine (7 %) et l'Inde (6 %) — les deux pays les plus peuplés au monde. Cinq pays sont sous les 5 % : la Pologne, l'Argentine, les Philippines, le Mexique et le Maroc.

L'étude compte les détenteurs directs et indirects. Les détenteurs directs possèdent des actions ou des fonds négociés en bourse (ETF). Les détenteurs indirects détiennent des titres via une assurance vie, des fonds de pension ou des plans d'épargne en actions.

Plusieurs chiffres permettent de cadrer le sujet :

• 185,35 millions de personnes aux États-Unis détiennent des actions, la plus grande population d'investisseurs au monde.
• La Chine et l'Inde réunies comptent environ 184,5 millions d'investisseurs.
• La capitalisation boursière mondiale a atteint 136 300 milliards de dollars en 2025.
• Les actifs financiers des ménages dans le monde ont atteint un record de 268 400 milliards d'euros en 2025.

Ces chiffres montrent que la détention d'actions est courante dans une poignée de pays et rare dans beaucoup d'autres. L'écart reflète des différences de systèmes de retraite, de fiscalité, de culture et d'accès aux produits d'investissement.

Taux de détention par pays

Les États-Unis et le Canada se détachent nettement du reste du monde. Leurs taux de 55 % et 49 % sont bien au-dessus de celui de l'Australie, troisième, à 37 %.

Pauline Laurore, experte en finances de HelloSafe, relie cet écart aux systèmes de retraite : dans les deux pays, l'investissement en actions est intégré aux régimes de retraite et soutenu par des incitations fiscales. Elle cite également les plateformes à bas coût et une réglementation favorable. Voronoi ajoute que de nombreux pays du top 10 disposent de fonds de pension publics liés aux marchés, et que les plateformes d'investissement sans frais ont attiré de nouveaux participants, notamment chez les moins de 35 ans.

L'Océanie suit : l'Australie à 37 % et la Nouvelle-Zélande à 31 %, avec le Royaume-Uni juste derrière à 33 %.

L'Europe affiche une forte dispersion. La Suède (22 %), la Finlande (18,7 %) et la Suisse (17,6 %) dominent la région, tandis que la France (15,1 %) et l'Allemagne (14,2 %) sont plus basses. La Belgique (5,0 %) et la Pologne (4,9 %) sont en queue de classement.

Les taux asiatiques sont modestes dans l'ensemble. Le Vietnam (16,4 %), le Japon (15,2 %) et Hong Kong (13,8 %) sont les plus élevés, tandis que les Philippines (1,5 %), le Mexique (1,2 %) et le Maroc (0,5 %) affichent les taux les plus bas de l'étude.

La marge d'erreur de 5 % à 10 % a son importance ici : un écart d'un ou deux points entre pays, comme entre la France à 15,1 % et le Japon à 15,2 %, ne doit pas être considéré comme une différence établie.

La détention par région

Le regroupement des pays par région accentue le contraste. Les chiffres ci-dessous sont des moyennes simples des pays de l'étude HelloSafe et ne sont pas pondérées par la population.

L'Amérique du Nord affiche la moyenne la plus élevée à 35,1 %, un chiffre qui inclut le Mexique à 1,2 %. Hors Mexique, les États-Unis et le Canada affichent une moyenne de 52 %. L'Océanie suit à 34,0 %, sur la base de l'Australie et de la Nouvelle-Zélande. L'Europe affiche une moyenne de 14,8 % sur 15 pays, et l'Asie de 10,1 % sur huit. L'Afrique affiche une moyenne de 7,3 %, entre l'Afrique du Sud à 14 % et le Maroc à 0,5 %. L'Amérique latine affiche une moyenne de 6,5 %, sur la base du Brésil (8 %) et de l'Argentine (4,9 %).

Laurore note que l'épargne dans de nombreux marchés émergents va encore principalement vers l'immobilier ou des actifs à faible risque. Elle ajoute que les systèmes financiers y sont moins développés et proposent moins de produits d'investissement. Selon elle, l'Inde et la Chine disposent d'une marge de progression si les obstacles liés à l'éducation, à la technologie et aux institutions s'atténuent.

