Stifel a réitéré sa recommandation d’achat et son objectif de cours de $635 pour Advanced Micro Devices (AMD) après une rencontre avec l’équipe des relations investisseurs du groupe lors d’une conférence destinée aux investisseurs cette semaine.

La discussion a réuni Matt Ramsey, CVP des relations investisseurs d’AMD, et Prabh Gowrisankaran, directeur des relations investisseurs. Les dirigeants ont affiché leur confiance dans la feuille de route d’AMD pour les processeurs CPU de serveurs et déclaré que la transition de l’inférence des chatbots vers l’inférence agentique avait structurellement élargi le marché adressable total des CPU.

AMD a déclaré estimer que son processeur Venice est actuellement le meilleur CPU agentique du marché et disposer d’un approvisionnement suffisant pour répondre à la demande actuelle. Ces commentaires interviennent alors que les fabricants de puces continuent de s’efforcer de suivre le rythme des commandes liées aux infrastructures d’intelligence artificielle.

Évolutions des CPU et GPU pour serveurs

Stifel a indiqué que cette rencontre avait renforcé sa confiance dans la solidité de la montée en puissance des processeurs pour serveurs EPYC d’AMD. AMD a également déclaré que son produit GPU MI450/Helios avait commencé ses expéditions commerciales ce mois-ci, conformément au calendrier et parallèlement à la montée en puissance de Nvidia.

AMD a identifié la capacité de l’industrie au sens large à construire rapidement des serveurs — et non la demande des clients — comme la principale contrainte pesant sur la croissance en 2027. Selon l’entreprise, ce serait donc la capacité de construction des serveurs, plutôt que la demande pour ses produits, qui pourrait déterminer la vitesse d’expansion du marché.

Cette situation rend importante l’exécution de plusieurs étapes de la chaîne d’approvisionnement pour les perspectives d’AMD : disponibilité des processeurs Venice, rythme des expéditions de MI450/Helios, capacité de l’industrie à construire des serveurs et accès au conditionnement avancé. La croissance du chiffre d’affaires de TSMC en août et la référence de l’entreprise au resserrement des capacités de conditionnement fournissent un contexte supplémentaire pour ces considérations d’approvisionnement.

Vingt-sept analystes ont récemment revu à la hausse leurs estimations de bénéfices. Piper Sandler a commencé cette semaine à couvrir AMD avec une recommandation Overweight et un objectif de cours de $600. CLSA a relevé son objectif à $710, citant des ventes de GPU MI-455 supérieures aux attentes et des projections de bénéfices plus élevées pour les exercices fiscaux 2027 et 2028.

Résultats et activité institutionnelle

Le dernier rapport de résultats d’AMD, publié le 4 août, faisait état d’un chiffre d’affaires trimestriel de $11.54 billion, supérieur au consensus des analystes de $11.31 billion. Le bénéfice par action s’est établi à $1.66, dépassant l’estimation de $1.62. Le chiffre d’affaires a progressé de 50.1% sur un an, tandis que le BPA est passé de $0.48 sur la même période un an plus tôt.

The Manufacturers Life Insurance Company a augmenté sa position sur AMD de 41.5% au deuxième trimestre, portant ses avoirs à près de 1.97 million d’actions, valorisées à environ $1.14 billion. Les investisseurs institutionnels détiennent collectivement 71.34% d’AMD.

Raymond James a relevé la recommandation sur AMD à Strong Buy fin août et augmenté son objectif de cours à $641. La recommandation moyenne des analystes est Moderate Buy, avec un objectif moyen de $565.12.

Les initiés ont toutefois vendu pour $51.9 million d’actions AMD au cours des trois derniers mois. Le vice-président exécutif Jean Hu a vendu 15,000 actions à $474.08 fin août, tandis que le vice-président exécutif Mark Papermaster a vendu 28,811 actions à $471.87 le 20 août. Les deux opérations ont été réalisées dans le cadre de plans Rule 10b5-1 préétablis.

Cathie Wood, d’ARK Invest, a également continué à réduire sa position sur AMD au cours de cette période, réallouant des capitaux vers d’autres entreprises de puces dédiées à l’intelligence artificielle.

TSMC a fait état d’une hausse de 53.3% de son chiffre d’affaires d’août sur un an. Ce résultat soutient les perspectives de volumes d’AMD, tout en signalant un resserrement des capacités de conditionnement avancé dans l’ensemble de l’industrie des semi-conducteurs.

Source : CoinCentral. Le document réglementaire associé est disponible auprès de MarketBeat.