Les actions SpaceX ont perdu des milliards de dollars en valeur au cours des deux derniers mois, chutant fortement depuis leur pic post-IPO de 225 $ pour atteindre un creux record de 105 $. Malgré une pression vendeuse croissante, plusieurs indicateurs financiers et techniques suggèrent que la vente pourrait être excessive, créant potentiellement un point d'entrée attractif pour les investisseurs. Ce recul s'inscrit dans un contexte de marché plus large où les entreprises de croissance à forte intensité capitalistique — en particulier celles qui investissent massivement dans l'infrastructure d'IA — font l'objet d'un examen renforcé concernant leur consommation de trésorerie à court terme, même si les projections de demande à long terme pour la capacité de calcul en IA continuent de s'accélérer.

SpaceX publie des résultats du deuxième trimestre en forte croissance

SpaceX a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre plus tôt cette semaine, révélant une hausse de 92 % du chiffre d'affaires d'une année sur l'autre pour atteindre 7,8 milliards de dollars. Ces chiffres soulignent une demande soutenue dans tous les principaux secteurs d'activité de l'entreprise.

La division Starlink a clôturé le trimestre avec 12 millions d'abonnés et une constellation de satellites dépassant les 10 000 unités. Les revenus de connectivité ont atteint 4,2 milliards de dollars au deuxième trimestre et 7,5 milliards de dollars pour les six premiers mois de l'année. La base d'abonnés de Starlink n'a cessé de croître alors que la concurrence dans le haut débit satellite reste limitée ; le projet Kuiper d'Amazon n'a pas encore débuté de service commercial à grande échelle, ce qui confère à SpaceX un avantage significatif de premier entrant sur le marché de la connectivité Internet en orbite terrestre basse.

Les revenus spatiaux ont grimpé à 962 millions de dollars au deuxième trimestre, contre 619 millions de dollars pour la même période un an plus tôt. Les revenus liés à l'IA ont bondi à 2,56 milliards de dollars, contre 818 millions de dollars précédemment. L'activité de connectivité de Starlink a généré plus de 1,6 milliard de dollars, tandis que les segments spatial et IA ont enregistré des pertes respectives de plus de 542 millions de dollars et 1,2 milliard de dollars au cours du trimestre.

Une préoccupation centrale pour les investisseurs est l'escalade des dépenses d'investissement de l'entreprise. Les CAPEX ont dépassé 18 milliards de dollars au deuxième trimestre, le segment IA représentant à lui seul 15,2 milliards de dollars. Une partie de ces dépenses en IA est dirigée vers Nvidia, qui fournit des puces à l'entreprise. Cette structure de dépenses reflète une tendance industrielle plus large : les grandes entreprises technologiques ont collectivement engagé des dizaines de milliards de dollars dans la construction de centres de données d'IA, stimulées par une demande croissante de la part de clients entreprises cherchant des capacités d'IA générative.

Les analystes anticipent une croissance continue du chiffre d'affaires

SpaceX devrait largement maintenir sa trajectoire de croissance, soutenue par des positions dominantes sur les marchés des services de lancement de satellites et de la connectivité haut débit par satellite.

Selon les données de Yahoo Finance, les analystes estiment que l'entreprise générera environ 12 milliards de dollars de chiffre d'affaires au cours du trimestre en cours, soit une augmentation substantielle par rapport au deuxième trimestre. Le chiffre d'affaires annuel est projeté à 39,1 milliards de dollars pour cette année, pour atteindre 73 milliards de dollars l'année prochaine.

Un moteur de croissance clé est le développement de l'activité de centres de données d'IA de l'entreprise. SpaceX a notamment sécurisé un contrat de 1,2 milliard de dollars par mois avec Anthropic, un accord de 950 millions de dollars avec Google et un arrangement de 150 millions de dollars avec Reflection AI. La direction s'attend à ce que les dépenses d'investissement se modèrent une fois le projet Terafab terminé. La capacité de passer d'une phase de dépenses de construction intensives à un rythme de dépenses plus normalisé constitue un jalon que les investisseurs suivent de près, car il marquerait le moment où l'investissement dans l'infrastructure d'IA commencerait à se traduire plus directement par une expansion des marges.

Les données de MarketBeat indiquent que le cours cible consensus parmi les analystes couvrant l'action s'établit à 229 $, représentant un potentiel de hausse d'environ 99 % par aux niveaux actuels. Les cabinets affichant des notations haussières incluent Bernstein, UBS, Wells Fargo et Piper Sandler.

L'analyse technique pointe vers un creux potentiel

Sur le graphique horaire, SPCX présente des signes de creux potentiel. L'action a formé un pattern de double creux à 105,27 $ avec une ligne de cou à 126,31 $, son plus haut depuis le 4 août. Le prix tente actuellement de reconquérir la moyenne mobile exponentielle de 50 périodes, et l'indice de force relative (RSI) est passé au-dessus du niveau neutre de 50.

Un mouvement soutenu pourrait amener l'action à viser le niveau psychologique des 200 $ dans les mois à venir. À l'inverse, un repli sous le support de 111 $ invaliderait la configuration technique haussière.