Les actions SpaceX reculent en séance pré-market

Les actions SpaceX ont baissé lors des échanges pré-market de vendredi alors que les investisseurs réagissaient à une intensification de l'activité de vente à découvert, à de nouveaux retards de la dernière mission Starship de l'entreprise et à de nouvelles divulgations concernant ses principaux actionnaires.

L'action de Space Exploration Technologies Corp. a clôturé la séance de jeudi à 118,24 $, affichant un gain de 2,59 %. Au cours de la séance, les actions ont atteint un sommet intraday d'environ 118,80 $ après avoir rebondi depuis un creux proche de 111 $. Toutefois, ces gains se sont partiellement estompés avant l'ouverture de vendredi, les actions SpaceX se négociant à environ 115,94 $ — un recul pré-market de 1,95 %.

Malgré le rebond de jeudi, l'action reste bien en deçà de son pic post-IPO de 225,64 $. SpaceX s'est introduite en bourse en juin à un prix d'IPO de 135 $ par action. Depuis, les préoccupations concernant la valorisation de l'entreprise, ses besoins en dépenses d'investissement et de potentielles futures ventes d'actions par les actionnaires ont contribué à une volatilité significative.

Les vendeurs à découvert auraient accumulé un bénéfice potentiel estimé à 15,5 milliards de dollars depuis l'IPO, les actions SpaceX se négociant sous leur prix d'émission. Environ 360 millions d'actions — l'équivalent d'environ 56 % des actions librement négociables de l'entreprise — auraient été prêtées à des vendeurs à découvert, un niveau exceptionnellement élevé d'intérêt à la baisse qui reflète un sentiment baissier persistant entourant la trajectoire post-IPO du titre.

Alphabet divulgue une participation majeure dans SpaceX

Alphabet, société mère de Google, a divulgué un investissement substantiel dans SpaceX dans le cadre de son dernier rapport financier. Le géant de la technologie a évalué ses participations dans SpaceX à environ 94,1 milliards de dollars à la fin juin, un chiffre qui inclut des actions soumises à des restrictions de vente à court et à plus long terme.

Cette divulgation a apporté un éclairage supplémentaire sur l'ampleur de la relation entre Alphabet et SpaceX, qui trouve son origine dans un investissement de 2015 réalisé aux côtés de Fidelity dans le cadre d'un tour de financement rapporté à 1 milliard de dollars. À l'époque, cet investissement était perçu comme un pari stratégique sur les ambitions de SpaceX en matière de satellites et d'internet par satellite. Cependant, la baisse subséquente du cours de l'action SpaceX a réduit la valeur de marché actuelle de cette position.

Le lancement de Starship reporté une nouvelle fois

Les développements opérationnels affectent également le sentiment du marché. SpaceX a reporté son dernier lancement de Starship depuis le sud du Texas après que des conditions météorologiques ont compromis la visibilité nécessaire pour surveiller le bouclier thermique du vaisseau spatial pendant le vol.

La mission avait déjà subi des retards suite à une tentative de lancement antérieure au cours de laquelle plusieurs moteurs du booster Super Heavy ne s'étaient pas allumés. SpaceX a par la suite remplacé plusieurs moteurs Raptor et mené des tests au sol supplémentaires. Le prochain vol devrait transporter 20 satellites Starlink tout en testant les capacités de déploiement et de rentrée de Starship.

Starship est au cœur de la stratégie commerciale à long terme de SpaceX, au-delà de sa gamme actuelle Falcon 9 et Falcon Heavy. Le véhicule est retenu par la NASA pour servir de système d'atterrissage habité pour la mission Artemis III, qui vise à renvoyer des astronautes sur la Lune. Les retards continus dans le programme d'essais de Starship pourraient avoir des implications non seulement pour le calendrier opérationnel de SpaceX, mais aussi pour le programme d'exploration lunaire plus large de la NASA.

Le programme Falcon 9 de SpaceX continue de maintenir un rythme de lancement plus régulier. Le 21 juillet, l'entreprise a lancé avec succès 24 satellites Starlink depuis la Californie, à peine un jour après une annulation de dernière minute rare. Le Falcon 9 reste le cheval de bataille des opérations commerciales de SpaceX, soutenant à la fois le déploiement de sa propre constellation à large bande Starlink et un carnet de commandes clients régulier.

Pour le moment, le cours de l'action SpaceX pourrait rester volatile alors que les investisseurs soupèsent le potentiel de croissance à long terme de l'entreprise face à sa valorisation élevée, ses lourds besoins d'investissement et la pression continue des vendeurs à découvert.