Les actions SpaceX ont chuté de 49 % par rapport à leur pic post-IPO de 225,64 dollars pour atteindre 115 dollars, soit le niveau le plus bas depuis l'introduction en bourse de l'entreprise. Cette baisse intervient à l'approche d'un événement majeur prévu le 6 août, date à laquelle environ 911,5 millions d'actions — d'une valeur d'environ 116 milliards de dollars aux cours actuels — deviendront éligibles à la négociation suite à l'expiration de la période de lock-up imposée au moment de l'entrée en bourse.

Les périodes de lock-up sont une pratique courante dans les introductions en bourse (IPO) et restreignent généralement les initiés, les investisseurs précoces et les employés dans la vente de leurs actions pendant une durée déterminée — généralement 90 à 180 jours — après le début de la cotation publique de l'entreprise. Leur objectif est d'empêcher une vague de ventes d'initiés qui pourrait faire chuter le cours de l'action dans les premiers jours de négociation. Lorsque ces restrictions sont levées, un volume important d'actions précédemment bloquées peut affluer sur le marché, créant potentiellement une pression vendeuse substantielle. Les IPO très médiatisés ont historiquement connu une volatilité accrue autour des expirations de lock-up ; Meta (alors Facebook) a subi une pression vendeuse notable en 2012, lorsque des tranches successives de lock-up ont libéré des centaines de millions d'actions sur le marché.

Dans le cas de SpaceX, le déblocage des actions est programmé seulement deux jours après le premier rapport trimestriel de l'entreprise en tant qu'entité cotée en bourse. La proximité de ces deux événements attire une attention particulière des acteurs du marché, car la combinaison des résultats financiers et de la libération des actions bloquées pourrait amplifier la volatilité des cours. Les investisseurs rechercheront des informations sur la croissance des revenus de Starlink, le rythme des lancements et les trajectoires de rentabilité dans le rapport trimestriel — autant d'indicateurs susceptibles d'influencer les décisions des initiés quant à la conservation ou la vente de leurs titres une fois les restrictions levées.

Les investisseurs surveillent la situation de près, car les ventes d'initiés suivant l'expiration d'un lock-up peuvent entraîner une intensification de l'activité de négociation et des fluctuations de cours significatives. Toutefois, l'ampleur de ces ventes dépendra des décisions individuelles des détenteurs et des conditions générales du marché à ce moment-là. Le déblocage intervient également dans un contexte de marché concurrentiel des lancements commerciaux, où SpaceX fait face à une rivalité croissante de la part des sous-traitants aérospatiaux établis et d'une nouvelle génération d'entreprises spatiales privées en compétition pour le déploiement de satellites et les contrats gouvernementaux.

SpaceX, fondée par Elon Musk en 2002, s'est introduite en bourse dans un contexte d'un fort intérêt de la part des investisseurs. L'entreprise est connue pour ses fusées Falcon, ses vaisseaux spatiaux Dragon et sa constellation de satellites internet Starlink. Son IPO a été l'une des entrées en bourse les plus suivies de ces dernières années, reflétant l'appétit des investisseurs pour une exposition au secteur spatial commercial, dont Morgan Stanley a projeté qu'il pourrait dépasser 1 000 milliards de dollars de revenus annuels d'ici 2040.