Le nombre d'investisseurs par pays

La taille de la population change la donne. En effectifs bruts, les États-Unis comptent 185,35 millions d'investisseurs, soit environ 9,7 fois plus que les 19,11 millions du Canada.

La Chine se classe deuxième avec 98,7 millions d'investisseurs, et l'Inde troisième avec 85,8 millions. Ensemble, ils totalisent à peu près autant d'investisseurs que les États-Unis, malgré des taux de détention de seulement 7 % et 6 %.

La Russie est quatrième avec 30,45 millions, suivie du Royaume-Uni (22,11 millions), du Canada (19,11 millions), du Japon (18,70 millions) et du Brésil (17,12 millions). L'Allemagne compte 11,81 millions d'investisseurs et la France 10,27 millions — tous deux en dessous du Brésil alors que leurs taux de détention sont plus élevés.

Les petits marchés illustrent l'importance de la population. La Suède affiche un taux de 22 % mais seulement 2,31 millions d'investisseurs, tandis que le Maroc enregistre le chiffre le plus bas de l'étude avec 189 500 investisseurs. Les 8,47 millions d'investisseurs de l'Afrique du Sud constituent le total le plus élevé d'Afrique. L'Espagne en compte 5,94 millions et l'Italie 4,12 millions.

Ces effectifs incluent les détenteurs indirects, comme les personnes détenant des actions dans un plan de retraite ou une police d'assurance vie. La méthodologie précise que les méthodes de collecte des données diffèrent d'un pays à l'autre, ce qui complique les comparaisons directes.

Les rendements sur dix ans

La détention et les rendements n'évoluent pas toujours de pair. Le S&P 500 américain a délivré 16,89 % par an entre 2015 et 2025, la meilleure performance des indices de l'étude. Le Bovespa brésilien (15,92 %) et le BSE Sensex indien (15,90 %) suivent.

Le VN-Index vietnamien a rapporté 12,22 % par an, et le S&P/NZX 50 néo-zélandais 10,66 %. La Russie, le Japon, la Suisse et l'Allemagne se situent tous entre 8,96 % et 9,18 %.

Certains marchés à forte détention ont produit de faibles rendements. L'Australie affiche un taux de détention de 37 %, mais le S&P/ASX 200 n'a rapporté que 3,33 % par an. Le Royaume-Uni affiche 33 %, et le FTSE 100 a rapporté 2,67 %. L'inverse est vrai aussi : l'Inde, avec un taux de détention de 6 %, a rapporté 15,90 % par an, et le Brésil, à 8 %, 15,92 %.

Trois indices ont perdu de la valeur sur la décennie : le PSEi philippin a reculé de 2,01 % par an, le Hang Seng de Hong Kong de 0,15 % et le SSE Composite chinois de 0,04 %.

Les résultats sur un an peuvent diverger fortement des tendances décennales. Entre 2024 et 2025, l'IBEX 35 espagnol a gagné 25,7 % et le DAX allemand 25,64 %, alors que leurs rendements annualisés sur dix ans ne sont que de 1,65 % et 8,96 %.

La capitalisation boursière mondiale dans le temps

Les marchés boursiers mondiaux valaient 9 520 milliards de dollars en 1990. En 2025, selon les données de la Banque mondiale compilées sur Wikipédia, la valeur totale avait atteint 136 290 milliards de dollars — soit environ 14 fois plus.

La croissance a été irrégulière. La valeur de marché est passée de 60 460 milliards de dollars en 2007 à 32 420 milliards en 2008, une baisse d'environ 46 %, et n'a pas retrouvé son niveau de 2007 avant 2013. Un creux plus récent est survenu en 2022, lorsque la valeur est passée de 111 160 milliards de dollars en 2021 à 93 690 milliards, un recul d'environ 16 %. La reprise a suivi, avec 101 500 milliards en 2023 et 120 810 milliards en 2024.

