Environ 30 milliards de dollars de liquidité en stablecoins sont revenus sur les marchés crypto au cours des 30 derniers jours, portés par les dépôts de baleines, inversant les sorties enregistrées début août.

Les stablecoins ont constitué une source majeure de liquidité de marché en septembre. En tant que jetons adossés au dollar servant de liquidité on-chain du marché, leurs transferts vers les plateformes sont largement interprétés comme un indicateur du capital prêt à être déployé. Les dépôts de baleines ont ajouté 30 milliards de dollars de liquidité totale, et la dernière remontée du BTC au-dessus de 85 000 $ a coïncidé avec une nouvelle vague d'entrées de stablecoins.

Septembre a également rompu la tendance à une activité en stablecoins en repli. Les données on-chain ont montré une hausse de 40 % des dépôts supérieurs à 1 M$ envoyés à Binance au cours des 30 derniers jours. Durant les périodes de marché plus lentes, les stablecoins restent souvent en attente ou sont déployés dans des stratégies de rendement DeFi où le risque est justifié.

Les entrées vers Binance sont passées d'environ 26 Md$ à plus de 30 Md$ en septembre, prolongeant une tendance amorcée vers le 14 août. Comme l'a rapporté Cryptopolitan, les stablecoins sont restés recherchés récemment et demeurent un facteur majeur du sentiment crypto.

Ce nouveau déploiement de liquidité indiquait que les baleines cherchaient à tirer parti du changement de tendance et à se positionner en vue d'une rallye en octobre. L'allocation reste toutefois prudente, le BTC restant fragile face à l'incertitude mondiale et à la hausse des rendements obligataires.

Les entrées de stablecoins sur Binance signalent une reprise précoce du marché

Les entrées de stablecoins vers Binance restent plus faibles qu'aux précédents sommets du marché. À court terme, les stablecoins sont néanmoins perçus comme un signal haussier, préparant une plus forte exposition aux actifs.

Les entrées peuvent également alimenter le trading de dérivés, entraînant une expansion de l'open interest, ce qui n'est pas nécessairement immédiatement haussier. Certaines baleines peuvent tenter de vendre à découvert des actifs crypto depuis ce qu'elles considèrent comme un sommet temporaire.

Parallèlement, les entrées ont coïncidé avec une période de renouveau des gros ordres de baleines Binance, signalant qu'une partie de la liquidité s'est traduite en demande spot directe.

La reprise du marché reste encore incertaine, les réserves de stablecoins de Binance ayant fluctué au cours du dernier mois. Au 2 octobre, la plateforme détenait environ 42 Md$ de réserves en stablecoins, après un pic à 43,8 Md$ le 8 septembre. L'ensemble des autres plateformes détient environ 58 Md$ de stablecoins. La liquidité se déplace également entre les marchés, avec des sorties du spot vers les dérivés. L'évolution des dépôts supérieurs à 1 M$ et le maintien des réserves près de leur récent sommet offrent une mesure continue de la part de cette liquidité pilotée par les baleines qui reste en place.

Les stablecoins sont devenus un récit dominant en septembre

Les stablecoins ont connu un volume croissant sur les réseaux sociaux, devenant l'un des récits en focus selon Santiment. Les mentions ont également augmenté autour des discussions sur le US Clarity Act. Les stablecoins font l'objet d'une attention accrue car les émetteurs détiennent désormais plus de 200 Md$ de bons du Trésor américain, devenant ainsi parmi les plus grands détenteurs de dette et compensant même le désengagement de la Chine. Comme ces jetons sont adossés à des portefeuilles de réserve comprenant de la dette publique, la croissance des stablecoins se traduit désormais directement en demande de bons du Trésor américain.

Malgré l'attention générale portée aux stablecoins, le comportement des particuliers montre un usage plus lent. Au cours des 30 derniers jours, les adresses actives ont reculé de 8,1 % pour s'établir à environ 5,1 M par jour. Selon Artemis, le volume d'échanges quotidien est d'environ 244 Md$, en baisse de 32 % sur les 30 derniers jours. L'activité des baleines peut avoir plus d'impact sur les prix, mais les particuliers reflètent le sentiment crypto global et la propension à utiliser les stablecoins. Cette divergence indique que l'accumulation de liquidité de septembre s'est concentrée parmi les grands détenteurs plutôt que parmi une large participation des particuliers.

Le T3 a également apporté des évolutions dans l'usage des stablecoins, selon un récent rapport de la RWA Foundation. L'offre totale de stablecoins s'élevait à 300,9 Md$ au 1er octobre, avec 195 actifs, 152 émetteurs et 47 chaînes. Au total, 308,4 M d'adresses détenaient des stablecoins.

Au cours des trois derniers mois, Ethereum a perdu 4,9 Md$ de stablecoins, tandis que l'offre sur TRON a augmenté de 5 Md$. L'offre de USDT de Tether s'est contractée de 207,7 M$, tandis que les stablecoins de Circle et Ripple ont affiché une croissance plus soutenue.

Pour les particuliers et les traders natifs, la croissance des stablecoins sur HyperEVM a montré une activité renouvelée, ajoutant 1,5 Md$ de liquidité au T3. Robinhood Chain a ajouté 649,2 M$ de stablecoins sur la même période, soutenant sa propre offre de trading et de launchpads de memecoins.