La banque centrale et autorité de régulation financière de Singapour a proposé un cadre de licence dédié aux émetteurs de stablecoins, qui exigerait que les jetons maintiennent un backing de réserves d'au moins 100 % et qui limiterait le versement d'intérêts aux détenteurs.

Selon des informations publiées par @WuBlockchain, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a proposé des amendements à la loi sur les services de paiement (Payment Services Act) qui établiraient une licence spécifique d'émission de stablecoins. Seuls les émetteurs opérant sous le cadre proposé seraient autorisés à décrire leurs jetons comme des « stablecoins réglementés par la MAS ». Cette proposition s'appuie sur les travaux antérieurs de consultation publique de la MAS sur la réglementation des stablecoins, qui avaient déjà identifié le backing des réserves et la discipline de rachat comme des priorités politiques essentielles.

La MAS énonce les exigences en matière de réserves et de rachat

Dans le cadre proposé, les émetteurs de stablecoins seraient tenus de détenir des réserves équivalant à au moins 100 % de la valeur de leurs jetons en circulation. Cette exigence vise à garantir que les stablecoins couverts par le régime disposent d'un backing suffisant pour honorer leurs obligations de rachat.

Les émetteurs devraient également respecter des délais de rachat précis, obligeant les fournisseurs à permettre aux détenteurs de convertir leurs stablecoins en actifs sous-jacents concernés dans le délai imparti.

Les règles proposées s'appliqueraient en complément des autres exigences de licence et de réglementation prévues par la loi sur les services de paiement de la MAS, qui constitue le cadre central de Singapour pour les services de paiement. En créant une catégorie dédiée aux stablecoins réglementés, le régulateur cherche à établir des normes plus claires pour les émetteurs opérant au sein du système financier du pays.

L'accent mis sur un backing intégral des réserves et sur la fiabilité du rachat aligne Singapour sur la direction prise par d'autres grandes juridictions, telles que le régime MiCA de l'Union européenne, qui impose également des exigences de réserves et de rachat aux émetteurs de stablecoins, et les États-Unis, où une législation fédérale sur les stablecoins a progressé au Congrès.

Les détenteurs de stablecoins ne recevraient pas d'intérêts

Un autre élément important de la proposition est l'interdiction faite aux émetteurs de stablecoins de verser des intérêts ou d'offrir d'autres avantages liés à la détention de jetons.

Cette mesure permettrait de distinguer les stablecoins réglementés des produits conçus pour générer des rendements pour les détenteurs. Les émetteurs devraient donc structurer leurs offres autour des fonctions de paiement et de règlement plutôt que d'incitations financières directes liées à la détention des jetons. Cette restriction sépare également les stablecoins réglementés des produits de jetons rémunérés proposés par certaines plateformes cryptographiques, qui ont suscité un examen réglementaire dans plusieurs juridictions.

Pour l'industrie plus large des actifs numériques, l'approche de Singapour pourrait renforcer un modèle réglementaire centré sur la qualité des réserves, la fiabilité du rachat et les limites imposées aux fonctions génératrices de rendement. Le cadre pourrait également fournir des paramètres plus clairs aux institutions financières et aux entreprises envisageant des paiements basés sur les stablecoins.

La prochaine étape consistera en l'examen des amendements proposés et en l'élaboration des exigences finales de licence, y compris les normes précises que les émetteurs devront satisfaire avant de pouvoir utiliser la désignation de « stablecoins réglementés par la MAS ». La réaction des émetteurs face à la restriction sur les intérêts, et l'adoption de limites similaires par d'autres régulateurs, seront des points à surveiller au fur et à mesure de la finalisation du cadre.

En résumé, Singapour propose une licence de stablecoin exigeant 100 % de réserves, un rachat dans les délais et aucun intérêt ni autre avantage pour les détenteurs de jetons réglementés.

Source : Hokanews