SharpLink, la société cotée au Nasdaq bâtie autour d'une trésorerie Ethereum, a mis onchain 400 millions de dollars d'ETH sans laisser les actifs quitter la conservation régulée. Le partenaire de conservation est Anchorage Digital Bank, et ce dispositif est présenté comme la première fois qu'une société cotée déploie de l'ETH onchain tout en maintenant ses avoirs auprès d'un dépositaire qualifié.

Comment les 400 millions de dollars ont été répartis

SharpLink (Nasdaq : SBET) a réparti le déploiement à parts égales entre deux des plateformes de staking les plus connues d'Ethereum. Les premiers 200 millions de dollars sont passés par ether.fi, où SharpLink a frappé du weETH. Les seconds 200 millions de dollars sont passés par Lido, produisant du wstETH. Les deux positions restent conservées par Anchorage Digital Bank, la première banque cryptographique à charte fédérale aux États-Unis.

Les deux déploiements ont été annoncés aux alentours du 19 octobre 2026.

Dans le staking, l'ETH est verrouillé pour contribuer à sécuriser le réseau Ethereum en échange de récompenses. Un token de staking liquide tel que le wstETH sert de reçu pour cet ETH mis en staking ainsi que pour les récompenses accumulées, et il peut toujours être déplacé ou utilisé ailleurs. Le restaking va plus loin : il prend l'ETH en staking et le met au service de la sécurisation de services supplémentaires, et le weETH est le token d'ether.fi pour cette position.

Le volet ether.fi comporte également une première : il marque la première fois qu'une société cotée frappe un token de restaking liquide tout en le détenant sous conservation qualifiée.

Pourquoi la conservation est le véritable enjeu

La conservation qualifiée signifie que les actifs sont détenus par une institution régulée respectant les normes applicables à la sauvegarde des fonds des clients, plutôt que par un intermédiaire non régulé. Anchorage fournit des services de conservation conçus pour soutenir les normes de conformité et de reporting transparent auxquelles les sociétés cotées sont tenues — le pont pratique entre l'activité onchain et les obligations de reporting et d'audit qui accompagnent une cotation au Nasdaq. SharpLink, de son côté, a souligné son engagement en faveur de la divulgation publique et de la gestion des risques. Ce dispositif étant présenté comme une première, il offre également un point de référence sur la manière dont une société cotée peut mettre de l'ETH à travail onchain sans sortir de ces obligations.

Une trésorerie qui se finance elle-même

SharpLink détient environ 900 000 ETH, une position qui figure parmi les plus grandes détentions corporatives de cet actif au monde. La société a déjà accumulé des récompenses de staking totalisant des dizaines de millions de dollars, un chiffre atteint sans acheter d'ETH supplémentaire — une indication du rendement qu'une trésorerie de cette taille peut générer à partir de ses seules avoirs. Les nouveaux déploiements mettent une partie de cette réserve à travail via ether.fi et Lido.

Cette opération fait suite à des travaux préparatoires antérieurs. En octobre 2025, SharpLink avait présenté des plans pour un déploiement sur Linea, un réseau de couche 2 d'Ethereum. En août 2026, la société s'était engagée à faire du staking avec Lido. Les nouvelles positions ether.fi et Lido représentent les étapes majeures de la concrétisation de ces plans en stratégies onchain opérationnelles.

Ce que cela signifie pour les trésoreries d'entreprise

Des risques restent à garder à l'esprit. Le staking et le restaking exposent aux bugs de smart contracts, aux défaillances de protocoles et à la mécanique des tokens liquides négociés avec une décote par rapport à l'ETH sous-jacent. La répartition égale entre ether.fi et Lido signifie que cette exposition passe par deux ensembles indépendants de smart contracts plutôt qu'un seul. Le restaking, en particulier, superpose des obligations supplémentaires au staking standard : plus de couches peuvent signifier plus de rendement, mais aussi plus de points de défaillance possibles.

La conservation qualifiée répond à une question — qui détient les clés et comment le dispositif est déclaré. Elle n'élimine pas les risques inhérents aux protocoles eux-mêmes.

La prochaine série de divulgations devrait montrer quelle part des 900 000 ETH de SharpLink est réellement mise à travail — et si le déploiement sur Linea, initialement prévu en octobre 2025, suivra.