Solana a conclu son tout premier vote de gouvernance contraignant on-chain, en approuvant le SGP-0002, une proposition qui double le taux de désinflation du réseau, le faisant passer de 15 % à 30 %, et qui avance le plancher d'émission de 1,5 % à 2029 au lieu de 2032.

Le résultat s'est joué au fil du rasoir : la proposition a été adoptée avec 67,0 % de soutien contre un seuil de 66,67 %, après que la plateforme d'échange de cryptomonnaies Kraken s'y est opposée pendant tout le décompte avant de changer de position à la dernière minute.

Les validateurs ont également ratifié le SGP-0001, la Constitution de Solana, avec 86 % de soutien, mais ont rejeté le SGP-0003, une « Resource and Inclusion Fee » qui aurait détruit jusqu'à 14 fois plus de SOL par jour.

Une première pour la gouvernance on-chain

Le réseau Solana va bientôt émettre considérablement moins de nouveaux SOL chaque année, après que les validateurs ont voté pour doubler le taux de désinflation du jeton. Ce résultat a été bien accueilli par les investisseurs de Solana, qui s'attendent à ce qu'il soit haussier pour le prix du SOL à l'avenir — même si le processus n'a pas été dénué de rebondissements.

Le scrutin était un vote pondéré par le stake, mené via le nouveau système Solana Governance Proposal (SGP), qui permet aux validateurs et à leurs délégants de voter on-chain pour la première fois. Cela marque une rupture avec le modèle de gouvernance antérieur de Solana, dans lequel la plupart des changements majeurs étaient décidés hors chaîne entre les développeurs principaux et les validateurs via les propositions SIMD. Le paquet regroupait trois propositions, et elles n'ont pas toutes abouti de la même manière.

La plus déterminante était le SGP-0002, la proposition de « doublement de la désinflation », adoptée d'extrême justesse — 67,0 % pour (176,29 millions de SOL) contre 66,19 millions de SOL, sur 1 326 votes, avec un quorum de 60,7 %.

La proposition s'appuie sur SIMD-550, déposé par des ingénieurs de la société d'infrastructure Helius. Désormais adoptée, elle double le taux de désinflation de Solana — le rythme annuel de contraction de l'émission de nouveaux jetons — le faisant passer de 15 % à 30 %.

L'inflation de Solana diminue déjà progressivement chaque année en direction d'un plancher fixe de 1,5 %. SIMD-550 permet simplement d'y arriver plus vite, atteignant ce plancher dès 2029 au lieu de 2032 — ce qui représente environ 18,9 millions de SOL en moins créés au cours des six prochaines années. Ce taux terminal de 1,5 % est comparable au profil d'émission d'Ethereum après le Merge, où la croissance de la nouvelle offre est également plafonnée à un faible taux fixe et où l'émission nette s'est souvent située en dessous grâce à la destruction des frais.

L'effet concret est une quantité moindre de SOL en circulation chaque année, ce qui pourrait s'avérer haussier pour le jeton à long terme si une hausse de la demande coïncide avec la réduction de l'offre.

Il y a cependant des compromis. L'émission de nouveaux jetons est ce qui rémunère les stakers — les personnes et entreprises qui bloquent du SOL pour aider à sécuriser le réseau — via le rendement du staking. Comme l'a souligné 21Shares, réduire l'émission ferait passer le rendement du staking d'environ 5,25 % aujourd'hui à environ 2,25 % d'ici trois ans. La question de savoir comment le réseau attirera du stake avec des rendements nettement inférieurs demeure ouverte pour les validateurs, les délégants et les entreprises de staking institutionnel construites autour d'eux.

C'est probablement pourquoi certains fournisseurs de staking s'y sont d'abord opposés : Kraken a voté contre la proposition de désinflation pendant tout le décompte, tandis que Galaxy s'est d'abord abstenu (comptant effectivement contre) avant de changer de vote à la dernière heure.

Kraken, avec 8,92 millions de SOL de pouvoir de vote, a failli faire échouer le SGP-0002, votant contre jusqu'à son revirement de dernière minute. « Les dépositaires doivent être des canaux, pas des voix », a écrit Arjun Sethi, co-PDG de Kraken, en réponse à Mert Mumtaz, PDG de Helius.

Custodians should be conduits, not voices. — Arjun Sethi (@arjunsethi) August 28, 2026

Mumtaz, qui avait fermement fait pression pour que Kraken et d'autres soutiennent la proposition, a salué ce changement de position dès que Kraken a bougé. Avec 67,0 % de soutien contre une exigence de 66,67 %, quelques millions de SOL d'un côté ou de l'autre ont fait la différence entre l'adoption et l'échec. Cet épisode a également annoncé une tension récurrente dans la gouvernance par preuve de stake : les exchanges et les dépositaires votant avec les mises qu'ils détiennent au nom de leurs clients, un débat qui a également enflammé d'autres chaînes.

Les autres propositions Solana

Au-delà du débat sur la désinflation, les validateurs ont examiné deux propositions supplémentaires qui façonneront l'avenir du réseau.

Le SGP-0001, la Constitution de Solana, était la plus simple. Elle formalise le fonctionnement du système de vote à l'avenir et a été adoptée avec 86,0 % du stake participatif en faveur — 193,65 millions de SOL pour contre 4,63 millions contre, sur 1 153 votes, le quorum étant atteint avec 52,0 % de participation.

L'autre enjeu économique, le SGP-0003, la « Resource and Inclusion Fee », a échoué. Il n'a obtenu que 53,9 % de voix pour — 142,84 millions de SOL pour contre 50,15 millions contre, avec un important 72,03 millions de SOL en abstention — loin du seuil des deux tiers.

Cette proposition s'appuie sur SIMD-553, issu de la société de R&D Temporal, et aurait divisé les frais de transaction de Solana en deux : des « frais d'inclusion » de base continuant de rémunérer les validateurs, et une nouvelle « redevance de ressources » liée à l'usage de calcul d'une transaction qui aurait été détruite — une approche dans l'esprit de l'EIP-1559 d'Ethereum, qui détruit une partie des frais de transaction Ethereum depuis 2021.

Ce changement aurait fait passer les destructions quotidiennes de SOL d'environ 650 SOL (soit environ 48 000 $) à jusqu'à 9 000 SOL (environ 668 000 $) — un bond de 12 à 14 fois. La proposition avait déjà passé la revue de code des deux équipes clients de Solana, Anza et Firedancer, le 20 juillet ; le vote portait sur son activation, non sur sa maturité. Son échec signifie qu'elle devrait être approuvée lors d'un nouveau vote avant activation, même si toute voie future dépend de la façon dont les parties prenantes répondront aux préoccupations soulevées cette fois-ci.

Solana Company, la société de trésorerie cotée au Nasdaq (HSDT), a soutenu la constitution mais a voté contre les deux changements économiques, estimant que le calendrier était inadapté pour les stakers institutionnels cherchant un rendement prévisible. DeFi Development Corp a voté dans l'autre sens sur les trois propositions et a ensuite acheté 19 000 SOL pour 1,86 million de dollars.

Réaction du marché

Le SOL avait passé la semaine à intégrer un resserrement de l'offre, en hausse d'environ 44 % sur le mois à l'approche du vote. Le graphique s'est retourné dès l'échec du SGP-0003. La bougie quotidienne du 28 août sur Coinbase a ouvert à 109,18 $, atteint un sommet à 110,14 $, vendue jusqu'à un creux de 103,63 $, puis clôturé à 105,00 $ — une baisse de 3,83 % par rapport à l'ouverture et d'environ 5,4 % sous le récent sommet de repli près de 111 $.