Starbucks doit publier ses résultats du troisième trimestre de l'exercice 2026 mercredi après la clôture du marché, les analystes attendant un nouveau trimestre de résultats contrastés alors que l'entreprise compose avec des pressions sur les marges et une reprise encore inégale. Cette publication offrira aux investisseurs un nouvel éclairage sur la poursuite des améliorations opérationnelles jusqu'au résultat net et sur la capacité des efforts de redressement de la direction à compenser les vents contraires liés aux coûts.

L'action Starbucks (SBUX) s'échange autour de 104 $, en hausse de 23 % depuis le début de l'année. Cette progression dépasse celle de 8 % du S&P 500 sur la même période. L'objectif de cours consensuel actuel des analystes est de 106,45 $.

Wall Street s'attend à ce que Starbucks publie un bénéfice de 0,65 $ par action pour un chiffre d'affaires de 9,12 milliards de dollars. Cela représenterait une baisse de 3,6 % du chiffre d'affaires par rapport au trimestre de l'année précédente.

Au trimestre précédent, Starbucks a dépassé les attentes en matière de bénéfice et de chiffre d'affaires. L'entreprise a հայտարարել 9,53 milliards de dollars de revenus, soit une hausse de 8,8 % sur un an, et les ventes à magasins comparables ont également été supérieures aux estimations des analystes.

Malgré cela, les attentes se sont modérées ces dernières semaines. Pour le trimestre en cours, les analystes tablent désormais sur une baisse du chiffre d'affaires de 3 % sur un an, un net changement par rapport à la croissance de 3,8 % enregistrée par Starbucks au deuxième trimestre de l'année dernière.

Sur les 24 derniers mois, Starbucks n'a dépassé les estimations de BPA que dans 13 % des trimestres et a battu les prévisions de chiffre d'affaires 50 % du temps. Ce bilan irrégulier a contribué à maintenir des attentes prudentes avant la publication.

Les progrès du redressement restent au centre de l'attention

En avril, Starbucks a enregistré son troisième trimestre consécutif de croissance positive des ventes à magasins comparables après sept trimestres consécutifs de baisse. Le directeur général Brian Niccol a qualifié ce résultat de « milestone for the business ».

L'analyste Logan Reich de RBC Capital Markets a indiqué que l'entreprise semble prendre de l'élan, les ventes comparables étant soutenues par des investissements supplémentaires en main-d'œuvre, des fermetures stratégiques de magasins, des transferts de ventes vers des sites voisins et des horaires d'ouverture élargis. Son cabinet prévoit des résultats du T3 globalement conformes au consensus de Wall Street.

Reich a également souligné que l'un des principaux sujets de discussion lors de la conférence téléphonique sur les résultats portera probablement sur les progrès de la direction vers son objectif ambitieux de 2 milliards de dollars de réductions de coûts sur trois ans.

Les vents contraires sur la rentabilité sont examinés de près

Tous les observateurs du marché ne partagent pas le même niveau d'optimisme. La communauté d'analystes de Seeking Alpha attribue à SBUX une recommandation Hold, tandis que le consensus plus large de Wall Street penche vers Buy.

Parmi les points de vigilance : les prix élevés des matières premières du café et les coûts liés aux droits de douane continuent de peser sur les dépenses en matières premières. En outre, la part croissante des ventes passant par des services de livraison tiers signifie qu'une part plus importante des revenus est captée par les plateformes.

L'analyste Gary Alexander a souligné que la question clé est de savoir si Starbucks peut maintenir une croissance des ventes comparables dans la fourchette moyenne à élevée à un chiffre sur plusieurs trimestres sur son marché domestique américain. Cette question n'a pas encore reçu de réponse définitive.

Sur la période glissante de trois mois, les estimations de BPA ont enregistré 15 révisions à la hausse contre cinq révisions à la baisse. Les prévisions de chiffre d'affaires ont évolué de manière plus dispersée, avec neuf analystes relevant leurs objectifs et 14 les abaissant.

D'autres entreprises du secteur de la restauration ont aussi publié des résultats trimestriels mitigés. Domino’s a annoncé une croissance du chiffre d'affaires de 4,3 % sur un an, dépassant les estimations de 1,2 %, et le titre a progressé de 1,3 % après l'annonce. Darden Restaurants a affiché une croissance du chiffre d'affaires de 13,7 %, conformément au consensus.

Dans l'ensemble, les actions du secteur de la restauration ont reculé en moyenne de 2,7 % au cours du mois écoulé. Les actions SBUX sont restées pratiquement inchangées sur la même période.

L'objectif consensuel le plus récent de 106,45 $ implique un potentiel haussier modeste par rapport au cours actuel proche de 104 $.