Le total de 136 290 milliards de dollars en 2025 dépasse de 12,8 % celui de 2024 et représente 116,3 % du PIB mondial, contre 107,8 % un an plus tôt.

Le nombre de sociétés cotées a également augmenté, à 60 392 en 2025 contre 43 983 en 2015 et 23 732 en 1990.

Le rapport entre la capitalisation boursière et le PIB est parfois appelé indicateur de Buffett, une mesure fréquemment citée pour évaluer grossièrement la comparaison des valorisations boursières avec la taille de l'économie. À 116,3 % en 2025, il se situe au-dessus du niveau de 2008 (56,2 %) mais en dessous de celui de 2020 (133,4 %).

Les plus grandes bourses par capitalisation

Les États-Unis possèdent de loin la plus grande bourse, avec 83 070 milliards de dollars en 2026. Wikipédia note qu'elle représente environ la moitié du total mondial.

La Chine est deuxième avec 21 170 milliards de dollars, un chiffre qui inclut les sociétés du continent cotées à Hong Kong. Le Japon suit avec 8 750 milliards, puis Taïwan avec 5 500 milliards et l'Inde avec 4 790 milliards. Le Royaume-Uni (4 760 milliards), la Corée du Sud (4 570 milliards) et le Canada (4 330 milliards) sont serrés, la France (2 930 milliards) et l'Allemagne (2 920 milliards) complétant le top 10.

L'Asie de l'Est dans son ensemble détient plus de 40 000 milliards de dollars de capitalisation, tandis que l'Europe n'en détient pas plus de 20 000 milliards.

La taille du marché et la participation des ménages sont liées, mais pas étroitement. Le marché canadien vaut 157,8 % de son PIB, et 49 % de sa population investit. Le marché allemand vaut 59,8 % du PIB, et 14,2 % investit. Le marché sud-coréen représente 262,6 % du PIB du pays, mais celui-ci ne faisait pas partie de l'étude HelloSafe sur la détention — preuve qu'un grand marché rapporté à l'économie ne révèle pas combien de ménages participent.

Le patrimoine financier par habitant

Allianz suit les actifs financiers nets par habitant dans près de 60 pays. En 2025, les États-Unis étaient en tête avec 296 950 EUR, en hausse de 9,8 % sur un an. La Suisse était deuxième avec 275 980 EUR. Le Danemark (197 510 EUR), Singapour (192 840 EUR) et Taïwan (164 470 EUR) complétaient le top 5.

Plusieurs marchés ont grappi dans le classement sur 20 ans : Taïwan est passé de la 12e place en 2005 à la cinquième, Singapour de la 10e à la quatrième, et la Suède de la 13e à la sixième. D'autres ont régressé — la Belgique est passée de la troisième à la 10e place, et les Pays-Bas de la septième à la neuvième. Les Pays-Bas ont aussi enregistré une baisse de 6,2 % des actifs financiers nets par habitant en 2025.

L'Allemagne est 12e avec 91 780 EUR par habitant. Selon Allianz, sa progression de cinq places depuis 2005 reflète surtout la révision de données historiques par la Bundesbank et une valorisation plus élevée des participations en actions non cotées. La France est 17e avec 77 940 EUR, le Royaume-Uni 18e avec 72 200 EUR, et l'Espagne 20e avec 55 300 EUR.

Les actifs financiers nets représentent ce que les ménages possèdent en liquidités, titres, assurances et pensions après déduction des dettes. Comme les dépôts et les assurances comptent dans le total, un chiffre élevé par habitant ne révèle pas à lui seul l'ampleur de la détention d'actions. La mesure exclut l'immobilier — une omission significative dans les pays où l'épargne va principalement vers le logement.

Marchés contre épargne : ce qui alimente la croissance du patrimoine

Les actifs financiers mondiaux ont augmenté de 8,6 % en 2025 pour atteindre un record de 268 400 milliards d'euros, selon Allianz. La hausse des prix des actifs a généré environ quatre euros de nouvelle richesse sur cinq, tandis que l'épargne nouvelle a reculé de 5,4 % à 4 100 milliards d'euros. Autrement dit, le gain provient de la hausse des prix plutôt que d'un effort d'épargne accru.

