SkyAI (Nasdaq : SKYA) prévoit de dépenser environ 201 millions de dollars pour racheter jusqu'à 95 % de ses actions et bons de souscription à 3,00 $ l'unité, selon une annonce publiée via GlobeNewswire. La société compte financer ce rachat en vendant environ la moitié de la trésorerie Solana qu'elle a constituée au cours de l'année écoulée — un geste qui rejette effectivement une offre d'acquisition de Forward Industries. SkyAI n'a achevé sa transformation de distributeur de dispositifs médicaux Sharps Technology en véhicule de trésorerie Solana que durant l'année passée. Pour un secteur des trésoreries d'actifs numériques où les entreprises se sont disputé la taille de leurs réserves de jetons, cette manœuvre constitue un revirement : SkyAI réduit sa position en SOL pour réduire son nombre d'actions.

Des dispositifs médicaux à une trésorerie Solana

Le pivot crypto a commencé le 28 août 2025, lorsque la société — alors encore connue sous le nom de Sharps Technology — a levé plus de 400 millions de dollars dans le cadre d'un placement privé, selon un communiqué de presse déposé auprès de la SEC. Les unités se sont vendues à 6,50 $ chacune, chaque unité comprenant une action ordinaire accompagnée de bons de souscription. Les produits ont été investis en SOL, le jeton natif de la blockchain Solana, dans ce que la société a décrit comme le lancement de l'une des plus grandes trésoreries Solana, et les investisseurs ont été informés que la levée pourrait atteindre 1 milliard de dollars si tous les bons étaient exercés.

Le prix d'offre de 3,00 $ est inférieur à la moitié de ce que les premiers investisseurs avaient payé lorsque la stratégie de trésorerie crypto a été mise en place. SkyAI indique que 3,00 $ représente une prime de 65 % par rapport à la clôture du 9 octobre et une prime de plus de 100 % par rapport à son prix moyen pondéré par les volumes sur 60 jours. Ces deux références se mesurent toutefois à une action qui a fortement chuté depuis le début de la trésorerie.

La moitié des avoirs en SOL déjà vendue

Un dossier déposé en septembre 2026 révélait que SkyAI détenait plus de deux millions de SOL sans dette, ce qui en faisait la cinquième plus grande trésorerie Solana cotée en bourse avec 2 009 494 SOL — d'une valeur d'environ 207 millions de dollars en septembre. Pour financer le rachat, la société vide désormais cette trésorerie. Elle a indiqué avoir déjà vendu environ 1 million de SOL, soit environ la moitié de ses avoirs, et détenir environ 1 million de SOL à la date de l'annonce, avec la possibilité de ventes supplémentaires selon le marché.

SkyAI a également fait état de plus de 12 millions de dollars de revenus de staking comptabilisés au 30 juin, son validateur affichant un rendement de 6,01 % contre une moyenne réseau de 5,57 %. Cette cession marque un tournant de l'accumulation dénouement pour une société qui figurait au cinquième rang des trésoreries Solana cotées à peine un mois plus tôt, avec des rendements de staking supérieurs à la moyenne du réseau.

L'offre que SkyAI a refusée

Le rachat sert également de défense contre une OPA. Le conseil d'administration de SkyAI a rejeté la dernière proposition non sollicitée de Forward Industries, estimant que l'offre sous-évaluait la société. Forward, qui se présente comme la plus grande société de trésorerie Solana et a déclaré détenir 8,5 millions de SOL à la fin septembre, court après SkyAI depuis juin.

La première offre de Forward, faite le 15 juin, était de 0,367 action Forward pour chaque action SKYA — soit une prime d'environ 20 %, ou 1,55 $ par action — que SkyAI a refusée. Le 15 septembre, Forward a amélioré les conditions à 0,306 action, valorisant SkyAI à environ 2,13 $ par action, soit une prime d'environ 50 % à l'époque. L'offre en numéraire de 3,00 $ de SkyAI dépasse cette valorisation et est payée en espèces plutôt qu'en actions Forward. Ce bras de fer illustre la dynamique de consolidation qui s'installe dans l'espace des trésoreries Solana, où l'échelle se mesure en SOL détenus — et où la réponse de SkyAI à un prétendant en actions est la liquidité débloquée par ses propres jetons.

Forward a également porté son cas directement devant les actionnaires lors de l'assemblée générale annuelle de SkyAI le 18 septembre. Les cinq administrateurs de SkyAI ont toutefois conservé leur siège, même si chacun a reçu plus de votes mis en réserve que de votes pour, car les règles n'exigent qu'une majorité relative. Les actionnaires ont également rejeté le projet de plan d'incitation en actions de la société, par 22,5 millions contre 5 millions. Ces votes, exprimés trois jours après l'offre améliorée de Forward et moins d'un mois avant l'annonce du rachat, ont constitué une dissidence visible des actionnaires au milieu de la bataille.

Conditions de l'offre

SkyAI prévoit de lancer l'offre publique d'achat vers le 15 octobre et de la maintenir pendant 10 jours ouvrés — une fenêtre qui porterait l'issue jusqu'à fin octobre. Elle couvre jusqu'à 46,37 millions d'actions et jusqu'à 20,72 millions de bons de souscription pré financés et de conseillers stratégiques. L'offre est conditionnée à l'apport d'au moins 50 % de chaque classe d'actions et au maintien du prix du SOL au-dessus de 100 $ pendant toute la durée de l'offre. Le SOL se négociait près de 111 $ le 11 octobre, soit environ 10 % au-dessus de ce plancher.

La société a déclaré que l'offre ne dépendait d'aucun financement, ses liquidités et actifs numériques dépassant déjà le maximum de 201 millions de dollars qu'elle pourrait dépenser. SkyAI a retenu MacKenzie Partners pour gérer l'information des actionnaires et recueillir les actions apportées, et les documents officiels de l'offre doivent être déposés auprès de la SEC d'ici le 15 octobre. Une offre publique d'achat plaçant la décision de vente directement entre les mains des détenteurs, la participation déterminera si les seuils minimaux de 50 % seront atteints et jusqu'où le rachat s'approchera du plafond de 95 %. Les indicateurs à venir comprennent d'éventuelles ventes supplémentaires de SOL, que SkyAI a dit possibles selon le marché, et la question de savoir si Forward — déjà repoussé à deux reprises — reviendra avec une troisième offre.