La stratégie sans fil de SpaceX vise un marché de niche tandis que les analystes et les institutions évaluent SPCX
Points clés
- •La stratégie sans fil envisagée par SpaceX devrait compléter son écosystème satellitaire et technologique plutôt que reproduire directement un opérateur national.
- •Wells Fargo s’attend à ce que SpaceX vise initialement environ 2 % des abonnés sans fil américains, ce qui limiterait ses besoins en spectre, en tours et en couverture géographique.
- •Les avis des analystes restent partagés : 47 analystes affichent en moyenne une recommandation Moderate Buy et un objectif de $221.06, tandis que certaines sociétés fixent des objectifs inférieurs à $100.
- •Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a atteint $7.81 billion, en hausse de 91.9 % sur un an, et le bénéfice par action de -$0.09 a dépassé l’estimation consensuelle.
- •Un éventuel rééquilibrage du Nasdaq-100 pourrait entraîner environ $15.5 billion d’afflux passifs, tandis que 319 million d’actions nouvellement cessibles pourraient créer une pression vendeuse.
Les actions de SpaceX (SPCX) se négociaient à environ $153.06 au début de la séance de mercredi, en baisse d’environ 0.27 % dans un contexte de faiblesse généralisée des marchés. Le titre restait nettement inférieur à son plus haut sur 52 semaines de $225.64, mais au-dessus de son plus bas de $104.83. La valorisation de SpaceX s’établissait à environ $2.01 trillion.
Les analystes s’intéressent davantage à la stratégie de Space Exploration Technologies Corp. dans les télécommunications. Lors d’une intervention mardi sur CNBC, Steven Cahall, analyste senior chez Wells Fargo, a déclaré que SpaceX ne cherchait pas à devenir le quatrième grand opérateur sans fil des États-Unis. Selon lui, les fondamentaux financiers ne justifient pas une telle approche.
Cahall a plutôt décrit l’initiative sans fil comme un élément d’un écosystème technologique plus vaste. Son analyse indique que SpaceX pourrait associer son réseau satellitaire et ses actifs de spectre à des infrastructures terrestres, notamment des tours sans fil et des accords de délestage Wi-Fi avec des câblo-opérateurs. Cette structure pourrait offrir des possibilités de croissance limitées aux opérateurs de réseaux câblés et de tours, tout en accentuant la concurrence pour les entreprises de télécommunications établies.
« Les opérateurs télécoms font simplement face à un concurrent supplémentaire ; un marché à trois acteurs qui passerait à un quatrième acteur beaucoup plus petit, cela reste clairement négatif au total », a déclaré Cahall.
Cahall ne s’attend pas à ce que SpaceX remette en cause les positions actuelles de T-Mobile, AT&T ou Verizon à court terme. Ses projections indiquent que l’entreprise pourrait initialement viser environ 2 % des abonnés sans fil américains. Une stratégie plus limitée nécessiterait moins de spectre, moins de tours et une couverture géographique plus réduite qu’un réseau sans fil national classique.
Notations et objectifs de Wall Street
Pivotal Research a commencé mardi à suivre le titre avec une recommandation Strong Buy et un objectif de cours de $220. Sa thèse d’investissement repose en grande partie sur la capacité de SpaceX à atteindre une échelle opérationnelle grâce à sa plateforme Starship réutilisable, qui pourrait, selon le cabinet, accroître sensiblement les capacités de lancement et accélérer la croissance de Starlink.
Wells Fargo a maintenu sa recommandation Overweight, mais a abaissé son objectif de cours de $215 à $212. Oppenheimer a relevé son objectif à $280 le 2 septembre tout en conservant une recommandation Outperform. Sur 47 analystes, le consensus est Moderate Buy, avec un objectif de cours moyen de $221.06. Les objectifs individuels vont de $115 à $800.
Certains analystes adoptent toutefois une opinion plus négative. DZ Bank a commencé à suivre le titre avec une recommandation Sell et un objectif de cours de $100. UBS a fortement abaissé son objectif à $75, tandis que Seaport Research Partners a dégradé le titre de Buy à Neutral en août.
Activité institutionnelle et résultats trimestriels
Virginia Retirement Systems a acquis 50,000 actions de SpaceX au cours du deuxième trimestre, pour une valeur d’environ $8.54 million. Hyperion Asset Management a constitué une position d’une valeur approximative de $201 million, tandis que Wedbush Securities a ouvert une position d’environ $5 million.
SpaceX a publié un chiffre d’affaires de $7.81 billion au deuxième trimestre, soit une croissance de 91.9 % sur un an, ou environ 92 %. Le bénéfice par action s’est établi à -$0.09, dépassant de $0.17 l’estimation consensuelle de -$0.26. Les analystes prévoient actuellement un EPS annuel de -$0.15.
Selon l’analyse de JPMorgan, un éventuel rééquilibrage du Nasdaq-100 pourrait générer environ $15.5 billion d’afflux d’investissements passifs vers SPCX. Dans le même temps, environ 319 million d’actions supplémentaires sont devenues cessibles le 9 septembre. Cet événement constitue la troisième expiration de période de blocage de l’entreprise et fait l’objet d’une surveillance en raison d’une éventuelle pression liée à l’offre. Parallèlement à ces éléments liés aux échanges, la montée en puissance opérationnelle de l’entreprise grâce à Starship et la croissance de Starlink restent au cœur de la thèse citée par Pivotal Research.
Source : Blockonomi
