Les actions de Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) ont progressé en début de séance mardi, s'ouvrant à 137,10 dollars — soit une hausse de 1,6 % par rapport à la clôture de la veille à 135 dollars. Ce mouvement intervient dans les premiers mois de cotation de l'entreprise à la suite de son introduction en bourse en juin, et il semble lié aux commentaires positifs des analystes de JPMorgan.

Doug Anmuth, analyste chez JPMorgan, a réaffirmé sa recommandation « Overweight » (surpondération) sur SpaceX tout en maintenant son objectif de cours à 240 dollars. Cette cible implique un potentiel de hausse d'environ 78 % par rapport aux niveaux de négociation actuels. La mention « Overweight » indique que la banque s'attend à ce que le titre surperforme la moyenne des entreprises qu'elle couvre ; pour une action qui n'a commencé à être cotée qu'en juin, la couverture par une grande banque de Wall Street revêt un poids supplémentaire : elle contribue à fixer les références de valorisation auxquelles une entreprise récemment introduite en bourse est mesurée.

Les progrès rapides de Grok

M. Anmuth a souligné l'évolution rapide des capacités de Grok. Récemment lancé, Grok 4.6 a obtenu une amélioration de cinq points sur l'Artificial Analysis Intelligence Index par rapport à son prédécesseur, Grok 4.5 — une progression réalisée en un seul mois. Les scores de benchmarks tiers sont devenus un étalon concurrentiel central dans l'industrie de l'IA, où les principaux laboratoires livrent désormais des versions successives de modèles selon des calendriers mesurés en mois plutôt qu'en années. Selon l'analyse de M. Anmuth, Grok se classe actuellement derrière seuls les Claude Fable 5 et Claude Opus 5 d'Anthropic en matière de métriques de performance. L'analyste anticipe que Grok 5, attendu en décembre, représentera un bond substantiel tant en termes d'échelle que de fonctionnalités.

Les revenus de SpaceX liés à l'IA à court terme proviennent principalement des services de calcul premium. JPMorgan prévoit toutefois qu'une monétisation accrue de Grok — en particulier dans les segments destinés aux entreprises — contribuera de manière croissante à la croissance des revenus.

L'acquisition de Cursor renforce la position de SpaceX

L'acquisition de Cursor par SpaceX a été finalisée le 14 août. Cette transaction apporte environ 4 milliards de dollars de revenus annuels récurrents, les clients professionnels représentant environ 75 % de ce total. Des revenus récurrents d'une telle ampleur sont notables dans un secteur où de nombreux développeurs d'IA restent déficitaires en raison des coûts de formation et de calcul à grande échelle qu'ils financent.

JPMorgan qualifie cette opération d'importance stratégique pour les ambitions de SpaceX dans l'IA d'entreprise. Les données de Cursor ont déjà été intégrées aux protocoles de formation complémentaires de Grok, générant des améliorations observables des capacités du modèle. Cette acquisition offre également à SpaceX des opportunités commerciales élargies à mesure que l'entreprise étend sa présence dans l'IA d'entreprise.

SpaceX n'a pas dégagé de bénéfices au cours des douze derniers mois, mais les projections des analystes indiquent que l'entreprise deviendra rentable au cours de l'année en cours.

Informatique orbitale et processeurs avancés

Le directeur général Elon Musk a relayé l'annonce de Nvidia concernant sa technologie de GPU Vera Rubin, indiquant que SpaceX a contribué à la conception d'une variante du processeur compatible avec l'espace. Cette version spécialisée doit être déployée en orbite en 2027, avec une mise en œuvre élargie prévue pour 2028.

Vera Rubin est la plus récente architecture de processeurs IA de Nvidia, offrant une vitesse de calcul accrue et un traitement des tokens supérieur par rapport à la génération Blackwell. L'environnement spatial présente des défis uniques pour la technologie des semi-conducteurs, notamment une exposition aux radiations élevée et des exigences distinctes en matière de gestion thermique. Nvidia conçoit du matériel spécialisé spécifiquement destiné à permettre le réseau planifié par SpaceX de plateformes de calcul IA en orbite — un projet qui prolongerait l'activité de l'entreprise au-delà des services de lancement vers un nouveau palier d'infrastructure de calcul.

La stratégie de M. Musk repose sur l'alimentation de ces satellites en énergie solaire, ce qui pourrait créer un avantage en termes de coûts par rapport aux installations de données terrestres qui dépendent des réseaux électriques traditionnels. Cette vision dépend de la disponibilité de la fusée Starship, toujours en phase d'essais. Le quatorzième vol d'essai du véhicule est prévu en septembre. Ce vol, conjugué à l'objectif de déploiement en 2027 des puces qualifiées pour l'espace, offre aux observateurs des jalons concrets à court terme à suivre au fur et à mesure de l'avancement du plan d'informatique orbitale.

Fourchette de négociation et contexte de marché

Depuis son introduction en bourse en juin, l'action SpaceX a fluctué entre un sommet à 225 dollars et un creux à 105 dollars — un écart important qui reflète l'ampleur de la découverte des prix encore en cours durant les premiers mois de cotation, et qui situe le cours actuel dans la moitié basse de la fourchette post-introduction. Au moment de la publication, le S&P 500 avait progressé de 0,3 % tandis que le Dow Jones affichait une hausse de 0,1 %, un arrière-plan de marché plus large atone pour le mouvement de la séance.

Source : Blockonomi