SpaceX a fait quelque chose qu'elle n'avait jamais fait auparavant : ouvrir ses comptes au public. Les résultats, selon le point de vue, étaient soit impressionnants, soit préoccupants.

Le premier rapport trimestriel de la société en tant qu'entreprise cotée a affiché un chiffre d'affaires de 7,8 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, surpassant l'estimation consensuelle de Bloomberg d'environ 6,81 milliards de dollars de près d'un milliard de dollars. L'EBITDA ajusté s'est établi à 3,5 milliards de dollars, soit près de 75 % au-dessus des 2,0 milliards de dollars attendus par les analystes.

La croissance des revenus a dépassé les attentes

SpaceX a augmenté son chiffre d'affaires, passant de 4,7 milliards de dollars au trimestre précédent à 7,8 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, soit une hausse séquentielle d'environ 66 %. Le chiffre d'affaires annuel de la société pour 2025 s'élevait à 18,7 milliards de dollars, ce qui signifie qu'elle a généré près de 42 % du total de l'année précédente en un seul trimestre.

Les revenus liés à l'IA ont atteint 818 millions de dollars au seul premier trimestre 2026. SpaceX a indiqué que les contrats de centres de données pourraient finir par générer 28 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel, un chiffre qui aide à comprendre pourquoi les investisseurs surveillent si les nouvelles activités pourront continuer à monter en charge aux côtés des opérations principales de l'entreprise.

Les pertes restent élevées

Malgré la forte hausse des revenus, SpaceX a rapporté une perte nette de 4,9 milliards de dollars pour 2025. Celle-ci a été suivie d'une perte de 4,3 milliards de dollars au premier trimestre 2026, la perte attendue pour le deuxième trimestre 2026 se situant autour de 1,9 milliard de dollars.

Les actions ont clôturé à 114 dollars le 3 août, en baisse d'environ 15 % par rapport au prix d'introduction en bourse fixé en juin 2026. Le titre a également chuté de près de 50 % par rapport à son pic post-IPO. L'introduction en bourse de juin 2026 a levé un capital record, dotant la société d'un cadre d'évaluation sur le marché public qui accorde désormais davantage d'attention aux résultats trimestriels qu'aux cycles de financement sur le marché privé.

L'attention du marché

La perte attendue plus restreinte de SpaceX au deuxième trimestre, comparée à la perte de 4,3 milliards de dollars du premier trimestre, suggère que l'entreprise pourrait avancer dans la bonne direction. Avec désormais une publication publique de ses résultats, les investisseurs pourront suivre si la croissance des revenus, l'EBITDA ajusté et les pertes continuent d'évoluer dans la même direction au cours des prochains trimestres, faisant des prochaines publications de résultats un test clé de la vitesse à laquelle l'échelle se traduit en progrès financier.