Selon Standard Chartered, le token SKY pourrait être multiplié par cinq d’ici fin 2028, ce qui valoriserait l’actif numérique à cinq fois son niveau actuel. La banque décrit Sky, le protocole anciennement connu sous le nom de MakerDAO, comme la « banque fédérale de la DeFi ».

Une hausse multipliée par cinq signifie cinq fois le prix de départ, soit un gain de 400 %. Il s’agit d’une prévision conditionnelle, et non d’un résultat garanti ni d’une affirmation concernant un événement déjà réalisé.

L’objectif de cours de SKY fixé par Standard Chartered

Standard Chartered a commencé à couvrir Sky avec un objectif de cours de 0,325 $ pour le token SKY à fin 2028, contre environ 0,065 $ au moment de la publication de son rapport. The Block a rapporté cette prévision le 11 septembre 2026 dans son article consacré à l’analyse de la banque : The Block.

La prévision dépend d’une multiplication par cinq de la valeur distribuée aux détenteurs de SKY grâce à la croissance de l’écosystème Sky et d’USDS. En pratique, le modèle suppose que la valeur revenant aux détenteurs de SKY devrait augmenter fortement avant qu’une hausse comparable du prix du token puisse être soutenue.

Le modèle de la banque suppose également que le rendement du staking de SKY — la récompense versée aux personnes qui immobilisent leurs tokens — reste proche de son niveau de 4,2 % au moment du rapport. Standard Chartered a identifié une croissance plus lente que prévu des stablecoins générant du rendement comme le principal risque pesant sur sa projection.

Les indicateurs opérationnels les plus directement liés à ce modèle comprennent la croissance des stablecoins générant du rendement, les emprunts des branches de prêt de Sky, l’écart entre les taux d’emprunt et les récompenses du protocole, ainsi que la taille du fonds de soutien. Les décisions de Sky Governance concernant les taux et les autres règles du protocole sont également pertinentes pour comparer les hypothèses du modèle aux conditions ultérieures.

Le SKY s’échangeait récemment autour de 0,063 $, pour une capitalisation boursière d’environ 1,48 milliard de dollars, selon les données de marché. Le prix rapporté du token était légèrement inférieur au niveau de référence d’environ 0,065 $ utilisé par la banque, ce qui laisse l’objectif de 0,325 $ nettement au-dessus de ce niveau. Les données de marché concernant l’actif sont disponibles sur CoinGecko.

Pourquoi la banque utilise l’analogie de la « banque fédérale de la DeFi »

The Block a attribué la description de « banque fédérale de la DeFi » à Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques de Standard Chartered. Kendrick a expliqué que Sky émet USDS, établit des règles de gouvernance et prête à des taux de gros, des fonctions qu’il a comparées à celles d’une banque centrale.

USDS est un stablecoin, c’est-à-dire un token crypto conçu pour conserver une valeur relativement stable. Kendrick a déclaré que la valeur distribuée aux détenteurs de SKY pourrait être multipliée par cinq d’ici fin 2028 et que, toutes choses égales par ailleurs, cela pourrait soutenir une hausse similaire du prix du token, a rapporté The Block.

Cette comparaison décrit une fonction économique plutôt qu’un statut juridique. Sky ne possède pas de charte fédérale et ne bénéficie pas du soutien d’un gouvernement. Ses activités sont distinctes de celles des établissements bancaires officiels et ne lui confèrent pas de licence bancaire.

Les chiffres à l’origine de la prévision

Selon les chiffres attribués à Kendrick et rapportés par The Block, les trois branches de prêt de Sky — Spark, Grove et Obex — avaient emprunté au total 5,9 milliards de dollars en USDS et payaient un taux d’intérêt de base de 3,8 %. Ces chiffres étaient disponibles au moment du rapport et ne constituaient pas des soldes en temps réel vérifiés indépendamment.

Le rapport fixait les limites d’emprunt cumulées des Agents à 17,5 milliards de dollars. Si les emprunts augmentaient pour se rapprocher de ces limites tandis que les écarts de taux d’intérêt restaient stables, les revenus pourraient être multipliés par deux à trois supplémentaires, selon le modèle de Standard Chartered.

Le rapport mentionnait également environ 90 millions de dollars de fonds de soutien cumulés, servant de réserve de sécurité, et estimait que ce montant pourrait atteindre 150 millions de dollars en environ huit mois. Il identifiait un seuil de réserve égal à 1,5 % de l’USDS en circulation, à partir duquel les récompenses et les rachats pourraient potentiellement doubler.

Fonctionnement des récompenses de Sky

Sky Governance, la communauté chargée de voter sur les règles du protocole, fixe le Sky Savings Rate variable. Ce taux est financé par l’excédent cumulé du protocole, tandis que les Agents indépendants ne le fixent ni ne le paient directement, selon l’explication officielle de Sky.

Sky utilise un token d’épargne appelé sUSDS. Le solde du token reste constant, tandis que sa valeur de remboursement en USDS augmente au fil du temps. La détention de sUSDS ne confère aucun droit sur un Agent, un emprunteur, un pool de collatéral ou une stratégie en particulier.

Plusieurs taux peuvent être confondus. La page d’accueil de Sky affichait récemment un Sky Savings Rate de 3,60 % APY et un SKY Stake Rate de 4,45 % APY. Ces deux chiffres différaient de l’hypothèse de rendement du staking de 4,2 % utilisée dans le rapport de Standard Chartered.

Limites des éléments disponibles

L’objectif en dollars et le multiplicateur de cinq fois proviennent du propre modèle de Standard Chartered. Toutefois, le document original de Standard Chartered n’a pas été obtenu et les comptes rendus largement diffusés ne détaillent pas l’ensemble des paramètres utilisés par la banque.

Les paramètres du modèle doivent donc être compris comme les chiffres de Kendrick relayés par The Block, auxquels s’ajoutent des informations non confirmées sur le contenu complet du rapport sous-jacent. Cela reflète une limite des éléments disponibles et ne permet pas d’établir que la banque a omis des informations.

Une prévision ne constitue pas un rendement réalisé. Le marché crypto dans son ensemble a récemment été classé en « Greed », avec une valeur de 63 sur le Fear \u0026 Greed Index, mais cet indicateur couvre l’ensemble du marché et non le SKY en particulier.

L’objectif de Standard Chartered à fin 2028 est une projection fondée sur des hypothèses concernant la croissance des stablecoins et de l’écosystème. Le lien entre ces hypothèses et les résultats ultérieurs peut être évalué en comparant les données futures du protocole et les décisions de gouvernance aux chiffres utilisés dans le rapport. Cette prévision doit être considérée à titre informatif et ne remplace pas les recherches indépendantes.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou un conseil en investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre une décision.