L'investissement dans l'industrie blockchain de l'Asie du Sud-Est a rebondi après le creux de 2025, mais cette reprise s'appuie sur un nombre de transactions en baisse, les investisseurs concentrant leur capital sur les services financiers liés aux cryptomonnaies et sur des entreprises plus matures.

Les entreprises blockchain de la région ont levé 680 millions de dollars depuis le début de l'année, soit plus du double des 319 millions enregistrés sur l'ensemble de 2025, selon un nouveau rapport de la plateforme d'intelligence de marché Tracxn.

Seuls 25 tours de table ont été bouclés en 2026, contre 46 en 2025. Avec 206 tours de table complétés en 2022, ces chiffres indiquent un marché du financement plus consolidé, dans lequel un petit nombre d'entreprises matures attire l'essentiel du capital des investisseurs — une tendance également visible sur le marché mondial du capital-risque, où les tours de table tardifs représentent une part croissante du capital déployé ces dernières années.

Un tour de série D de 400 millions de dollars mené par la plateforme d'échange Crypto.com a représenté près de 60 % du total de l'année. Crypto.com a son siège à Singapour, ce qui illustre comment une seule entreprise mature et bien capitalisée peut fausser les totaux régionaux.

Les services financiers crypto ont été les grands bénéficiaires de cette tendance en 2026, attirant 498 millions de dollars en 19 tours de table, en hausse de 48,4 % sur un an. Les plateformes de tokenisation suivent avec 114 millions de dollars, tandis que les plateformes de développement d'applications décentralisées ont attiré 77 millions de dollars. Cette orientation vers les services financiers reflète la capacité des activités génératrices de revenus du secteur — exchanges, conservation d'actifs et infrastructures de paiement — à continuer d'attirer du capital à travers les cycles de marché.

Le total de 2026 demeure loin des 2,2 milliards de dollars levés en 2022. Ce pic était tombé à 386 millions de dollars en 2023 avant de rebondir à 804 millions de dollars en 2025.

L'entonnoir de financement du secteur se resserre également fortement au-delà des stades les plus précoces. Sur les 3 957 entreprises blockchain suivies par Tracxn, 1 323 ont reçu un financement en capital, mais seulement 167 sont parvenues à la série A ou au-delà. Cinquante ont atteint la série B, 14 la série C, et seulement quatre la série D ou au-delà. Cette chute brutale signifie que le vivier d'entreprises suffisamment importantes pour absorber des chèques de stade avancé comme la série D de Crypto.com est intrinsèquement restreint.

Singapour domine

Géographiquement, le marché de l'investissement crypto en Asie du Sud-Est commence et se termine essentiellement à Singapour. La cité-État représente 82,5 % des 6,2 milliards de dollars de financements blockchain cumulés de la région et abrite 2 285 des entreprises suivies, selon Tracxn. Singapour s'est positionnée comme un pôle de licences pour les prestataires de services d'actifs numériques dans le cadre du Payment Services Act de la Monetary Authority of Singapore, ce qui a contribué à la concentration d'entreprises crypto sur son territoire. Djakarta, en Indonésie, est le deuxième pôle de financement, avec seulement 3 %.

Les sorties sont tout aussi déséquilibrées. Tracxn a dénombré 43 acquisitions mais seulement quatre introductions en bourse dans le secteur, dont l'acquisition de CoinHako, basée à Singapour, par SBI Group et le rachat de NOBI par Bybit cette année. Cette prédominance des acquisitions signifie que les fondateurs et les premiers investisseurs disposent à ce jour de relativement peu de voies vers la liquidité sur les marchés publics dans la région.

Néanmoins, l'Asie du Sud-Est a produit six licornes blockchain, notamment Sygnum, Bitkub, Sky Mavis et Amber Group. Sky Mavis, le développeur vietnamien du jeu play-to-earn Axie Infinity, rappelle la croissance antérieure de la région dans les applications crypto grand public.

Ces chiffres indiquent que le marché de l'investissement blockchain de la région a connu une reprise en 2026, sans pour autant reproduire le boom du financement de 2022. Le capital se concentre autour des services financiers et des entreprises matures plutôt que des aventures précoces spéculatives. L'approfondissement éventuel de cette concentration — et l'élargissement éventuel du pipeline restreint des stades avancés et de la faible activité d'introduction en bourse de la région — façonneront la prochaine phase du marché.

Source : CoinDesk