Solana a enregistré un recul général de ses principaux indicateurs d'activité réseau au deuxième trimestre 2026, tandis que les actifs du monde réel tokenisés (RWA) se sont considérablement développés sur la blockchain. Selon un rapport de Galaxy Research, le réseau a affiché des volumes d'échanges décentralisés (DEX) plus faibles ainsi qu'une baisse des frais réseau et applicatifs, tandis que les actions tokenisées et autres actifs du monde réel ont montré une forte croissance onchain. Au cours du trimestre, Solana a également intégré le trading d'actions réglementé, le prêt, les marchés de prédiction et de nouvelles infrastructures. La divergence entre la contraction de l'activité de trading spéculatif et le développement d'une infrastructure de tokenisation de qualité institutionnelle reflète une tendance sectorielle plus large : les grandes blockchains se positionnent de plus en plus comme des rails pour les instruments financiers traditionnels, plutôt que de s'appuyer principalement sur la DeFi grand public et le trading de memecoins.

L'activité de trading se déplace au-delà des Memecoins

Solana a traité 111 milliards de dollars de volume sur les contrats perpétuels au T2, soit plus du double des chiffres du trimestre précédent. Cependant, GMTrade a représenté environ 90 milliards de dollars de ce volume, tandis que les intérêts ouverts sont restés largement stables. En excluant GMTrade, le volume sur les perpétuels a en réalité baissé de 43 %.

De plus, Drift est resté hors ligne suite à une exploitation le 1er avril qui a entraîné une perte de 285 millions de dollars, privant le marché de l'une des plus grandes plateformes de perpétuels de Solana pour l'ensemble du trimestre. En revanche, Phoenix a vu son volume multiplié par quatorze pour atteindre près de 700 millions de dollars. Malgré ces chiffres, Galaxy Research a noté que Solana ne détenait qu'environ 1 % du volume total des perpétuels et des intérêts ouverts, soulignant l'écart entre Solana et les plateformes de perpétuels établies sur d'autres chaînes.

Le volume DEX au comptant a chuté de 45 % au T2, atteignant son plus bas niveau trimestriel depuis le T3 2024. Ce recul a coïncidé avec un ralentissement du trading de memecoins, qui avait été un moteur principal de l'activité DEX au comptant de Solana au cours des trimestres précédents. Néanmoins, Solana a conservé sa première place en matière de volume DEX pour le septième trimestre consécutif, bien que sa part de marché ait reculé de six points de pourcentage pour s'établir à 30 %.

Les actifs tokenisés entrent en DeFi

En juin, la valeur des actifs du monde réel sur Solana a franchi le seuil des 3 milliards de dollars. Les actions publiques sont devenues la plus grande catégorie de RWA, dépassant le crédit privé, un changement qui s'inscrit dans l'accélération des efforts des institutions financières traditionnelles pour amener les actions et autres actifs réglementés onchain sur plusieurs blockchains. Toutefois, seulement environ 9 % de la valeur des RWA tokenisés était activement utilisée au sein de la DeFi comme liquidité de trading ou collatéral de prêt, ce qui montre que la grande majorité des actifs tokenisés sur Solana reste détenue plutôt qu'intégrée aux marchés décentralisés.

Jupiter Lend et Kamino détenaient environ 83 % de l'ensemble du collatéral d'actions tokenisées. Par ailleurs, le GLXY de Galaxy est devenu admissible comme collatéral sur Kamino après que Superstate a tokenisé les actions cotées au Nasdaq. En mai, Securitize, Jump Trading et Jupiter ont lancé une pile de trading d'actions réglementé onchain. En juin, Backpack Securities et Sunrise ont introduit des services de propriété de courtier-dealer et de tokenisation. La concentration de la participation sur un petit nombre de plateformes et le faible taux d'utilisation des RWA en DeFi suggèrent que l'intégration entre les actifs traditionnels tokenisés et les applications financières décentralisées en est encore à ses débuts.

Frais réseau et infrastructure

Les frais réseau de Solana ont baissé d'environ 44 % d'un trimestre sur l'autre. Les frais applicatifs ont également diminué de 31 % pour s'établir à 552 millions de dollars, dont 212 millions générés par Pump. Malgré cette baisse, Solana a maintenu sa première place parmi toutes les blockchains en matière de part de frais applicatifs pour le dixième trimestre consécutif.

Le développement de l'infrastructure réseau s'est poursuivi avec les mises à jour d'Agave en prévision de la mise à jour Alpenglow. La mise à jour Agave 4.2 met en œuvre une réduction progressive des temps de slot de 400 millisecondes vers une cible de 200 millisecondes. Le 30 juillet, SIMD-0286 a porté la capacité de bloc de 60 millions à 100 millions d'unités de calcul. Ensemble, ces changements visent à améliorer le débit et la latence des transactions, des capacités qui deviennent d'autant plus pertinentes que les actions tokenisées et autres cas d'usage de trading à haute fréquence se développent onchain.

L'offre de stablecoins sur Solana a légèrement augmenté de 1,9 % pour atteindre 15,6 milliards de dollars au T2. Au cours de cette période, la part de marché de l'USDC est tombée sous les 47 %, tandis que l'USDT, l'USD1, l'USDG et le PYUSD ont tous gagné des parts. La diversification des émetteurs de stablecoins sur Solana s'inscrit dans une tendance concurrentielle à l'échelle du marché plus large des stablecoins, où plusieurs émetteurs se disputent les flux de règlement et de paiement sur des blockchains à haut débit.