L'action SpaceX a reculé de 6,4 % à 130,66 dollars jeudi en milieu de séance, passant sous son prix d'introduction en bourse de 135 dollars, après que le PDG Elon Musk a déclaré que la capture de l'étage supérieur du Starship interviendrait probablement « d'ici quelques mois » plutôt qu'imminemment.

Musk a publié sur X que SpaceX « attraperait probablement le vaisseau avec la tour d'ici quelques mois », tempérant les attentes selon lesquelles ce jalon serait atteint dès le prochain vol d'essai.

Looks like we will probably catch the ship with the tower in a few months. If there had been a tower out to sea where we practiced landing the ship, it would have been caught. First reflight of the ship will be either end of this year or early next. That will be a fork in the… — Elon Musk (@elonmusk) August 20, 2026

Le 14e essai du Starship, attendu d'ici la fin du mois, devait inclure la capture de l'étage supérieur à l'aide des bras mécaniques de la tour de lancement. SpaceX avait déjà réalisé un exploit similaire avec le propulseur Super Heavy en octobre 2024 lors du vol 5, lorsque les gigantesques bras « Mechazilla » de son site de Starbase, au Texas, avaient attrapé le propulseur. La capture du propulseur a été renouvelée lors de vols ultérieurs, notamment le vol 7, renforçant la confiance dans le système de récupération.

Capturer l'étage supérieur est une tâche plus difficile, car celui-ci revient à des vitesses bien plus élevées et sous des charges thermiques bien plus fortes après un vol quasi orbital. Le récupérer et le faire voler à nouveau serait une première dans l'industrie : aucun opérateur de lancement ne réutilise aujourd'hui l'étage supérieur d'une fusée orbitale, y compris le Falcon 9 de SpaceX lui-même, qui récupère son propulseur mais sacrifie son second étage à chaque vol. Musk a également indiqué que le premier vol de réutilisation d'un véhicule Starship est attendu d'ici la fin 2026 ou début 2027.

Le S&P 500 a perdu 0,5 % dans la journée, ce qui signifie que la baisse de SpaceX a largement dépassé celle de l'ensemble du marché.

Ce que disent les analystes

Louie DiPalma, analyste chez William Blair, a déclaré que ce retard n'était « pas si significatif » car SpaceX a « probablement une décennie entière d'avance sur ses concurrents » en matière de réutilisabilité des fusées.

Ces concurrents s'orientent vers la réutilisation des propulseurs : Rocket Lab récupère ses propulseurs Electron, bien plus petits, et développe le Neutron, plus grand et réutilisable, tandis que le propulseur New Glenn de Blue Origin s'est posé avec succès lors de son vol inaugural en janvier 2025 — mais aucun de ces systèmes ne réutilise d'étage supérieur.

DiPalma attribue à l'action la recommandation « Outperform » (surperformance), sans objectif de cours précis. Chez William Blair, cette notation signifie que l'analyste s'attend à ce que le titre fasse mieux que le marché.

Il a reconnu ce décalage de calendrier mais a souligné les progrès plus larges de SpaceX vers une réutilisabilité totale, qui permettrait aux deux étages de la fusée de revenir au pas de tir, d'être ravitaillés en carburant et de repartir rapidement. Cette réutilisabilité rapide est au cœur de l'argumentaire de réduction des coûts de SpaceX, Musk affirmant qu'elle pourrait abaisser le prix de l'accès à l'orbite d'un facteur 100, voire davantage.

Ce qui est en jeu pour SpaceX

L'action SpaceX est volatile depuis son introduction en bourse record de juin, et la chute de jeudi constitue l'un des mouvements journaliers les plus marqués depuis la cotation.

Le développement du Starship dépasse le cadre du programme d'essais. La NASA a également confié par contrat un alunisseur dérivé du Starship au transport d'astronautes vers la Lune dans le cadre de son programme Artemis, ajoutant un client gouvernemental de premier plan aux projets du véhicule. SpaceX vise 2027 pour le lancement de ses satellites de calcul pour l'IA Starmind, et le Starship est probablement nécessaire pour les placer en orbite. L'entreprise estime que des centres de données dans l'espace, alimentés par ces satellites, pourraient lui conférer un avantage en matière d'IA sur des concurrents limités aux infrastructures terrestres.

Le 13e essai du Starship, en juillet, a été décrit comme un succès. SpaceX avait indiqué que les données de la mission détermineraient si une tentative de capture suivrait lors du prochain vol, mais la dernière publication de Musk montre que ce calendrier a désormais glissé.