Le volume d’échange sur les bourses décentralisées spot (DEX) est tombé à l’un de ses niveaux les plus faibles depuis près de deux ans, reflétant un affaiblissement plus large de l’activité sur le marché des cryptomonnaies.

Les DEX — des plateformes telles que Uniswap, PancakeSwap et Curve qui permettent des échanges de jetons de pair à pair sans intermédiaires centralisés — sont devenues ces derniers mois un lieu central pour les investisseurs, se positionnant à l’intersection de la crypto et de la finance traditionnelle. Ce rôle a été renforcé par l’arrivée des actions on-chain, qui ont attiré de nouveaux capitaux et l’attention vers les rails de trading décentralisés lors d’une forte envolée plus tôt en juillet, avant que l’élan ne s’essouffle.

Le volume des DEX spot s’effondre

Les données du tableau de bord Spot DEX de Blockworks révèlent un net effondrement de l’activité sur ces plateformes. Le volume total — qui mesure les flux entrants et sortants combinés d’actifs sur les bourses décentralisées — est tombé à environ 130,77 milliards de dollars, soit une baisse de 26 % par rapport aux 177,55 milliards de dollars échangés en juin.

Le niveau actuel représente le plus bas depuis septembre 2024, lorsque le volume spot des DEX s’élevait à environ 108 milliards de dollars. Cette chute marquée indique d’importantes sorties de capitaux sur les 35 blockchains suivies pour l’activité DEX, montrant que le repli est généralisé plutôt que limité à un seul réseau.

La baisse s’est construite progressivement, avec un volume quotidien constamment faible tout au long de juillet. Le volume d’échange spot des DEX n’a franchi le seuil de 6 milliards de dollars qu’une seule fois au cours du mois, atteignant environ 6,191 milliards de dollars le 8 juillet. Les totaux hebdomadaires ont affiché la même tendance, restant modestes et reflétant une participation en baisse régulière sur le marché.

L’offre de stablecoins se contracte malgré le rallye de juillet

Le marché des stablecoins a représenté une part importante du volume spot global des DEX, consolidant sa position parmi les segments les plus actifs du trading décentralisé.

Blockworks a signalé environ 31,53 milliards de dollars de volume de stablecoins sur la même période, un montant accumulé régulièrement tout au long de juillet. Ce total représentait près de 30 % de toute l’activité DEX à ce moment-là.

Le fait que les stablecoins représentent une part aussi importante des flux ne signale pas nécessairement un marché haussier, même si la capitalisation totale du marché crypto a progressé d’environ 192 milliards de dollars, soit un gain de 11 %, sur la même période.

Un examen plus attentif de la capitalisation du marché des stablecoins de DeFiLlama du 1er juillet à ce jour dresse un tableau plus prudent.

Sur la même période où la capitalisation globale du marché augmentait, l’offre de stablecoins a évolué en sens inverse et s’est contractée.

La capitalisation du marché des stablecoins a reculé de 2,23 milliards de dollars depuis le début du mois, pour s’établir à 308,473 milliards de dollars. Tant que l’offre ne recommencera pas à croître, les chances d’un rallye durable du marché resteront faibles.

Le FX on-chain et les actions tokenisées ralentissent

Le lien entre la crypto et la finance traditionnelle a continué de se renforcer, mais le volume total des changes de devises (FX) on-chain et des actions tokenisées a suivi le marché dans son repli.

Le chiffre d’affaires FX d’une semaine sur l’autre est orienté à la baisse depuis le début de juillet, avec un volume total de devises de 646,12 millions de dollars, contre 721,42 millions de dollars générés en juin.

Le volume des actions tokenisées s’est également affaibli, atteignant 1,405 milliard de dollars. Ce niveau marque un léger recul par rapport aux 3,56 milliards de dollars de juin, qui restent toutefois le deuxième plus haut niveau enregistré depuis le lancement du produit.

Résumé final

Le volume d’échange spot des DEX a chuté à environ 130,77 milliards de dollars, son plus bas niveau depuis septembre 2024 et une baisse de 26 % par rapport à juin.

L’offre de stablecoins a diminué de 2,23 milliards de dollars ce mois-ci, alors même que la capitalisation globale du marché crypto a progressé.