Les casinos de Sihanoukville ont reçu 1,07 milliard de dollars en crypto malgré la répression cambodgienne

Les casinos de Sihanoukville ont encaissé environ 1,07 milliard de dollars en cryptomonnaies entre le 1er janvier et le 7 septembre 2026, alors même que le Cambodge poursuivait sa répression contre les centres d'escroquerie, selon la société d'analyse blockchain TRM.

Sihanoukville constitue depuis longtemps le pilier du secteur des casinos cambodgien, que le gouvernement a confiné aux établissements physiques lors de l'interdiction des jeux d'argent en ligne en 2019. TRM a suivi 34 casinos dans cette ville côtière et attribué 687 millions de dollars — 64 % du total — à des établissements liés à des networks sanctionnés par les autorités américaines. Les fonds ont continué d'affluer même si les exploitants de casinos signalaient des salles de jeu plus calmes et que les commerces environnants fermaient ou réduisaient leurs activités.

Les sanctions n'ont pas endigué les flux

Le 23 avril, l'Office of Foreign Assets Control (OFAC) du Treasury américain a sanctionné le sénateur cambodgien Kok An ainsi que 28 personnes et entités associées. Les cibles comprenaient Huan Hai Bo Lai International Investment Co Ltd et Xihu Resort Hotel Co Ltd. Les désignations OFAC interdisent généralement aux personnes et entreprises américaines de traiter avec les parties listées et exposent tout actif touchant les États-Unis à un blocage, coupant les cibles du système du dollar.

Les désignations n'ont pas stoppé l'argent. Entre le 23 avril et le 7 septembre, TRM a attribué 184 millions de dollars de flux entrants à des entités liées au casino Xihu et 129 millions de dollars supplémentaires à des entités liées à Huan Hai. Cette persistance reflète le fonctionnement des sanctions on-chain : les désignations s'attachent à des entités nommées et à des adresses connues, tandis que les soldes peuvent être déplacés vers des portefeuilles nouvellement créés.

Les changements fréquents de portefeuilles ont rendu les comparaisons d'une année sur l'autre difficiles pour la plupart des casinos. Les flux entrants de Huan Hai ont atteint 264 millions de dollars au 7 septembre, contre 90 millions de dollars sur la même période en 2025. TRM a toutefois précisé que la clientèle différente du réseau limitait les comparaisons avec les casinos plus petits.

Les flux entrants reculent tandis que les conversions d'USDT se poursuivent

La commission cambodgienne de lutte contre les escroqueries a indiqué le 8 septembre que les autorités avaient révoqué 18 licences de casino et en avaient suspendu neuf. La période de suivi de TRM s'est achevée le 7 septembre, un jour avant l'annonce, de sorte que les totaux publiés ne reflètent pas les flux entrants postérieurs à ces mesures de licence. Les flux mensuels des casinos suivis ont atteint en moyenne 148 millions de dollars de janvier à mai, puis sont tombés à environ 95 millions de dollars en juillet et août.

Les établissements liés aux networks désignés ont représenté la majeure partie de ce recul, les recettes mensuelles passant d'environ 100 millions de dollars à 48 millions. TRM a averti que les transferts d'exploitants vers des portefeuilles nouvellement non identifiés pourraient donner l'impression d'un recul plus important qu'il ne l'était réellement.

Sur le terrain, la répression était visible : les bureaux de change, les restaurants et les supérettes avaient fermé ou réduit leurs services, et les exploitants décrivaient des salles de casino fonctionnant bien en deçà de leur capacité de 2025. Néanmoins, TRM a observé des casinos acceptant l'USDT — le stablecoin adossé au dollar américain émis par Tether — aux caisses et le convertissant en jetons et en dollars américains avec une vigilance limitée à l'égard de la clientèle.

Les conversions de cryptomonnaies ont également perduré au-delà des casinos. Hôtels, boutiques de téléphonie, pawnshops et comptoirs de change continuaient de proposer le service — certains annonçant ouvertement « $USDT Exchange », tandis que d'autres semblaient compter sur le bouche-à-oreille.

L'USDT sur le réseau TRON représentait 99,9 % des flux de casino suivis, et chaque service de change en cryptomonnaie observé par TRM se réglait également en stablecoin. TRM a attribué cette préférence aux frais réduits, à la liquidité profonde et à l'adoption régionale généralisée. Cette dépendance quasi totale à un stablecoin contrôlé par un seul émetteur concentre le règlement sur un instrument dont l'émetteur peut geler les soldes à des adresses spécifiques — une capacité déjà utilisée dans de précédentes actions d'exécution.