Les titres ont progressé de 12,4 % en 2025, soit plus du double du rythme des dépôts (5,7 %) ou des assurances et retraites (5,0 %). Les titres représentent désormais un record de 46,9 % des actifs financiers mondiaux.

La composition des portefeuilles compte. Les ménages nord-américains détiennent 60,7 % de leurs portefeuilles en titres, et leur région a généré 51,4 % de la hausse mondiale des actifs financiers. Sur les dix dernières années, les gains de prix ont représenté 71 % de la croissance des actifs financiers en Amérique du Nord, contre 36 % en Europe de l'Ouest.

L'Allemagne illustre l'autre modèle. Ses actifs financiers ont progressé de 4,9 % pour atteindre 9 900 milliards d'euros en 2025, l'épargne nouvelle contribuant à 69 % de cette croissance et les gains de prix à 31 %. Les titres allemands ont augmenté de 8,6 %, les dépôts bancaires de 3,8 % et les actifs d'assurance et de retraite de 1,4 %. Les titres ont atteint 37,1 % du portefeuille, dépassant les dépôts bancaires à 36,4 % pour la première fois depuis le début des données. Les fonds ont représenté environ quatre cinquièmes des achats de titres, à 97,8 milliards d'euros.

Cette répartition met en évidence deux chemins vers la richesse : l'un repose sur l'ajout d'épargne nouvelle chaque année, l'autre sur la détention d'actifs dont le prix augmente.

Inflation, risque de marché et perspectives

Les chiffres de patrimoine en apparence sont solides, mais l'inflation change la donne. Depuis 2019, les actifs financiers mondiaux ont progressé de 50 % en nominal ; après inflation, la hausse est de 23 %. L'écart varie selon les régions — les actifs financiers réels ont progressé de 21 % en Amérique du Nord et de 70 % en Chine, mais de seulement 0,5 % en Europe de l'Ouest. Les actifs financiers réels allemands ont augmenté de 2,5 % en 2025 et de 6,5 % depuis 2019, mais restent 3,4 % en dessous du pic de 2021.

Le risque de marché fait partie de l'équation. Le S&P 500 a progressé d'environ 95 % depuis fin 2022. Allianz estime qu'une baisse de 25 % effacerait environ 27 000 milliards de dollars de patrimoine des ménages américains, soit près de 14 % de la valeur nette totale.

Le début d'année 2025 a montré la rapidité des changements de conjoncture. Voronoi a rapporté que le S&P 500 avait perdu 15 % depuis janvier à un moment donné avant d'en regagner une partie, et il restait en baisse de 7 % sur l'année au moment de la rédaction de l'article. Avec 55 % des Américains investis, de telles fluctuations touchent de nombreux ménages.

Allianz s'attend à une croissance d'environ 9 % des actifs financiers mondiaux en 2026, l'IA étant le principal facteur d'incertitude. Elle ajoute qu'un ralentissement de la croissance, l'inflation et une dette publique élevée pourraient peser sur les rendements, et avertit que les gains issus de l'IA pourraient être répartis de façon inégale. La question clé, selon elle, est de savoir qui bénéficiera d'une part de cette croissance — un point qui renvoie au nombre de ménages détenant des actions.

Les données montrent que la détention d'actions est la plus élevée là où les retraites, les règles fiscales et les plateformes à bas coût facilitent l'investissement. Elles montrent aussi qu'une forte détention ne garantit pas des rendements élevés. Les lecteurs doivent considérer les chiffres de détention comme des estimations, compte tenu de la marge d'erreur de 5 % à 10 %.

Sources

• Which countries in the world have the highest household investment in the stock market? (HelloSafe)
• United States, Canada, and Australia: The Countries With the Highest Stock Market Participation Rates (Funds Society)
• Ranked: Top Countries by Stock Market Ownership (Voronoi)
• List of countries by stock market capitalization (Wikipedia)
• Global Wealth Report 2026: Markets drive record wealth as AI raises the stakes (Allianz)